Même les banques centrales ne savent pas où ira l'inflation

Deux semaines sont derrière nous, au cours desquelles nous avons reçu de nouvelles décisions des banques centrales. Surprises données aux marchés (BoE, Norges Bank, anciennement BoC et RBA), prouvent que les institutions réagissent au risque d'inflation. Dans le même temps, cela prouve également un niveau élevé d'incertitude de ces entités quant à la trajectoire future de la dynamique de croissance des prix.

Inflation élevée et rien d'autre

À ce stade, même les banques centrales ne savent pas exactement comment la situation d'inflation va évoluer. Les institutions doivent donc se préparer à une éventuelle abandon rapide des plans de politique monétaire initiaux. De plus, les décisions prises ces derniers jours indiquent que le risque semble désormais pencher vers une inflation étonnamment élevée.

L'euro a réagi en s'affaiblissant vendredi aux données flash PMI, qui ils se sont avérés décevants. Les craintes du marché d'une récession se sont à nouveau intensifiées. Les données sur les PMI indiquent que la reprise dans les pays du Vieux Continent dans les mois à venir devient de moins en moins probable. L'économie de la zone euro devrait se contracter au second semestre. Le PMI des services a baissé de 55,1 pts. jusqu'à 52,4 points L'indice du secteur manufacturier a encore baissé au niveau de 43,6 points.

Un changement dans le discours de la BCE ?

Le marché jouera de plus en plus sur le « pivot » de la BCE.. Les résultats préliminaires du PMI de juin auraient pu apporter beaucoup d'incertitude dans les rangs du Conseil des gouverneurs de la BCE. Les prévisions précédentes de l'institution supposaient qu'au second semestre de l'année, l'économie de la zone euro continuerait de croître de manière significative. Les publications réduisent la probabilité que la banque centrale continue à être très restrictive. On spécule de plus en plus sur un changement de discours.

Désormais, l'accent sera mis sur les données de l'IPC de la zone euro. La publication est prévue pour cette semaine. S'ils surprennent du côté positif, cela indiquera tendance mondiale à une inflation toujours plus élevée. Des lectures élevées correspondront à l'image qui s'applique actuellement au Royaume-Uni, aux pays scandinaves, en Australie et au Canada.

A court terme, les devises qui pourraient continuer à s'apprécier sont celles dont les banques centrales restent sur une trajectoire restrictive malgré le fait que l'économie commence à fortement ralentir.

Źródło: Courtiers OANDA TMS