La Banque centrale européenne est prête à baisser les taux d'intérêt

La décision de la Banque centrale européenne était conforme aux attentes des investisseurs. Les taux d’intérêt et les plans de réduction du bilan sont restés inchangés. La banque a toutefois clairement assoupli sa communication. Même s’il n’y a pas eu de signal clair d’une baisse des taux d’intérêt en juin, il y a eu un signal clair Christine Lagarde a préparé les marchés à cette éventualité, ce qui a entraîné un affaiblissement significatif de l'euro. Quelle est la prochaine étape pour les perspectives de cette monnaie ?

Il y a 3 baisses de taux d’intérêt en jeu

Probabilité de coupe taux d'intérêt en juin par la Banque centrale européenne est actuellement de 90%, même si auparavant, avant la décision, ces chances étaient estimées à 70%. Lors d'une conférence de presse, Christine Lagarde a déclaré que d'ici juin, la banque recevrait toutes les données et prévisions nécessaires pour pouvoir décider de la normalisation de la politique monétaire. Entre les lignes, cela signifie que la banque signale la première baisse des taux d’intérêt. Le marché anticipe actuellement trois réductions de la part de la BCE cette année, qui ramèneraient le taux de dépôt de 3 % actuellement à 4 %. Cela signifierait néanmoins que la politique monétaire resterait restrictive, de sorte que la menace d’une deuxième vague d’inflation resterait limitée.

Dans le même temps, afin de réduire le risque d'une deuxième vague, la banque ne décidera probablement pas de réduire les taux d'intérêt pour la deuxième fois en juillet, mais reportera une telle décision à septembre pour vérifier comment les données ont réagi à la première Coupe. De plus, à partir du milieu de cette année, la banque centrale sera présente réduit le solde du programme d’achat d’actifs PEPP pandémique en limitant les réinvestissements. De plus, les réinvestissements prévus par le plan doivent être arrêtés à la fin de cette année. Cela signifie que la politique restera relativement neutre, avec une baisse des taux et un bilan contraint.

Le taux de change de l’euro recule

Néanmoins, l'euro a réagi clairement négativement aux informations concernant la réduction à venir. La paire EUR/USD est tombée en dessous du niveau de 1,0700 aujourd'hui, bien que cela soit en partie le résultat d'une divergence résultant du ton de la Fed. Actuellement, la date de la première réduction par la Réserve fédérale est reportée à septembre, tandis que les banquiers de la BCE comme Kazaks et Stournaras indiquent que C’est le bon moment pour couper et le bon moment pour rompre avec la tendance fixée par la Fed..

L'EUR/USD est coté en dessous du niveau de 1,0700, tandis que l'USD/PLN augmente sensiblement et nous payons actuellement 3,9956 PLN pour un dollar. À son tour, le zloty reste fort par rapport à l'euro et la paire EUR/PLN se situe à 4,2658 PLN. Nous payons 4,3783 PLN pour un franc et 4,9996 PLN pour une livre.

Source : Michał Stajniak CFA, XTB