Prédictions Saxo Bank Q3 : Europe - Nouveau centre de crypto-monnaie ?

Les crypto-monnaies ont conquis le cœur des Suisses : canton de Zoug commence à s'appeler "Vallée des crypto-monnaies", la Suisse a le plus taux de mise en œuvre de la crypto-monnaie en Europe, et en 2018, le ministre de l'économie locale a annoncé que les Suisses devraient devenir "Pays de la crypto-monnaie". 

Certains pays européens sont plus ouverts que d'autres aux nouvelles technologies, et la réglementation est faite au niveau local de chaque pays. Le scénario idéal pour l'UE est d'établir des réglementations uniformes dans tous les États membres qui soutiendraient l'innovation technologique dans le cadre de la transformation numérique et protégeraient les citoyens contre l'utilisation et l'investissement dans les actifs numériques. Cela nécessite une base juridique exceptionnellement équilibrée et des la cyber-sécuritéen plus de devenir un acteur actif de cette industrie. 

À propos de l'auteur

Anders Nysten - rejoint le Saxo Bank en 2016 au département Stratégies quantitativeset son objectif principal est de développer des stratégies de trading mathématiques et des modèles d'allocation d'actifs. Anders est titulaire d'un diplôme en physique et nanotechnologie de l'Université technique du Danemark et d'un doctorat en photonique quantique.

Valdis Dombrovskis, vice-président exécutif pour une économie au service des personnes à la Commission européenne, stressé, que « L'avenir de la finance est numérique » et que "la technologie a tellement plus à offrir aux consommateurs et aux entreprises, et nous devons saisir de manière proactive les opportunités de la transformation numérique tout en minimisant les risques potentiels". 

Risque lié à la non-introduction de la monnaie numérique

Imaginez un monde où les paiements et les transactions transfrontaliers à plus grande échelle sont effectués à l'aide de crypto-monnaies fournies par des fournisseurs d'autres pays ou d'entités privées, imprégnés de l'influence possible de gouvernements individuels. C'est la vision de certains passionnés de crypto-monnaie et de promoteurs de l'indépendance de la crypto-monnaie, mais les banques centrales y voient une menace croissante, comme en témoigne l'annonce Facebook sur l'introduction de sa propre monnaie numérique Libra (maintenant appelé bricolage), qui s'est heurtée à une vive opposition de la part des autorités de contrôle. 

Signal clair envoyé Banque centrale européenne (BCE) début juin 2021, identifiant des risques importants pour la stabilité si la banque centrale décidait de ne pas proposer de monnaie numérique. Selon le rapport de la BCE, l'émission de la monnaie numérique de la banque centrale ( Monnaie numérique de la banque centrale, CBDC) "(…) Contribuerait à maintenir l'autonomie des systèmes de paiement nationaux et l'utilisation internationale de la monnaie dans le monde numérique« Et pour soutenir les transactions transfrontalières à moindre coût. Recherches menées par la BCE a montré que les citoyens et les entreprises en Europe, en tant que caractéristique la plus importante du potentiel euro numérique ils considèrent la confidentialité (mais pas l'anonymat complet), tandis que l'autre caractéristique clé est la sécurité. Plus des deux tiers des personnes interrogées pensent que l'euro numérique devrait être intégré aux systèmes de paiement et bancaires existants.

De nombreux pays mènent des projets pilotes : les CBDC ont été mises à la disposition du public aux Bahamas et au Cambodge, et la Chine est l'un des pays pilotes les plus importants. En Europe, de nombreux pays comme la Riksbank suédoise et ses couronne électronique, est assez positif à propos de CBDC. Une attitude plus méfiante à l'égard de la CBDC a été adoptée par le président de la banque centrale allemande. Déjà en mars il a prévenu Étant donné que l'utilisation généralisée de CBDC peut avoir des conséquences graves et que le modèle économique des banques va fondamentalement changer, l'introduction éventuelle de CBDC doit donc être bien réfléchie. L'Allemagne mène son propre projet pilote sur les actifs numériques et la Deutsche Bundesbank a annoncé la réussite du test d'interface de compensation pour les titres électroniques utilisant la technologie du grand livre distribué d'émission d'obligations fédérales à dix ans, avec des règlements utilisant la nouvelle technologie. Cette technologie est une alternative à l'infrastructure basée sur la technologie blockchain, ne nécessite pas de tokenisation des actifs et de l'argent, et sa mise en œuvre serait beaucoup plus rapide que la question CBDC.

La structure de CBDC devrait être légèrement différente de celle de nombreuses crypto-monnaies clés d'aujourd'hui. Selon Goldman Sachs, le grand livre distribué sous-jacent devrait utiliser une version basée sur l'autorisation où la banque centrale peut choisir qui devrait faire partie du système, par opposition au réseau Bitcoin qui est ouvert au public. Pour éviter de promouvoir l'utilisation de la CBDC pour des activités et des transactions liées à la criminalité, l'anonymat complet ne sera pas pris en compte.

Trouver le Saint Graal pour réguler les crypto-monnaies

L'UE progresse régulièrement vers le développement d'une réglementation harmonisée des actifs numériques. Déjà en janvier 2020, avec l'introduction la cinquième directive anti-blanchiment et financement du terrorisme, les sociétés de crypto-monnaie ont été tenues de suivre les mêmes exigences en matière d'échange de données, de lutte contre le blanchiment d'argent et de procédure rencontrer votre clientquelles banques centrales.

