Projet de changement de KNF concernant le Forex et le CFD critiqué par l'ESMA

L’Autorité européenne des marchés financiers a publié aujourd’hui (c’est-à-dire mercredi 31 July 2019) un document évaluant l’idée de la KNF concernant la réglementation du marché des changes et des instruments CFD en Pologne (vous pouvez le trouver ici). Cependant, il a rencontré des critiques claires.

Condamné à l'effet de levier 1: 30?

Un projet de règlement composé des mains de la supervision financière polonaise à l'AEMF le mois dernier a supposé l'introduction d'une nouvelle catégorie - "Client expérimenté". Cela devait servir de passerelle pour obtenir plus de poids pour les clients de détail (même pour 1: 100), qui peuvent démontrer une plus grande expérience et une plus grande connaissance du risque d'investissement.

Pour obtenir le statut de client expérimenté, il suffirait de remplir l'une des conditions suivantes au cours des derniers mois 24:

• Ouvrir au moins des positions 10 CFD d’une valeur nominale de mille EUR 50 (ou l’équivalent en PLN) dans un délai d’un trimestre au cours des quatre derniers trimestres;
• Ouvrir au moins des positions 50 CFD d’une valeur nominale de mille EUR 10 (ou l’équivalent en PLN) dans un délai d’un trimestre au cours des quatre derniers trimestres;
• Ouvrir au moins des positions 40 CFD d’une valeur nominale de 2 millions (ou l’équivalent en PLN) au cours des derniers mois 24;

De plus, on peut supposer que la connaissance d'un client expérimenté est suffisante dans le cas où l'une des conditions suivantes est confirmée:

• Présentation des licences CFA, FRM, PRM, ACI, DI, MPW ou achèvement d'un cours spécial;
• Transition d'au moins 50 heures d'instruction CFD et de dérivés, confirmés par des certificats ou par un test effectué par l'organisateur;
• Au moins une année d'expérience professionnelle dans un poste directement lié au marché des CFD;

Le retour de KNF aux traders FX / CFD et le désir de leur offrir quelque chose de plus se justifiait par le fait que les investisseurs polonais "Forcé" échapper à la réglementation européenne pour obtenir un effet de levier plus important. Cet état de fait a également été confirmé par les statistiques et les enquêtes utilisées par le régulateur. Certes, la détérioration de la situation financière des maisons de courtage polonais opérant sur le marché des changes n’a pas été sans conséquence.

Cela n'a toutefois pas convaincu l'AEMF, qui a fait référence à la proposition de la PFSA. Dans la déclaration de l'ESMA, nous lisons:

"L'endettement excessif a été l'une des principales causes de préjudice pour le consommateur, ce qui a conduit l'AEMF à recourir à des interventions provisoires sur les produits".

Il a également été souligné qu'il était désormais possible d'obtenir plus de poids dans les conditions clairement définies décrites dans la directive 2014 / 65 / EU. Il s'agit de la possibilité de changer la classification du détaillant en professionnel. Le problème, toutefois, est que, de l'avis de la vaste majorité des représentants des courtiers, des négociants et du régulateur lui-même, dans les conditions polonaises, ces conditions sont relativement élevées et difficiles à satisfaire même pour les personnes qui négocient pendant de nombreuses années.

L'intervention de l'ESMA expire demain

Théoriquement, 1 August cessera de s’appliquer à une intervention du produit ESMA dans l’Union européenne. Ainsi, les réglementations nationales commenceront à fonctionner. Dans de nombreux pays de l'UE, des réglementations identiques aux directives de l'ESMA ont été introduites au cours des derniers jours 60. Mais pas en Pologne. Est-ce que cela signifie que le KNF peut se débrouiller seul? En théorie, oui, mais décidera-t-il? Ceci n'est pas connu

Nous attendons la décision avec impatience un régulateur chypriote qui envisage (³?) de tirer parti de 1: 50.

Une liste des pays ayant mis en place une réglementation identique à l'AEMF nous avons inclus dans un article séparé ICI.