Peter Lynch - investissez dans ce que vous comprenez et ne payez pas trop cher !

Peter Lynch il est considéré comme l'un des meilleurs managers de tous les temps. Au cours de la gestion du fonds, Magellan a réalisé sur 13 ans le taux de rendement annuel moyen dépassant significativement 20 %. Peu d'investisseurs peuvent se vanter d'un tel résultat sur une si longue période. Dans l'article, nous présenterons l'histoire de cet incroyable investisseur. Nous vous invitons à lire !

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Peter Lynch, Source : money.cnn

Peter Lynch est né le 19 janvier 1944 à Newton dans le Massachusetts. Un drame familial l'a frappé dans sa jeunesse. Quand il avait 10 ans, son père est mort d'un cancer. Cela a causé des problèmes financiers à la famille. Sa mère a dû aller travailler et le jeune Peter a gagné de l'argent supplémentaire en tant que "caddie" (porteur de club de golf). Là, il a rencontré des personnes professionnellement impliquées dans l'investissement en bourse. Cela l'a incité à s'intéresser à la bourse.  Pendant qu'il étudiait au Boston College, il a investi ses économies dans 100 actions Flying Tiger Airlines. Il les a payés plusieurs centaines de dollars (en payant 8 $ par action). Après un certain temps, l'action a augmenté de 1000%, ce qui a permis à Peter de couvrir une partie des coûts de ses études. En 1965, il est diplômé du Boston College, où il a étudié l'histoire, la psychologie et la philosophie. En 1968, il obtient un MBA (Master of Business Administration) de la Wharton School de l'Université de Pennsylvanie.

Carrière en investissement

En 1966, il rejoint le fonds Fidelity Investment, où il est employé comme stagiaire. Sa connaissance antérieure du président de Fidelity (DG Sullivan) l'a aidé dans son emploi. Ils se sont rencontrés au Brae Burn Country Club à Newton, où Peter était employé comme porteur de poteau. Ses tâches comprenaient la couverture analytique des entreprises opérant dans les secteurs du papier, de la chimie et de l'édition. Dans les années 1967-1969, il a servi dans l'armée américaine. À son achèvement, il est retourné à Fidelity. Il a analysé des entreprises des secteurs textile, métallurgique, minier et chimique. Ses grandes capacités d'analyse ont été appréciées par l'employeur. Dans les années 1974-1977, il a été directeur de recherche chez Fidelity.

Fidelity Investments. Source : kiplinger.com

Une percée dans sa carrière a été sa prise de poste de direction chez Fidelity Magellan Fund. Magellan a été fondé en 1963 et jusqu'en 1977 était un petit fonds avec seulement 20 millions de dollars d'actifs sous gestion. Pour Peter Lynch, il s'agissait d'une promotion car ses supérieurs voulaient voir comment il se débrouillerait "au combat". Peter a eu la liberté d'élaborer une stratégie d'investissement (elle devait bien sûr se conformer aux Règlements de la SEC). 

Durant son mandat de gérant, il était d'avis que les bonnes idées d'investissement ne doivent pas nécessairement provenir de la lecture de rapports analytiques ou de résultats trimestriels. Les expériences personnelles des clients avec le service étaient très importantes pour lui. Bon nombre de ses bons investissements sont dus à sa femme, qui a pu repérer les tendances d'achat beaucoup plus tôt que les analystes lors de leurs achats. Peter l'a appelé le phénomène « Retard de la rue ».

Dans sa carrière managériale, il a souvent travaillé « à contre-courant » des tendances générales. Un exemple serait l'approche de diversification. Lorsqu'il a repris la gestion du fonds Magellam, il avait en portefeuille une soixantaine de sociétés. Il lui a été conseillé de réduire le nombre d'entreprises à 60-25 afin d'augmenter la concentration du portefeuille tout en profitant des avantages de la diversification. Peter était d'un avis différent. Il aimait acheter des centaines d'entreprises qui opéraient souvent sur le même marché (par exemple, de nombreux magasins de proximité ou des coopératives d'épargne et de crédit). Juste avant le départ de Peter Lynch de Fidelity, Magellan comptait 1400 XNUMX entreprises dans son portefeuille. Cependant, le portefeuille de Magellan ne comprenait pas de sociétés aléatoires. Peter était un partisan de l'approche GARP ("Croissance à un prix raisonnable"), c'est-à-dire qu'elle a acheté des sociétés à grande échelle dont le prix était raisonnable. Il aimait les entreprises caractérisées par le développement durable. Il a également popularisé l'utilisation de l'indicateur PEG. Ce ratio était le résultat de la division du P/E (cours/bénéfice) par le taux de croissance du bénéfice par action. Le seuil était de 1. Si une entreprise avait un PEG inférieur à 1, cela signifiait que son prix était « bon marché ». Par exemple, si le bénéfice par action augmente de 30 % par an et que le rapport cours/bénéfice (PE) est de 20, le PEG serait de 0,66 (20/30). Les meilleurs investissements de Lynch comprennent des sociétés telles que Ford, General Electric, Volvo, Philip Morris et Lowe's.