Les crypto-monnaies sont largement reconnues comme légales dans toute l'UE, bien que le processus de réglementation des crypto-monnaies en Europe ne soit pas encore terminé. Il y a eu un abandon de la réglementation locale en faveur de l'UE annonçant son premier plan complet sur la façon de réglementer les crypto-monnaies en septembre 2020 ; il existe toujours une lacune réglementaire évidente en ce qui concerne la protection des investisseurs et la prévention de la fraude. Le titre du projet de la Commission européenne est Réglementation des marchés cryptographiques (Réglementation des marchés de crypto-actifs, MiCA) et complète la réglementation existante MiFID II sur les activités traditionnelles et les instruments financiers dans l'Union. Il fait partie d'un plus grand paquet de financement numérique, qui vise à améliorer la résilience numérique dans le secteur financier en augmentant l'innovation et la compétitivité de l'Europe, ainsi qu'en réduisant la fragmentation du marché et en permettant aux sociétés de crypto-monnaie autorisées de fournir des services dans toute l'Union. Le paquet comprend également un "acte juridique de résilience opérationnelle numérique" pour garantir que tous les acteurs du système financier numérique sont prêts à faire face à la vulnérabilité accrue du système monétaire aux cyberattaques.

Extraction de crypto-monnaie verte

Les deux plus grandes crypto-monnaies, bitcoin et ethereum, utilisent un protocole pour vérifier les transactions sur le réseau preuve de travail, qui est un processus énergivore effectué par les mineurs de crypto-monnaie, nécessitant une puissance de calcul élevée. Selon Centre de Cambridge pour la finance alternative, pour environ 75 % des mineurs, une partie de leur mix énergétique est constituée de sources d'énergie renouvelables, bien que moins de 40 % proviennent de sources renouvelables consommation totale. Comme le montre le graphique, les mineurs européens sont des leaders dans l'utilisation des sources d'énergie renouvelables. Les pays nordiques sont réputés pour l'extraction durable de crypto-monnaies car l'électricité y est bon marché et provient principalement de sources d'énergie renouvelables telles que l'hydroélectricité.

Pourcentage de mineurs qui dépendent d'une source d'énergie spécifique. La source: enquête menée par le Cambridge Center for Alternative Finance.

L'un des pays européens clés dans le domaine de l'extraction de crypto-monnaie est l'Islande en raison de ses sources d'énergie hydroélectrique et géothermique, et le premier centre minier Bitcoin y a ouvert ses portes en 2014. Jusqu'à il y a quatre ans, l'Islande représentait environ 8% de la production mondiale de bitcoins, cependant, les opérations minières ont suscité des inquiétudes parmi les écologistes concernant les dommages causés aux chutes d'eau et à la nature. Au fil des ans, l'Islande semble avoir atteint ses limites en matière d'utilisation d'énergie excédentaire et, en effet, la part mondiale de l'extraction de bitcoins par l'Islande est tombée à environ 1%. En termes de potentiel minier, la Norvège a pris les devants avec son offre excédentaire d'énergie ; La Suède a également un potentiel similaire, car les conditions y sont similaires à celles de l'Islande. Cependant, l'extraction de crypto-monnaie est en concurrence pour l'excès d'énergie renouvelable avec d'autres industries telles que l'industrie manufacturière "acier vert”, Dans laquelle la sidérurgie passe de l'énergie du charbon aux énergies renouvelables et à l'hydrogène. Selon les données de 2020, les pays nordiques ne génèrent ensemble que quelques pour cent de la capacité de production mondiale (taux de hachage), et par conséquent le programme d'énergie renouvelable dans ces pays n'a pas un impact important sur l'extraction mondiale, bien qu'ils espèrent établir de nouvelles normes dans ce domaine.

Et ensuite?

Christine Lagarde, présidente de la BCE.

La Commission européenne veut que l'UE devienne un leader de la technologie blockchain, à la fois en tant qu'innovateur et en tant qu'entité facilitant les activités des entreprises et des applications basées sur la technologie blockchain, et de nombreux projets sont en préparation pour atteindre ces objectifs. DANS entrevue Président de la BCE pour Bloomberg Christine Lagarde si les décideurs de la BCE soutiennent le projet de monnaie numérique, l'euro numérique serait déployé dans environ quatre ans, a-t-elle déclaré. En regardant la croissance de l'industrie des crypto-monnaies au cours des quatre dernières années, il semble imprévisible si les crypto-monnaies seront largement déployées pour les transactions financières et les paiements, ou certains des problèmes actuels avec les principales crypto-monnaies tels que les frais de transaction élevés ou la bande passante limitée empêcheront le percée de la crypto-monnaie. Si l'industrie de la crypto-monnaie continue de croître rapidement, il peut être nécessaire d'envisager d'autres méthodes de numérisation du secteur financier que la CBDC, comme l'illustre l'Allemagne. Les initiatives réglementaires dans l'UE ont un délai beaucoup plus court et, si elles sont mises en œuvre, marqueront un bond en avant vers la réglementation des crypto-monnaies et pourraient ouvrir la voie à l'Europe pour devenir une référence mondiale en matière de normes, tout en améliorant le sentiment concernant les actifs numériques.