Les hausses de l'EUR/USD ne sont-elles qu'une correction ?

Les services en Europe se portent bien. La situation de l'industrie est pire. C'est du moins ce que montrent les indicateurs préliminaires PMI publiés hier. Les mêmes données pour l’économie américaine ont montré un déclin dans ces deux domaines, preuve supplémentaire que l'économie américaine ralentit, même si jusqu’à présent elle s’est montrée étonnamment résistante aux hausses de taux d’intérêt.

Lectures positives en Allemagne

Le taux EUR/USD est monté à 1,07, là où il existe une résistance technique importante. Les indices de Wall Street ont encore connu une bonne séance cette semaine et rattrapent les pertes subies lors des deuxième et troisième semaines d'avril. Le secteur technologique a mené les gains avant les principaux rapports sur les résultats de cette semaine.

L'indice des directeurs d'achat du secteur des services de la zone euro a augmenté étonnamment fortement à 52,9 en avril. Les indicateurs de l'Allemagne (53,3 points), de la France (50,5 points) et de la Grande-Bretagne (54,9 points) ont également surpris positivement.

Le résultat pour l'ensemble de la zone euro se situe au-dessus du seuil (50 points) pour le troisième mois consécutif, ce qui témoigne de l'évolution du secteur. De son côté, l'indice de production (45,6 points) a une nouvelle fois déçu les attentes, démentant un fort rebond.

Premières estimations préliminaires ABC pour le premier trimestre sera publié jeudi prochain. L’amélioration des indices PMI des services laisse espérer que cette tendance se poursuivra dans les mois à venir. D’un autre côté, l’optimisme est dans une certaine mesure tempéré par le ralentissement économique dans l’industrie. La lumière au bout du tunnel est l’amélioration des attentes concernant la situation du secteur dans les mois à venir.

Le taux de l’eurodollar devrait baisser 

Les hausses dynamiques des taux directeurs de la BCE ne sont probablement pas encore pleinement digérées et les baisses attendues à partir de juin ne devraient pas stimuler l'économie avant 2025 en raison du décalage temporel.

Ce dont la BCE peut se féliciter, c'est que la sous-composante des prix de vente n'ait pas poursuivi sa tendance à la hausse. Tant dans le secteur des services que dans le secteur manufacturier, cette valeur n'a pas beaucoup changé en avril. Nous pouvons tirer des conclusions selon lesquelles la pression sous-jacente à la hausse sur les prix s’est intensifiée.

L'euro s'est apprécié après les données PMI d'hier matin. Le dollar a ensuite chuté dans l'après-midi suite aux mêmes chiffres pour l'économie américaine. Taux de change EUR / USD a atteint le niveau de 1,0710 mais ce matin il baisse légèrement.

Source : Vue commerciale, OANDA TMS

À moyen terme, les cotations de la principale paire de devises se situent toujours dans un canal descendant assez large, et les hausses de cette semaine ne ressemblent qu'à une correction à la hausse des baisses dynamiques précédentes. Divergence croissante des attitudes à l’égard de la politique monétaire de la Fed et de la BCE devrait continuer à faire baisser le taux EUR/USD, au moins jusqu'au niveau de 1,0450 - les minimums de début octobre 2023.

Source : Courtiers OANDA TMS