Le cuivre brise la résistance, une autre vague haussière a-t-elle commencé ?

L’année 2024 s’annonce comme une période de changements majeurs marché du cuivre. D’un côté, nous observons une incertitude croissante, de l’autre, les prévisions indiquent une hausse potentielle des prix de cette matière première. Les principaux facteurs qui influencent le marché du cuivre sont à la fois les défis de production et le développement dynamique des secteurs nécessitant l’utilisation du cuivre.

Modifications des contraintes de production et d’approvisionnement

L'événement le plus important susceptible d'avoir un impact sur le marché est la fermeture de la mine Cobre Panama par First Quantum Minerals, qui a entraîné une lacune importante dans l'approvisionnement mondial en cuivre. En plus Anglo American a abaissé ses prévisions de production de cuivre pour 2024 et 2025, ce qui pourrait également réduire l'offre. On parle également de plus en plus d’un potentiel déficit de métaux et d’une demande de cuivre importante, voire croissante. Nous parlons d’armements omniprésents et de transformation énergétique.

Attentes et prévisions de prix

Les analystes prévoient que les prix du cuivre pourraient augmenter. Par exemple, Goldman Sachs prévoit un déficit de cuivre de plus d’un demi-million de tonnes en 2024 en raison de perturbations de la production. Ils s’attendent à ce que les prix du cuivre puissent atteindre 10 000 dollars la tonne d’ici un an, avec une nouvelle augmentation en 2025​​. Il semble y avoir davantage de telles prévisions, car le prix du cuivre a peut-être été assez résistant aux baisses et aucun nouveau plus bas n'est apparu ici. De plus, les facteurs saisonniers de la demande de cuivre pourraient soutenir les prix du cuivre au moins jusqu'à la mi-février et la mi-mars. En théorie, le plus haut de mars serait alors la première cible potentielle des haussiers.

Impact de la transformation énergétique

L’augmentation de la demande de cuivre est motivée par la transition énergétique et le passage aux sources d’énergie renouvelables. Plus de 60 pays se sont engagés à tripler la capacité mondiale d’énergie renouvelable d’ici 2030, ce que Citibank considère comme un objectif. « extrêmement bénéfique pour le cuivre »​​.

Incertitude économique et demande

Même si les prévisions font état d'une hausse des prix, on s'inquiète également d'un affaiblissement de la demande, notamment de la part de la Chine, le plus grand utilisateur de cuivre au monde. L'incertitude économique et la performance plus faible du secteur manufacturier chinois pourraient limiter la croissance de la demande de cuivre. Cependant, le contraire se produit si l’on regarde les marchés émergents, notamment l’Inde, qui se développe de manière dynamique, mais on peut aussi regarder les pays d’Amérique du Sud et certains pays européens. Nous n’observons pas ici un ralentissement, mais plutôt une reprise.