Le ministère des Finances a une stratégie pour le marché des capitaux [SRRK]

Le projet de stratégie de développement du marché des capitaux (en abrégé SRRK) suppose, entre autres, la réduction de la bureaucratie dans certaines procédures, ainsi que des idées pour augmenter le volume du chiffre d'affaires. Il peut être nécessaire d'introduire de nouveaux instruments financiers, mais nous ne pouvons pas nous attendre à une révolution fiscale. Selon le ministère, de telles incitations ne fonctionnent qu'à court terme.

Il n'est pas nécessaire de convaincre qui que ce soit que le marché des capitaux polonais est boiteux. Les plus grands investisseurs mondiaux, soucieux de leur forte liquidité, la contournent généralement ou investissent avec nous une petite partie du capital, sur le principe de la diversification du portefeuille destiné à des marchés en développement.

De nombreuses entités, avec le ministère des Finances au premier plan, souhaitent changer cette situation. Les débats se poursuivent depuis des mois et la semaine dernière, le soi-disant une conférence de consensus au cours de laquelle les hypothèses du projet de stratégie de développement du marché des capitaux (SRRK) ont été présentées, par rapport aux remarques formulées pendant des semaines.

Assurez-vous de lire: SII demande au ministère des Finances de réduire la taxe Belka à 9%

D'où est venue l'idée de changement? Le monde fuit la Pologne. Et pas seulement les pays très développés qui s'appuient sur l'économie de marché construite depuis de nombreuses années, mais aussi les plus petits de notre région. La raison est, entre autres L'offre est encore trop petite - par exemple, il n'y a pas d'obligations de développement populaires dans d'autres pays, pas de vente à découvert d'actions et les intermédiaires de marché sont sous-investis et ne connaissent même pas souvent l'éventail complet des opportunités qu'ils pourraient offrir à leurs clients.

Commentaires 400 et activités 60

Le 28 février 2019, le projet a été publié sur le site Internet du ministère des Finances. Il a également été immédiatement attiré par les commentaires - d'institutions, de courtiers, d'associations, d'acteurs du marché. En un mot: de la part de tous ceux qui doivent quotidiennement faire face aux lacunes de notre système.

La conception de la stratégie est disponible ICI

SRRK est très vaste. Il contient 60 dans le détail de la réglementation décrite qui, de l’avis de ses créateurs, sont des obstacles au développement du marché des capitaux en Pologne. Bien sûr, chacun d'entre eux peut être changé. Les idées de changement concernent de nombreux domaines: de l'éducation financière aux niveaux les plus bas, en passant par la protection des investisseurs individuels, en passant par un meilleur service des plus grandes entreprises, des modifications de la fiscalité et des investissements dans les nouvelles technologies susceptibles d'accroître le niveau des services fournis et la sécurité des transactions et des fonds.

Que trouverons-nous dans le projet SRRK?

Il existe, entre autres, des incitations fiscales, mais on sait déjà qu'il n'y aura pas de révolution. Selon le ministère des Finances, de telles activités donnent des résultats, mais seulement à court terme. Dans le même temps, la stratégie consiste à orienter le marché polonais vers une nouvelle voie de développement plus rapide. Cela ne signifie toutefois pas que les taxes ne changeront pas du tout. Cependant, seules certaines entités peuvent être prises en compte. La MF propose, entre autres:

• reconnaissance de 125 proc. les coûts de préparation d'une première offre sur le WSE pour des coûts fiscaux, ce qui encouragerait les entreprises à faire leurs débuts en bourse,
• une réduction de l'impôt sur les dividendes sur les investissements d'une durée supérieure à 3, ce qui encouragerait les investissements à long terme dans des sociétés à dividendes stables,
• élimination partielle des impôts sur les bénéfices provenant de la vente d'actions de salariés,
• l'unification du système fiscal sur les marchés primaire et secondaire des obligations,
• la possibilité d'optimisation fiscale partielle en réglant ensemble les profits et pertes de divers instruments financiers, y compris les parts de fonds d'investissement.

Il est également prévu de standardiser la licence bancaire afin que les banques - également nouvelles - puissent stimuler le chiffre d'affaires sur le marché des capitaux.

MF: La Pologne est le coeur de l'Europe centrale et orientale

Les plans du ministère des Finances sont ambitieux. Les auteurs de la stratégie de développement ne cachent pas que la Pologne peut et doit devenir une plaque tournante régionale pour le développement et le financement de petites entreprises innovantes. Il y avait aussi une idée pour une approche différente de la taxation de certaines institutions financières.

- Cela signifie que si, par exemple, la banque décide de conclure des transactions qui ne répondent pas aux exigences, les fonds reçus à la suite de ces transactions ne seront pas exonérés [de la rédaction fiscale]. La taxe sur certaines institutions financières devrait être structurée de manière à promouvoir un comportement minimisant le risque systémique susmentionné lié aux transactions hors cote. - nous lisons dans le projet.

Qui sera le visage du changement?

Lors de la consultation du projet, des commentaires sont apparus pour désigner un responsable chargé de superviser la mise en œuvre de la stratégie.

- La stratégie doit être mise en œuvre sous la supervision d'un plénipotentiaire spécialement désigné, de préférence un représentant du gouvernement, agissant en tant que secrétaire ou sous-secrétaire d'État au sein du ministère des Finances. L'autorisation par le gouvernement du plénipotentiaire contribuerait à maintenir son statut élevé de partenaire pour les négociations sur le plan social, marchand et politique. Le représentant doit également être doté d'outils efficaces grâce auxquels il pourra s'acquitter des tâches qui lui sont confiées. La personne chargée de superviser la mise en œuvre du SRRK devrait également apporter une aide significative à la base d'experts, fournissant un soutien fonctionnel et organisationnel - souligne Marek Dietl, président de la Bourse de Varsovie.

Pour l'instant, cependant, une telle personne n'a pas été choisie. Et le temps presse, car il y aura une autre réunion consultative à la fin du mois de juin, tandis qu'avant les vacances, le projet de stratégie sera examiné par le Conseil des ministres. La mise en œuvre de la SRRK doit avoir lieu dans les années 2019-2023.