La reprise économique chinoise confirmée

Ce matin, nous avons appris à connaître le rythme de la croissance économique de la Chine. Cette lecture a été sous le feu des projecteurs des investisseurs car elle montre comment progresse la reprise dans l'Empire du Milieu après la levée des restrictions covid, qui étaient en vigueur depuis près de 3 ans. Le résultat s'est avéré être le plus élevé depuis le premier trimestre de l'année dernière et s'élevait à 4,5 %. Les actions en Asie ne sont cependant pas tombées dans l'euphorie. Les indices enregistrent des baisses modérées. Hang Seng a perdu 0,81%.

Grande amélioration de l'économie

Les données officielles ont montré que le PIB de la Chine au premier trimestre de cette année était de 4,5 %. sur un an Cette accélération n'était pas attendue (4%). Au quatrième trimestre de l'année dernière, l'économie chinoise a progressé de 2,9 %. Il y a donc une grosse amélioration. Sur une base trimestrielle la dynamique s'élevait à 2,2 %. – qui était conforme au consensus.

De solides PMI pour les services en février et mars ont indiqué une amélioration de la situation. À leur tour, les mêmes mesures laissaient présager une reprise modeste de l'industrie.

Les ventes au détail ont également surpris à la hausse, progressant de 10,6 %. (consensus 8%). Production industrielle moins que prévu par le marché (3,9 %, consensus 4,7 %).

Les investissements en actifs fixes en termes annuels ont été plus faibles que prévu et ont augmenté de 5,1%. par rapport à l'année dernière, les investissements dans les infrastructures et la fabrication ayant ralenti. L'investissement immobilier, quant à lui, a continué de baisser.

Ces publications suggèrent que l'économie rebondit après la perturbation provoquée par la levée brutale des restrictions covid en décembre, tirée par la consommation, les services et les infrastructures, mais la détente de l'inflation et la hausse de l'épargne bancaire soulèvent des questions sur la vigueur de la demande intérieure. Rappelons que le gouvernement s'est fixé un modeste objectif de croissance économique d'environ 5%. pour cette année, après avoir largement raté les attentes pour 2022.

Il est possible que l'économie chinoise reçoive un autre stimulant de la part du gouvernement plus tard dans l'année pour stimuler les investissements dans les infrastructures (y compris la construction d'une ligne de métro et l'augmentation du nombre de tours 5G) et la consommation.

Le marché semble optimiste

Aux États-Unis, nous avons enregistré une nouvelle hausse des rendements des obligations d'État hier. C'est le résultat d'un meilleur rapport d'Empire Manufacturing (10,8 points) et des conséquences de la hausse de vendredi de l'indice d'inflation sur un an du rapport de l'Université du Michigan. Les trois principaux indices de Wall Street ont fini par clôturer la journée en hausse générant des augmentations modérées. À ce stade, les contrats à terme sur les Fed Funds valent 88%. chances d'une hausse de 25 points de base en mai. Ils supposent également que le pic de l'ensemble du cycle sera d'environ 5,28 %. (limite supérieure) en juin et s'attendent également à ce que la Réserve fédérale procède à une réduction totale de 55 points de base au second semestre.

Le 1er avril, le marché a évalué les chances d'un mouvement à la hausse lors de la prochaine réunion à 58 %. donc, depuis quelques jours, on croit que la Fed sera un peu plus restrictive dans ses actions. Le résultat des marchés émergents de New York d'hier a montré la première augmentation en cinq mois, alors que l'indice était auparavant en territoire négatif. Le marché est assurément optimiste la composante décroissante des prix payésqui s'élevait à 33 points contre 41,9 points auparavant. Les prises de commandes progressent également (25,1 pts contre -21,7 pts).

Le dollar américain s'est légèrement apprécié. Paire de devises majeure (EUR / USD) a abaissé son taux de change à 1,0910, après quoi on peut observer aujourd'hui dans la matinée un léger rebond à 1,0940. Jusqu'à présent, le dépassement de 1,1 a été un incident temporaire. Le zloty a continué de se renforcer, principalement face à l'euro. La cotation EUR/PLN est tombée en dessous de 4,63 pendant un moment. En revanche, l'USD/PLN, après être tombé en dessous de 4,19 en fin de semaine dernière (jeudi), progresse modérément depuis deux jours et le taux de change se situe actuellement à 4,2345.

Source : Łukasz Zembik, Courtiers OANDA TMS