Magasin de Lowe. Source : wikipedia.org

La performance du fonds Magellan sous la direction de Peter Lynch a été bluffante. Entre 1977 et 1990, le taux de rendement annuel moyen du portefeuille du fonds était de 29 % par an.. Cela signifie que Magellan a obtenu de bien meilleurs résultats que les indices boursiers et la concurrence du marché. Les actifs sous gestion ont également augmenté grâce à l'excellente performance du fonds. En 13 ans, il est passé de 20 millions de dollars à 14 milliards de dollars.

Peter Lynch a pris sa retraite à l'âge de 46 ans, restant « conseiller principal » chez Fidelity. En 2006, sa valeur nette était estimée à 352 millions de dollars.

Rédaction de la philosophie de carrière et d'investissement

Peter Lynch - Un coup à Wall Street. Source : maklerska.pl

Peter Lynch est connu de nombreuses personnes principalement pour ses livres sur l'investissement. Ceux-ci sont: One Up à Wall Street, battre la rue oraz Apprenez à gagner. En plus des livres, Lynch a écrit une série d'articles pour le magazine Worth qui complétaient souvent les concepts contenus dans les livres.

L'un des principaux concepts des livres était de vulgariser « investir dans ce que vous savez ». Il était d'avis qu'un investisseur individuel pouvait être aussi bon dans la sélection d'entreprises qu'un professionnel. Cependant, il vaut la peine pour l'investisseur de se concentrer sur la sélection d'entreprises du secteur qu'il connaît. Il a cité en exemple son investissement dans Dunkin 'Donuts. Peter Lynch n'a pas choisi l'entreprise sur la base d'un modèle d'évaluation complexe, d'une analyse de rapports analytiques, mais de sa propre expérience positive dans le café. Il était satisfait de la qualité du café et s'intéressait à la popularité de Dunkin, ce qui entraînait de longues files d'attente. Cela l'a incité à approfondir ses analyses et a finalement contribué au rachat de cette société par le fonds Magellan.

Sa philosophie d'investissement est une combinaison spécifique « Investir dans la croissance »z "investir dans la valeur ". C'est cette connexion qui est à l'origine de la stratégie du GARP. Peter Lynch a aussi popularisé le retour dans le monde financier "Ce bagger". Cela signifiait une entreprise qui a augmenté de 1000% depuis que l'entreprise a été achetée. "Ce bagger'em" le plus souvent, il s'agit d'une entreprise en croissance qui peut très facilement reproduire et faire évoluer son activité.

Son conseil est également de ne pas s'inquiéter d'éventuelles corrections. Dans une interview avec Fidelity, il a rappelé :

« …. depuis 13 ans que je dirige Magellan, le marché a chuté 9 fois de plus de 10 %. A chaque fois que cela s'est produit, le fonds Magellan a baissé plus [que le marché] (...). La bourse sera le meilleur endroit [pour investir] pour les 10, 30, 100 prochaines années. Mais si vous avez besoin d'argent dans un an ou deux, vous ne devriez pas acheter d'actions. »

Il croit aussi que investir dans des actions n'est pas acheter un billet de loterie. Derrière chaque ticker, il y a une entreprise spécifique qui peut être un bon ou un mauvais investissement. Pour le découvrir, il faut analyser l'entreprise. Peter Lynch pense également que l'erreur la plus courante d'un investisseur individuel est sa paresse. Beaucoup d'entre eux peuvent passer des heures à chercher sur Internet un billet d'avion ou un réfrigérateur moins cher pour économiser 100 ou 200 dollars. Dans le même temps, ils sont capables d'investir 5 000 $ ou 10 000 $ sur la base de rumeurs ou de la manie du marché.

Philanthropie

Peter Lynch a gagné beaucoup d'argent grâce à ses résultats d'investissement phénoménaux. Mais au lieu de dépenser tout son argent dans une vie extravagante, elle va à la charité. La famille Lynch fait des dons par l'intermédiaire de sa fondation, d'autres fondations et du Fidelity Charitable Gift Fund. En 1999, il a fait don de 10 millions de dollars à son alma mater (Boston Collage). En retour, le Boston College a nommé l'une des écoles École Lynch d'éducation et de développement humain. La Lynch Foundation se consacre au soutien des organisations éducatives, religieuses, culturelles et historiques. Elle soutient également les hôpitaux et cofinance la recherche médicale.