Tous les yeux devraient être tournés vers la Chine. La déflation s'aggrave

Les investisseurs profitent actuellement de bonnes surprises concernant l'inflation principalement aux États-Unis, où elle a chuté plus que prévu cette semaine. L'IPC des consommateurs et l'IPP des producteurs ont surpris en juin en termes annuels avec une chute plus importante à 3 et 4,8 %, respectivement. Les haussiers du marché s'en sont félicités, car cela pourrait signifier qu'après la hausse de juillet, la Fed arrêtera le cycle de hausses et, qui plus est, elle entamera des baisses de taux au début de l'année prochaine.

Cependant, la Chine devrait nous montrer comment faire face à la désinflation puis à la déflation. C'est juste là la déflation frappe à la porte et menace de déboucher sur une spirale déflationniste avec une économie au ralenti. La déflation, de par sa nature même, provoque non seulement un refroidissement de l'économie, mais aussi son effondrement. Quelle est la situation de l'inflation en Chine ?

La probabilité de déflation en Chine

En janvier 2023 Indice des prix de l'IPC était au niveau de 104 points, et en juin il était déjà au niveau de 102,7 points. Cela signifie que les prix en Chine ont déjà baissé de 1,24 % depuis le début de l'année, soit la plus forte baisse depuis février 2020. De plus, ces derniers mois, sur une base mensuelle, les prix en Chine chutent à un taux de 0,3 à 0,1 %. Cela signifie que la probabilité d'une déflation en Chine sur une base annuelle pour juillet ou octobre augmente.

Récemment, on a beaucoup parlé dans les médias du fait que la Chine était au bord de la déflation. Cependant, si rien ne change, la Chine tombera en déflation en juillet ou octobre sur une base annuelle grâce à la base et aux tendances prévalant depuis le début de l'année. D'une part, c'est une énorme menace pour la spirale déflationnisteet, d'autre part, laisse espérer une relance puissante de l'économie chinoise pour éviter la déflation.

De plus, la situation en Chine peut être un bon indicateur de ce que la banque centrale, le gouvernement et le marché pourraient faire si la déflation frappait à la porte de l'Europe ou des États-Unis. Les principaux marchés à examiner semblent être les ETF des marchés émergents avec une part importante de la Chine, c'est-à-dire l'EEM, ainsi que le cuivre et Indice Hang Seng.

Les mois à venir pourraient être très intéressants en ce qui concerne, d'une part, la manière dont le marché intégrera une spirale de déflation-récession avec la possibilité d'une reprise économique et faire monter les prix à tout prix par la PBOC ou les autorités chinoises.

À propos de la déflation en général

Voici quelques-unes des principales raisons pour lesquelles la déflation peut être une menace et comment vous pouvez la surmonter :

Baisse des dépenses de consommation: en déflation, les prix des biens et services baissent, ce qui peut conduire les consommateurs à anticiper de nouvelles baisses de prix. En conséquence, les consommateurs retardent leurs achats dans l'espoir de meilleures offres à l'avenir. Cela entraîne une baisse de la demande et réduit les dépenses de consommation, ce qui peut entraver la croissance économique.

Dans ce cas, la politique budgétaire et monétaire peut viser à stimuler les dépenses de consommation. Par exemple, le gouvernement peut augmenter les dépenses d'infrastructure ou introduire des allégements fiscauxinciter les consommateurs à dépenser plus. La banque centrale peut baisser les taux d'intérêt pour réduire les coûts d'emprunt et stimuler l'investissement et la consommation.

Baisse des investissements: La déflation peut entraîner une baisse des investissements car les entreprises deviennent prudentes et évitent de prendre des risques dans un environnement incertain. Si les prix baissent, les rendements futurs des investissements pourraient être inférieurs, ce qui réduirait les incitations des entreprises à investir.

Dans ce cas, le gouvernement peut prendre des mesures pour améliorer le climat d'investissement, par exemple en réduction des impôts sur les sociétés, créant des incitations à l'investissement ou introduisant des réformes structurelles visant à améliorer l'environnement des entreprises. De plus, la banque centrale peut introduire une politique monétaire qui favorise l'investissement, comme la baisse des taux d'intérêt ou l'octroi de crédits bon marché aux entreprises.

Augmentation de la dette: en situation de déflation, la valeur de la monnaie augmente, ce qui conduit à une augmentation de la valeur réelle de la dette. Cela peut être problématique pour les particuliers et les entreprises fortement endettés. Une baisse de revenu due à la déflation peut rendre plus difficile le remboursement de vos dettes, ce qui peut entraîner des difficultés financières et la faillite.

Dans ce cas, le gouvernement peut mettre en place des programmes de restructuration de la dette ou de report de paiement pour aider les particuliers et les entreprises en difficulté financière. De plus, la banque centrale peut appliquer une politique monétaire qui réduit le coût d'emprunt en baisse des taux d'intérêt ou fournir un crédit bon marché.

Une spirale déflationniste: La déflation peut conduire à une spirale déflationniste où les baisses de prix entraînent de nouvelles baisses de prix. Lorsque les consommateurs s'attendent à de nouvelles baisses de prix, ils retardent leurs achats, ce qui entraîne une baisse de la demande. À leur tour, les entreprises baissent les prix pour attirer les clients, qui exacerbe la déflation. Cette spirale descendante peut conduire à un cycle de baisse des prix difficile à briser et réduire l'activité économique globale.

Dans ce cas, le gouvernement peut utiliser une politique monétaire expansionniste pour briser la spirale déflationniste, augmenter la masse monétaire dans l'économie. Cela peut inclure une baisse des taux d'intérêt, des achats d'actifs ou l'introduction d'un programme d'assouplissement quantitatif pour accroître la disponibilité du crédit et stimuler la demande.

La reprise après la déflation nécessite généralement une action coordonnée du gouvernement et de la banque centrale. Les politiques budgétaires et monétaires peuvent être utilisées pour stimuler les dépenses de consommation, les investissements et réduire la dette réelle. Il est également important de briser la spirale déflationniste en augmentant la masse monétaire et en stimulant la demande.