L'industrie se porte bien, les services sont accablés de verrouillages

L'industrie européenne se porte bien. Très bien même. Le secteur des services, en revanche, est invariablement accablé de verrouillages prolongés. Dans l'ensemble, cependant, l'image tirée par les dernières lectures PMI est positive.

Le point culminant de vendredi sur les marchés financiers est la publication des indices PMI flash pour février. Ce sont les données les plus récentes qui donnent un aperçu de la situation économique des plus grandes économies européennes. Et elle n'est pas mal. De plus, s'agissant du secteur industriel, il semble qu'une autre vitesse ait été décalée au début de 2021. Les données peuvent être qualifiées de très bonnes, sur le point de l'être, ce qui a surpris les analystes. 

Assurez-vous de lire: Production industrielle - quel est l'un des indicateurs macroéconomiques les plus importants

Industrie en bref

PMI industriel pour Allemand a sauté de façon inattendue à 60,6 points. à partir de 57,1 points en janvier, alors que sa chute à 56,5 pts était attendue. Le PMI correspondant pour la France s'est accéléré à 55 points. de 51,6 points, avec la baisse prévue à 51 points.

D'autre part, les verrouillages prolongés en cas de pandémie limitent invariablement l'activité du secteur des services. Cependant, même ici, il est difficile de parler d'une tragédie. Le secteur se porte moins bien qu'en janvier, mais il est loin des niveaux du printemps. Le PMI de service pour la France était de 43,6 points en février. (prévision: 47 points), pour l'Allemagne 45,9 points. (prévision: 46,5 points), et pour la zone euro - 44,7 points. (prévision: 45,9 points). 

Par rapport à l'Europe continentale, le secteur des services en Grande-Bretagne, qui a commencé à se redresser après le Brexit et la situation pandémique difficile du début de l'année, s'annonce bien. En conséquence, l'indice PMI, à grande surprise, est remonté à 49,7 points. à partir de 39,5 points en janvier, approchant la limite de 50 points qui sépare le développement de la récession. Pendant ce temps, le consensus du marché était à 40,5 points.

Lectures préliminaires du PMI (février 2021). La source: macroSUIVANT

Les lectures du PMI de février sont conformes au récit du marché selon lequel la plupart des économies ont appris à fonctionner en période de pandémie, et le programme de vaccination en cours, bien que dans de nombreux cas ne progresse pas aussi vite que les dirigeants le souhaiteraient, finira par mettre fin à la pandémie. C'est également à ce moment-là que débutera un fort rebond économique, alimenté par le retour à une activité humaine normale, une politique monétaire ultra-souple et des programmes de soutien gouvernemental. Ainsi, les données soutiennent les anticipations d'une poursuite du boom des marchés boursiers et des matières premières.

Pour le marché des devises, ces forts chiffres industriels européens signifient un soutien à la monnaie unique, qui perd systématiquement face au dollar dans le champ des données macroéconomiques depuis plusieurs semaines. Et ça se voit dans le comportement EUR / USD. La paire est revenue au-dessus de 1,21 $, s'éloignant du support autour de 1,20 et nivelant la baisse de mardi à mercredi. De nouvelles augmentations sont réelles. Sur la base de l'analyse technique, l'EUR / USD a encore une chance de revenir aux plus hauts début janvier (1,2350). Cependant, ce sera beaucoup plus difficile qu'au début de cette semaine. À moyen terme, une baisse en dessous de 1,20 reste le scénario de référence.