Le mois de novembre sur les bourses a commencé en trombe. Les indices ont grimpé alors que les rendements ont chuté

Cette année, on parle beaucoup de saisonnalité sur les marchés boursiers, en regardant à travers le prisme du comportement des indices boursiers au fil des mois. En 2023, depuis son début, le schéma saisonnier semble très bien se répéter. Les statistiques ont indiqué une correction en mars, elle est apparue avec l'effondrement de plusieurs banques américaines, puis un fort rallye est apparu en raison de Boom de l'IA, qui a été interrompue de manière saisonnière pendant les vacances, et la correction a duré jusqu'à fin octobre. Cela a également été démontré par les tendances saisonnières, qui ont également indiqué la possibilité d'augmentations en novembre. Celles-ci sont apparues avec fracas au début de ce mois, fin octobre.

Résumé de la semaine dernière

Dow Jones Industrial Average a augmenté de 5,1%, soit la meilleure semaine depuis octobre 2022, le S&P 500 a augmenté de 5,8%, soit la meilleure semaine depuis juin 2022. Nasdaq entre-temps, il a augmenté de 6,6 %, ce qui est le plus élevé depuis novembre 2022, et l'indice Russell 2000 des petites entreprises a augmenté le plus depuis janvier 2021, et le taux de rendement pour la semaine a atteint 7,5 %.

Cette poussée s’est produite parallèlement à une baisse du rendement des obligations américaines, qui à son tour s’accompagne d’une détérioration de la situation de l’économie américaine. Dès la seconde quinzaine d'octobre, des milliardaires américains comme Ackman, Gross je Druckenmiller ils ont déclaré ouvertement que le temps des hausses supplémentaires des rendements obligataires et des taux d’intérêt était révolu et que l’économie était pire qu’elle ne le paraissait à première vue. Pendant ce temps, le rendement du Trésor américain à 10 ans est tombé de 5% à 4,5% après les données sur l'emploi de vendredi.

Les actions ont probablement reçu ce qu'on appelle Les investisseurs se sont réjouis du fait que les rendements ne sont plus plus élevés, ce qui a forcé les baissiers du marché à couvrir rapidement les positions courtes perdantes, créant ainsi l'une des hausses de prix les plus fortes.

Et ensuite?

Actuellement, dans le puzzle des rendements et des actions, il manque un changement significatif dans la tendance du dollar américain. Même si nous observons actuellement un repli des taux du dollar américain et que le dollar soit plus faible qu’il ne l’était il y a une semaine, il ne s’agit toujours pas d’un mouvement majeur. Il y aura peut-être du temps pour le dollar, qui en théorie pourrait soutenir davantage le marché boursier. Néanmoins, la dynamique d'évolution des indices boursiers peut commencer à décliner avec le temps en raison de l'indice de volatilité. VIX il a également récemment chuté de manière significative, passant de plus de 20 à 15 points.