Comment investir dans des contrats à terme sur obligations allemandes

Le marché allemand des capitaux est un endroit très important pour le négoce de dérivés obligataires. Grâce à cette solution, l'investisseur a facilement accès à un instrument liquide avec une exposition au marché obligataire. Il peut être intéressant de diversifier votre portefeuille de placements. 

Selon les données fournies par Eurex, les contrats à terme sur obligations étaient parmi les plus utilisés pour le trading de produits dérivés sur la bourse allemande. Les opérations sur dérivés en janvier 2021 sont listées ci-dessous:

Source: eurex.com

Sur le marché allemand, le trading mensuel moyen d'instruments dérivés au cours des 12 derniers mois était d'environ 45 millions. En 2017-2020, le chiffre d'affaires annuel des futures et options obligataires a oscillé entre 528 et 628 millions de contrats. Les contrats à terme représentent à eux seuls 484 millions de contrats conclus (91,7% de l'ensemble des contrats).

Source: eurex.com

En janvier, le volume des transactions sur le marché à terme obligataire était de 39,4 millions de contrats (1,97 million par jour). Cela signifiait une augmentation de 7% sur un an.

Le plus grand volume de négociation a lieu sur des contrats à terme sur obligations allemandes à long terme (FGBL). En janvier 2021, cet instrument représentait environ 37,1% des échanges de contrats à terme sur obligations sur le marché allemand. Le deuxième instrument le plus populaire était les contrats à terme sur obligations à moyen terme allemands, qui représentaient 19,7% du chiffre d'affaires.

Source: eurex.com

Futures Euro-Bund

Il s'agit de contrats à terme sur les obligations d'État allemandes à long terme (Bundesanleihe). Les obligations Euro-Bund doivent avoir une maturité de 8,5 à 10,5 ans. Il s'agit du contrat à terme le plus liquide de la zone euro. Le contrat a une valeur nominale de 100 000 €. Le tick minimum est de 0,01, ce qui signifie que la valeur d'un pas de tick est de 10 €. 

Les contrats expirent chaque trimestre (c'est-à-dire mars (H), juin (M), septembre (U) et décembre (Z). Chaque mois, la négociation est disponible sur les trois prochaines séries de contrats trimestriels. La série de contrats est structurée comme suit: FGBL Q RR, où Q-est le mois d'expiration du contrat et RR est l'année d'expiration, donc un contrat à terme expirant en mars 2021 est FGBLH21 .

La date de livraison de ce contrat à terme est le 10e jour du mois de la série (par exemple le 2021 mars 10). Si le XNUMXe jour du mois tombe un jour non-trading, la date de livraison est le prochain jour "trading". Le dernier jour de négociation pour une série donnée correspond à deux sessions avant la livraison.

Graphique CFD sur les obligations euro-bund, intervalle W1. La source: xNUMX XTB.

Les obligations à long terme sont plus «sensibles» aux anticipations de variations des taux d'intérêt futurs. Cela est dû à la manière dont les obligations sont évaluées (actualisées). Vous trouverez ci-dessous une liste de l'évolution des prix des contrats à terme expirant en mars 2021 pour les obligations à long terme (couleur verte) par rapport aux obligations à court terme (couleur bleue) et moyen terme (orange). Une baisse des rendements obligataires fait monter leur prix (les obligations deviennent plus chères). En cas d'augmentation des rendements obligataires, son prix baisse, les plus solides étant les obligations les plus longues.

Futures Euro-Bobl

Les contrats à terme Euro-BOBL sont le deuxième instrument dérivé le plus liquide coté à la bourse allemande. Il s'agit de contrats à terme sur obligations «moyen terme». Les obligations incluses dans Euro-BOBL doivent avoir une maturité de 4,5-5,5 ans. Comme pour les Euro-Bund, la valeur notionnelle du contrat est de 100 000 €. En conséquence, un tick vaut 10 €. Le contrat à terme a une abréviation FGBM. Par exemple, les contrats à terme sur obligations d'État allemandes (Bundesobligation) expirant en mars 2021 portent l'abréviation FGBMH21. Les obligations à moyen terme sont moins sensibles aux variations des anticipations de taux d'intérêt que les obligations à long terme.

