Les minutes peuvent-elles aider le dollar ?

Le dollar est actuellement l’une des monnaies les plus faibles du marché. Cela est lié au bon sentiment du marché, qui conduit à la recherche de taux de rendement plus élevés, et en outre à la certitude que la Fed n'augmentera pas les taux d'intérêt ni cette année ni au cours de ce cycle. En revanche, la Fed pourrait avoir un avis différent et nous le découvrirons aujourd'hui lors de la publication du compte rendu de la réunion précédente concernant le niveau des taux d'intérêt.

Les baisses de taux pourraient intervenir plus tôt

L'EUR/USD s'approche de 1,10 et constitue son plus haut niveau depuis août de cette année. En regardant le graphique de cette année et aussi celui à plus long terme, Il reste encore beaucoup de place pour une croissance potentielle de la vapeur. Cependant, la croissance de la paire nécessite une nouvelle faiblesse du dollar et, de préférence, un renforcement de la monnaie européenne. Dans le cas de la zone euro, la situation économique n’est pas la meilleure, mais en même temps, il semble que les pires moments soient derrière nous. En ce qui concerne le dollar, les perspectives futures dépendront de la situation géopolitique mondiale et de la situation monétaire aux États-Unis. Fed elle a augmenté ses taux d'intérêt pour la dernière fois en juillet, mais elle tente toujours d'afficher une position plutôt belliciste. Peut-être cette attitude sera-t-elle encore démontrée aujourd'hui lors de la publication du procès-verbal de la réunion de novembre. D’un autre côté, si l’on regarde l’histoire, les réductions des taux d’intérêt pourraient intervenir plus tôt que prévu actuellement.

Le marché estime les chances d'une première baisse vers le milieu de l'année, bien qu'après les derniers chiffres de l'inflation, il ait commencé à estimer environ XNUMX% de l'inflation. 30 % de chances d'obtenir la première remise en mars. Il est intéressant de noter que si l’on remonte au cycle de resserrement précédent, nous constatons que la première réduction des taux d’intérêt a eu lieu environ 6 à 7 mois après la dernière augmentation. Cela donnerait une chance que la première réduction puisse effectivement avoir lieu en mars, mais pour cela, il faudrait remarquer un changement clair dans la communication de la Fed. Pour le moment, la Fed reste neutre, même si elle ne veut pas indiquer clairement qu’elle ne relèvera pas les taux d’intérêt.

KPO et données macro prometteuses

La faiblesse du dollar et la baisse des rendements aux États-Unis favorisent le zloty polonais. Couple L'USD/PLN est tombé en dessous de 4 PLN et testé les creux locaux de juillet de cette année. À son tour, l’EUR/PLN est tombé en dessous de 4,35 PLN et est le plus bas depuis mars 2020. Si les rumeurs concernant KPO s’avère vrai, le zloty aura encore la possibilité de se renforcer davantage. Dans le même temps, les données polonaises semblent très encourageantes. Les salaires pour octobre augmentent légèrement à 12,8% sur un an, mais il ne faut pas oublier qu'en raison de la base, les augmentations diminueront très probablement dans les mois suivants. En outre, la production industrielle rebondit à 1,6 % sur un an et l'inflation des producteurs chute plus fortement à -4,1 % sur un an.

Après 10h00, nous payons 4,3496 PLN pour l'euro, 3,9741 PLN pour le dollar, 4,4959 PLN pour le franc et 4,9811 PLN pour la livre.

Source : Michał Staniak CFA, XTB