Les données d'inflation de demain aux États-Unis stimuleront-elles l'eurodollar ?

Le marché des devises stagne depuis la publication du rapport NFP. Taux de change EUR / USD après être tombé en début de semaine dernière autour de 1,0720, il a rebondi jusqu'à 1,08. Le marché attend une nouvelle impulsion de croissance. Il semble qu'il y ait un fil l'inflation de demain aux États-Unis. L'optimisme règne toujours à Wall Street, ce qui s'est traduit par de nouveaux sommets pour les principaux indices boursiers.

Assouplissement de la politique monétaire

VIX – un indicateur communément appelé indice de peur – il se situe toujours dans la plage de fluctuations de la bande inférieure et n’envoie jusqu’à présent aucun signal perturbateur. Le marché suppose actuellement que La Fed va baisser ses taux d'intérêt en juin. La probabilité d'un tel scénario est estimée à un peu plus de 80 %.

L'indice du dollar américain a légèrement baissé au cours de la semaine dernière, corrigeant la récente vague d'appréciation survenue le jour de la publication. Rapport NFP (2 février) et le lundi 5 février. Rappeler que les données du marché du travail se sont révélées extrêmement bonnes, ce qui a dans une certaine mesure reporté les chances d'un assouplissement anticipé de la politique monétaire de la Fed.

Cette semaine, et demain pour être précis, nous apprendrons la publication de l'IPC de janvier pour les Etats-Unis. Ces données peuvent (mais ne doivent pas nécessairement) être un nouveau catalyseur de changements majeurs de positionnement sur le marché des changes.

Les prévisions de Bloomberg indiquent une nouvelle baisse de l'inflation. IPC sur une base annuelle, il devrait baisser de 3,4 %. jusqu'à 2,9 pour cent en janvier. L'indice de référence devrait baisser de 3,9%. jusqu'à 3,7 pour cent La dynamique mensuelle devrait être respectivement de 0,2 pour cent. et 0,3 pour cent et être similaire à celui d'un mois plus tôt. Comme prévu, les données pourraient ne pas susciter d’émotions. Une surprise dans les deux sens devrait générer un peu plus de trafic et peut-être qu’ils indiqueront une nouvelle direction pour la force du dollar américain.

Discours des représentants de la Fed

Les ventes au détail de cette semaine (jeudi) pourraient également peser sur les attentes du marché quant à l'évolution future des taux d'intérêt. Réserve Fédérale, même si l'importance de ces données sera incomparablement inférieure à celles prévues mardi. Aujourd’hui, le calendrier macro est presque vide. Seuls les discours de Michelle Bowman, Thomas Barkin et Neel Kashkari de la Fed sont prévus. Il est peu probable qu’ils apportent quelque chose de nouveau que le marché ne connaisse pas, et ils le feront probablement. nous ne verrons pas beaucoup de réaction dans les citations.

La vigueur persistante du marché du travail et le ralentissement du processus de désinflation devraient empêcher le dollar de se vendre, et à ce stade, je vois risque accru d’une nouvelle appréciation du dollar, du moins à court et moyen terme.

Pour en revenir au Vieux Continent, des commentaires divergents ont été émis récemment de la part de la BCE. Fabio Panetta - la voix la plus conciliante du Conseil des gouverneurs - a soutenu les attentes d'une baisse des taux, affirmant que Le moment d’assouplir la politique monétaire « approche à grands pas ». À son tour, Isabela Schnabel (une « faucon » au Conseil des gouverneurs) a mis en garde contre un assouplissement trop précoce des conditions monétaires. Mario Centeneo (président de la Banque centrale du Portugal) et Pablo Hernández de Cos (président de la Banque d'Espagne) préfèrent une approche prudente et ne donnent pas de conseils accommodants.

Le consensus parmi les décideurs politiques semble favorable au maintien des taux d'intérêt inchangés au moins jusqu'aux statistiques salariales d'avril en Europe, ce qui mettra en lumière l'évolution future de l'inflation. Le marché suppose que le début de l'assouplissement aura lieu lors de la réunion de juin et commence à y croire de plus en plus.

Source : Łukasz Zembik, courtiers OANDA TMS