Contrats à terme Euro-Schatz

Les contrats à terme Euro-Schatz sont les troisièmes contrats à terme les plus liquides cotés à la bourse allemande. Il s'agit de dérivés sur les obligations «court terme» du gouvernement allemand (Bundesschatzbrief). Les obligations Euro-Schatz doivent avoir une maturité de 1,75 à 2,25 ans. Comme pour les deux contrats à terme précédents, le contrat a une valeur notionnelle de 100 000 €. Le contrat à terme a une abréviation FGBS. Par exemple, les contrats à terme sur obligations d'État allemandes à court terme expirant en mars 2021 portent l'abréviation FGBSH21. Les obligations à court terme sont les moins sensibles aux changements de sentiment des investisseurs par rapport aux obligations susmentionnées.

Comment investir dans des dérivés sur obligations allemandes?

CFD

Le moyen le plus simple d'investir dans des contrats à terme sur obligations allemandes est d'utiliser l'offre de courtiers qui proposent des transactions sur ces dérivés. Le problème pour la plupart des investisseurs de détail est la taille du contrat. Pour cette raison, vous pouvez profiter de l'offre des courtiers forex qui proposent CFD sur les obligations d'État allemandes.

Broker
Région	Polska	Dania
Symbole d'obligation	SCHATZ2Y BUND10Y	21 contrats obligataires
Dépôt min.	0 zł (recommandé min. 2000 500 PLN ou XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD
Valeur min. Du lot	prix * 1000 USD	b / d
commission	-	-
Plate-forme	xStation	Saxo Trader Pro Saxo Trader Aller
	EXAMEN	EXAMEN
	OUVRIR UN COMPTE	OUVRIR UN COMPTE

Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perdre de l'argent rapidement en raison d'un effet de levier. De 74% à 89% des comptes d’investisseurs particuliers enregistrent des pertes monétaires résultant de la négociation de CFD. Demandez-vous si vous comprenez comment fonctionne le CFD et si vous pouvez vous permettre le risque élevé de perdre votre argent.

Fonds ETF

Une autre idée est investir dans des ETF, qui est basé sur les contrats à terme sur obligations allemandes. L'un d'eux est Lyxor Bund Future Daily (-2x) Inverse UCITS. Cet ETF est une stratégie d'investissement visant à assumer une double position courte sur un contrat à terme sur des obligations d'État allemandes à long terme. La valeur de base du FNB a été fixée à 100 le 4 janvier 2010. Actuellement, la valeur de l'ETF est inférieure à 30 €. Cela est dû à une augmentation significative de la valeur des obligations à long terme (baisse des rendements).

ETF Lyxor Bund Future Daily (-2x) Graphique Inverse UCITS ETF, Intervalle W1. La source: xNUMX XTB.

Courtiers offrant des ETF

Broker
Région	Polska	Dania	Grande Bretagne / Chypre
Le montant de l'ETF proposé	environ 400 - ETF environ 170 - CFD sur ETF	3000 - ETF 675 - CFD sur ETF	397 - CFD sur ETF
Dépôt min.	0 zł (recommandé min. 2000 500 PLN ou XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	5 zł
Plate-forme	xStation	Saxo Trader Pro Saxo Trader Aller	MetaTrader 5
	EXAMEN	EXAMEN	EXAMEN
	OUVRIR UN COMPTE	OUVRIR UN COMPTE	OUVRIR UN COMPTE

Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perdre de l'argent rapidement en raison d'un effet de levier. De 72% à 89% des comptes d’investisseurs particuliers enregistrent des pertes monétaires résultant de la négociation de CFD. Demandez-vous si vous comprenez comment fonctionne le CFD et si vous pouvez vous permettre le risque élevé de perdre votre argent.

Résumé

Investir dans des contrats à terme sur obligations peut être une solution intéressante pour les investisseurs qui recherchent un moyen d'investir dans des dérivés du marché de la dette. Cependant, vous devez savoir que selon le type d'obligation (long, moyen, court terme), le changement de prix varie. Les contrats à terme les plus liquides cotés à la bourse allemande sont l'Euro-Bund, l'Euro-Bobl et l'Euro-Schatz. Voici un bref résumé de ces obligations:

Source: Eurex.com