Hausse record de l'inflation sous-jacente en Pologne

En août, l'inflation en Pologne a atteint un record de 16,1 %. L'inflation sous-jacente a également battu des records, atteignant 9,9 %. a / a L'inflation polonaise combine les pires caractéristiques de celle des États-Unis et de l'Europe - une inflation sous-jacente élevée et une forte augmentation des prix des produits alimentaires et énergétiques.

Hausse record de l'inflation sous-jacente

L'inflation sous-jacente est une mesure de la croissance des prix dépourvue des éléments les plus volatils du panier d'inflation. En pratique, cela signifie qu'il s'agit d'une augmentation du prix de tous les biens à l'exception de l'alimentation et de l'énergie, dont les prix peuvent fluctuer le plus. En Pologne, l'inflation sous-jacente est calculée par Banque Nationale de Pologne sur la base des données de l'Office central des statistiques. L'inflation sous-jacente représente la partie de l'inflation affectée par les hausses de taux d'intérêt.

Le cœur de l'inflation est aussi celui qui est le plus difficile à combattre. La relation entre la valeur de l'inflation de l'IPC et l'inflation sous-jacente nous permet d'indiquer la persistance de la hausse des prix et la rapidité avec laquelle l'inflation peut commencer à baisser. L'Europe est actuellement dominée par l'inflation alimentée par l'énergie - cela signifie même à quel point Inflation IPC est élevée, l'inflation sous-jacente reste relativement faible.

Pas mieux dans la zone euro

En août, l'inflation dans la zone euro s'est établie à 9,1 %. y / y, dont l'inflation sous-jacente s'est élevée à 4,3% et la hausse des prix de l'alimentation et de l'énergie à 4,8%. Les États-Unis connaissent également une hausse globale des prix des matières premières énergétiques, mais restent à l'abri des chocs liés à la situation du marché européen du gaz naturel. C'est pourquoi l'inflation aux États-Unis est moins influencée par la hausse des prix de l'énergie, de 8,3 % à env. y / y l'augmentation annuelle des prix en août, 6,3% est l'inflation de base, et seulement 2 pour cent. c'est une augmentation des prix de l'énergie. L'inflation sous-jacente américaine est influencée par la très bonne situation du marché du travail avec une forte pression sur la croissance des salaires. À cela s'ajoutent également 20 pour cent. augmentation des prix de l'immobilier y / y.

Inflation sous-jacente élevée en Pologne

À quoi ressemble la Pologne dans ce contexte ? Il s'avère que nous combinons les caractéristiques négatives de l'inflation aux États-Unis et en Europe. L'inflation polonaise, comme aux États-Unis, se caractérise par une inflation sous-jacente élevée, qui s'élevait en août à un record de 9,9 %. a / a. C'est aussi l'effet de l'absence pratique de chômage et de la pression salariale croissante, mais aussi l'effet d'une hausse importante du coût de la vie et de la hausse des loyers. Comme en Europe, nous avons également une augmentation significative des prix de l'énergie et de l'alimentation - ils sont responsables de l'augmentation de l'inflation de 6,2 %. a / a Et les plus fortes hausses sont liées à la hausse des prix des ressources énergétiques les plus prisées : le gaz naturel et le charbon sont toujours devant nous. Cela souligne la nécessité de nouvelles hausses des taux d'intérêt par le MPC.

Une inflation sous-jacente élevée signifie également que l'inflation diminuera lentement et même si les prix des matières premières chutent de manière significative, l'inflation sous-jacente maintiendra l'inflation au-dessus de l'objectif pendant plus longtemps. Bien sûr, la question de savoir quand apparaîtra la récession, qui affectera également le niveau de l'inflation, reste ouverte.

À propos de l'auteur

Pawel Majtkowski - analyste eToro sur le marché polonais, qui partage son commentaire hebdomadaire sur les dernières informations boursières. Paweł est un expert reconnu des marchés financiers avec une vaste expérience en tant qu'analyste dans les institutions financières. Il est également l'un des experts les plus cités dans le domaine de l'économie et des marchés financiers en Pologne. Il est diplômé en droit de l'Université de Varsovie. Il est également l'auteur de nombreuses publications dans le domaine de l'investissement, des finances personnelles et de l'économie.