Le PIB américain renforce le dollar et améliore le sentiment du marché

L'économie américaine est solide. Cela a été confirmé par les données du PIB d'hier. La révision du TXNUMX a surpris les marchés. De plus, nous avons pu avoir une meilleure image du marché du travail. En conséquence, le dollar s'est raffermi, ce qui a entraîné une baisse importante Taux de change EUR / USD en dessous de 1,09. Le rendement des obligations américaines à 2 ans est passé à 4,9 et aujourd'hui, il a brièvement atteint 4,95 %. ce qui signifie que nous approchons des sommets de début mars de cette année.

Nouvelles projections de la Fed

Cours des obligations américaines n'a pas aimé la forte révision à la hausse des données du PIB pour le premier trimestre 2023. Hier, après la publication, ils ont chuté de manière significative, ce qui signifie une augmentation simultanée de leurs rendements. Les marchés assument maintenant plus de 80 %. probabilité d'une nouvelle hausse des taux d'intérêt par la Fed en juillet. Le mouvement de septembre de 25 points de base supplémentaires est évalué à environ 30 %. Pas grand-chose compte tenu du fait que les deux mouvements supplémentaires de cette année ont été confirmés par le graphique à points et les nouvelles projections de la Fed. Les commentaires bellicistes de Powell (à Sintra et Madrid) ont été ajoutés cette semaine. Le dollar est bien sûr plus fort, mais l'ampleur de l'appréciation n'est pas écrasante.

L'économie américaine devrait fortement ralentir cette année en raison de la hausse des taux d'intérêt. Toutefois, des données actualisées montrent qu'au premier trimestre il a augmenté à un taux solide de 2 %. Le produit intérieur brut a été révisé à la hausse par rapport au taux de croissance de 1,3 % annoncé précédemment. L'économie américaine devrait également croître entre 1% et 2% au deuxième trimestre se terminant aujourd'hui. à 4,2 %, selon les dernières prévisions de Wall Street. La croissance du PIB au premier trimestre s'explique en grande partie par la vigueur des dépenses de consommation. Ils ont été révisés à 3,8 %. à partir de XNUMX % sur une base annualisée, ce qui explique l'essentiel de la croissance du PIB. Les exportations ont également été légèrement plus fortes qu'annoncé précédemment.

Le marché oubliera-t-il bientôt ?

La forte évolution du marché des changes et de la dette vers 14h30 est également un effet de la faible lecture des inscriptions au chômage, qui s'élevait à 239k. et a confirmé que le marché du travail se porte bien.

Les deux publications indiquent que la Fed "Il y a encore beaucoup à faire» et s'inscrivent dans les derniers mots du président de la banque.

Les indices boursiers ont pour la plupart clôturé la séance de jeudi "au-dessus de la ligne", seulement Nasdaq Composite obtenu un score "plat". Les meilleures données montrent que c'est bon et jusqu'à présent les investisseurs ne craignent pas que cela signifie une meilleure chance de poursuite de la politique restrictive de la Réserve fédérale, qui à un moment donné laissera sa marque sur l'économie. Rappelons cependant que les données d'hier (PIB) sont historiques et décrivent l'état pour la période de janvier à mars.

Demain, nous serons au troisième trimestre et en même temps au second semestre. Si les prochaines publications plus récentes sont négatives, alors le marché oubliera rapidement la révision positive de la croissance économique.

Source : Łukasz Zembik, Courtiers OANDA TMS