Le zloty polonais est à nouveau à la hausse, le PIB de la Pologne est en hausse

Ces derniers mois, le zloty polonais a été porté par le sentiment positif sur les bourses mondiales, et même si depuis hier nous observons une légère correction tant à Wall Street qu'en Europe, les fondations du zloty restent très solides et les actifs polonais ont gagné .

Les données d'hier concernant les salaires en janvier ont été nettement supérieures aux prévisions en Pologne et, bien que la production industrielle n'ait pas répondu aux attentes du marché, Inflacja IPP s'est effondré, signalant une pression sur les producteurs polonais ; des données salariales très solides peuvent indiquer qu'il n'y aura pas de réductions de taux cette année ou qu'elles seront « inutiles ». Sur une base mensuelle, les salaires ont baissé de 3,3% contre une baisse estimée à 4,9%. Cependant, sur une base annuelle les salaires en janvier ont augmenté de 12,8% contre 11,2% attendus et 9,6% auparavant.

La tendance désinflationniste se poursuit

La baisse des prix du gaz sur les marchés mondiaux et la baisse des taux de permis d’émission de CO2 peuvent indiquer une baisse des tarifs de l’énergie. Cela signifie plus d'argent dans les portefeuilles des consommateurs polonais et constitue un argument supplémentaire pour considérer une inflation « nominalement plus faible » comme temporaire. Bien sûr les lectures semblent favorables du point de vue économique; la tendance désinflationniste se poursuit et semble évidente, même si l'avenir reste incertain.

Les principales menaces, outre la hausse de la TVA et le dégel des prix de l’énergie, sont les très forts consommateurs qui, même s’ils dépensent plus prudemment (données de décembre), ne peuvent pas se serrer la ceinture compte tenu de la dynamique des salaires aussi élevée.

L'emploi sur une base m/m a augmenté en Pologne de 0,3% contre 0,4% auparavant et 0% en décembre ; d'une année sur l'autre a diminué de 0,2% - conformément aux attentes. En revanche, les prix à la production ont chuté d'un record de 9 % sur un an, contre une baisse attendue de 8,3 % et un recul de 6,4 % en décembre. La production industrielle de janvier a augmenté de 1,6 % par an, en dessous des 3,1 % attendus ; sur une base mensuelle, les ventes dans l'industrie ont augmenté de 2,3% contre 3,8% prévu et une baisse de près de 10% précédemment. Le tableau d'ensemble de ces données conduit à la conclusion que le PIB de la Pologne maintiendra une tendance à la hausse, avec des chiffres de consommation élevés, il ne devrait donc pas être surprenant que le zloty polonais se renforce. L'USD/PLN est de nouveau tombé en dessous de 4,00 aujourd'hui.

La situation incertaine de l’économie mondiale

Cette situation survient à un moment où la situation de l’économie mondiale reste incertaine. Le directeur financier de Citigroup, Mason, a indiqué qu'il s'attend à un ralentissement de la croissance des dépenses de consommation aux États-Unis. De son côté, l'agence Fitch Ratings a signalé que les nouveaux modèles de calcul du PIB indiquent un risque de croissance pour les États-Unis et de baisse du PIB allemand au premier trimestre 2024.

La grande majorité des économistes s'attendent à ce que la Fed réduise ses taux de 75 ou 100 points de base cette année, ce qui, dans le cas du Conseil de politique monétaire, semble actuellement peu probable. au moins une prévision « accommodante ». Par conséquent, il existe des arguments en faveur d’une baisse plus importante de l’USD/PLN et EUR / USD ils sont toujours sur la table.

Aujourd'hui, les investisseurs en Pologne attendent l'ensemble des données macroéconomiques publiées à 10h00, où nous connaîtrons les chiffres de la production de construction et d'assemblage et l'indice BIEC. Hormis le compte rendu de la dernière réunion de la Réserve fédérale, le calendrier macroéconomique est aujourd’hui très chargé.

Aujourd'hui, nous payons 3.995 4,31 PLN pour le dollar américain, 4,525 PLN pour l'euro, 5,037 PLN pour le franc suisse et XNUMX PLN pour la livre sterling.

Source : Eryk Szmyd, XTB