Il n'y a pas de guerre - le zloty a retrouvé sa force

Le zloty se renforce en réaction à la diminution des craintes d'agression de la Russie contre l'Ukraine. La monnaie polonaise est revenue à des niveaux après la dernière conférence de presse "faucon" du président Banque nationale de Pologneet la poursuite des hausses de taux d'intérêt redevient le principal facteur déterminant sa cotation.

Le zloty (toujours) prend de la valeur

Mercredi matin apporte une continuation de l'appréciation du zloty d'hier. Le matin, vous avez dû payer pour l'euro jusqu'à 4,4812 PLN, ce qui est moins que lors du creux de jeudi dernier et le moins depuis 8 mois. 

Graphique journalier EUR / PLN. La source: Tickmill

Le zloty se renforce depuis hier, revenant aux niveaux observés juste après la réunion de la semaine dernière du Conseil de politique monétaire (MPC) et la conférence de presse du président de la Banque nationale de Pologne (NBP) Adam Glapiński, sur la vague de baisse peur de l'agression de la Russie contre l'Ukraine. 

Les marchés ont poussé un soupir de soulagement après que le ministère russe de la Défense a annoncé le retour des soldats dans leurs bases à la suite de manœuvres militaires. Les investisseurs ont décidé qu'il n'y aurait pas de guerre, même si la situation tendue à la frontière ukraino-russe persisterait probablement pendant de nombreux mois. 

Il semble qu'après l'épisode de peur de la guerre des derniers jours, il ne sera pas si facile d'effrayer les marchés maintenant. Cela signifie que l'attention des investisseurs se tournera à nouveau vers l'inflation et les hausses de taux d'intérêt.

L'inflation continue de créer de l'incertitude

Hier, le CSO a publié les dernières données sur l'inflation en Pologne. En janvier, l'inflation s'est accélérée à 9,2 %. Y / y à partir de 8,6 % en décembre et était le plus élevé depuis deux décennies. La bonne nouvelle est qu'il s'est avéré inférieur au consensus du marché (9,3 % a/a). Toutefois, cela ne change pas les perspectives d'inflation. Après le sommet de janvier, l'inflation restera à des niveaux élevés, auxquels le MPC répondra par de fortes hausses de taux d'intérêt. Ainsi, la hausse des taux en mars de 50 points de base (à 3,25 %) et leur nouvelle hausse cette année à un minimum de 4 % restent le scénario de référence.

La hausse des taux d'intérêt et la pression de la NBP pour renforcer le zloty sont actuellement les principaux facteurs soutenant l'appréciation de la monnaie polonaise. Les facteurs de risque incluent toujours les craintes d'une attaque de la Russie contre l'Ukraine, bien que maintenant ce facteur soit beaucoup moins important qu'il y a quelques jours. Un autre facteur de risque pour le zloty est la coupure potentielle de la Pologne de certains fonds européens, dont l'arrêt d'aujourd'hui de la CJUE sur le mécanisme de conditionnalité pourrait être la première étape. Cependant, ce risque est étalé dans le temps et peut être ignoré pour le moment.