Les données macroéconomiques américaines entraîneront-elles une plus grande volatilité des marchés ?

Aujourd'hui, nous recevrons une publication clé : les mesures de l'inflation de l'IPC. Même si la Fed préfère un indicateur différent, à savoir le déflateur du PCE, les données publiées aujourd'hui provoquent depuis un certain temps déjà une plus grande volatilité sur les marchés. Les données concerneront l'évolution des prix à la consommation en mars. Les prévisions indiquent baisse minime d’une année sur l’autre de l’indicateur sous-jacent et la croissance de la base.

Hier, le dollar se dépréciait en première partie de journée. Cependant, dans l'après-midi, nous avons observé une baisse Taux de change EUR / USD d'environ 1,0890 à 1,0850.

Le marché cherche une confirmation

Les chiffres actuels de l’inflation, notamment aux États-Unis, sont surveillés de près. Le marché attend la confirmation, ou l’absence de confirmation, de la fin du processus de désinflation. La Réserve fédérale continue de rechercher des preuves supplémentaires que s'il sera juste de réduire les taux d'intérêt en juin. Ces dernières semaines ont suscité de nombreux doutes quant à la réalité du mois de juin.

Le dernier rapport sur le marché du travail a fait état d'une vigueur qui a repoussé les chances d'un cycle d'assouplissement qui débuterait au milieu de l'année. Rappelons cependant que Powell a clairement indiqué qu’il n’est pas nécessaire que le marché du travail tombe en récession pour que le coût de l’argent diminue. C'est peut-être pour cela que le dollar s'est renforcé vendredi dernier. Rapport PFN était-ce temporaire ? Ou peut-être que le dollar a perdu pour le moment son potentiel d’appréciation ? Après les données sur le marché du travail de vendredi, le marché a modifié ses estimations d'une réduction en milieu d'année réduit les chances d'un tel scénario de 60%. jusqu'à 50 pour cent. Toutefois, ce changement n’a pas été visible dans la valorisation du dollar américain.

Le dollar a une chance de se renforcer

Le comportement récent sur le marché des devises suggère qu'un mouvement plus important (dans ce cas, une dépréciation) du dollar pourrait se produire si les chiffres sont inférieurs au consensus. Si l’inflation surprend avec des résultats plus élevés, alors le dollar a une chance de se renforcer, mais ce mouvement pourrait être quelque peu limité et de courte durée.

L'inflation aux États-Unis a légèrement augmenté depuis le début de l'année. La tendance à la baisse s’est clairement aplatie. L'estimation médiane des analystes interrogés par Bloomberg suppose une inflation sous-jacente de 0,3 %. de mois en mois et la même dynamique dans le cas de l'indicateur de base. D'une année sur l'autre, le taux de base devrait baisser par rapport à 3,8 %. jusqu'à 3,7 pour cent et l'IPC global devrait s'accélérer à partir de 3,2 %. jusqu'à 3,4 pour cent o/o.

Source : Łukasz Zembik, courtiers OANDA TMS