Accord au sommet de l'OPEP +? Presque mission impossible

Un changement soudain du sommet, a réveillé les espoirs d'un accord et les prix suspendus au fil des spéculations sur son succès. Le marché pétrolier est récemment devenu un véritable roller coaster parmi des marchés sans précédent et volatils, et les analystes prédisent que ce n'est pas la fin de l'expérience.

L'OPEP + en bref

Le 9 avril à 16h00, une vidéoconférence conjointe commencera pour les représentants du cartel de l'OPEP et un certain nombre d'autres pays producteurs de pétrole. Ils discuteront à nouveau de la réduction de la production de pétrole. Le résultat de cette réunion fixera la direction de la matière première, dont le baril a coûté plus de 65 USD en janvier, et moins de trois mois plus tard, elle était évaluée à moins de 20 USD.

Donald Trump a réveillé la semaine dernière les espoirs d'un nouvel accord entre les pays producteurs de pétrole et d'une forte réduction de la production. En conséquence, le taux de change du pétrole s'est terminé autour de 28,50. Et quelques jours plus tôt, un baril à la Bourse de New York payait moins de 20 USD, le plus bas depuis 2002. Actuellement, un baril est évalué à 26,5 USD. Le président américain a révélé que l'Arabie saoudite et la Russie enterreront la hache de la guerre des prix qui dure depuis un mois et sont sur le point d'accepter de réduire la production d'un minimum de 10 millions de barils par jour.

graphique huile (OILWTI), intervalle WN. Source: TMS

- Une réduction aussi importante ne sera obtenue que si l'accord est étendu à plus de 20 pays (c'est le nombre de pays ayant participé au dernier accord OPEP +, dont la moitié étaient des pays cartels), y compris les États-Unis. Ces dernières années, les États-Unis ont considérablement augmenté l'extraction de schiste et sont devenus non seulement le plus gros consommateur mais aussi un producteur de matières premières. - explique un expert du marché des matières premières et chef du département Analyse chez TMS Brokers Bartosz Sawicki.

Parts estimées sur le marché pétrolier en 2016 et 2020. source: EIA. AIE, OPEP

Au début du deuxième trimestre, la demande de pétrole est inférieure de plus de 20 millions b / j à celle d'avant le déclenchement de la pandémie de COVID-19.

- Pour éviter efficacement une offre excédentaire gigantesque et une augmentation des stocks, le nouvel accord doit non seulement réduire les approvisionnements en matières premières, mais également les mécanismes crédibles de contrôle et de coordination - expert croit.

Dans le passé, de nombreux fabricants, avec la Russie au premier plan, ont chroniquement manqué à leurs obligations.

- Même une forte réduction de la production peut ne pas suffire à équilibrer le marché face à une faiblesse prolongée de la demande. Il ne faut pas non plus oublier que depuis le début de la guerre des prix, la production mondiale a augmenté d'environ 3 millions de barils / jour. En d'autres termes: le couper de cette valeur ne rétablirait la situation qu'à la fin du mois de février - Explique Sawicki.

La probabilité que les négociations s'interrompent en raison des intérêts divergents des magnats en conflit - les États-Unis, la Russie et l'Arabie saoudite - est élevée, et il peut être difficile pour les puissances contestées de parvenir à un compromis crédible du point de vue de l'investisseur. L'élément clé pour évaluer son efficacité sera non seulement l'échelle, mais aussi la durée de la réduction. Personne ne sera convaincu par une réduction temporaire de la production. Afin de déclencher une nouvelle vague d'augmentation des prix des matières premières, une réduction gigantesque, à long terme et crédible de la production avec la participation américaine nécessaire serait nécessaire, et à long terme, cela pourrait ne pas suffire à équilibrer le marché. En conséquence, nous voyons un risque important de déception face au résultat des négociations.