Le développeur asiatique Evergrande est en train de couler. 305 Mds$ de dette et d'actions en baisse de 11 ans

Le cours de l'action du géant développeur lundi Evergrande est tombé une fois de plus. Il s'est avéré que le colosse se tenait depuis longtemps sur des jambes d'argile et que les fondations sont plutôt des sables mouvants. Après des fuites que le gouvernement chinois n'avait pas l'intention de sauver l'entreprise, ses actions sont les moins chères depuis 19 ans. Pas étonnant - Evergrande l'a déjà 305 milliards de dollars de passif.

Si quelqu'un pense que les problèmes d'Evergrande ne sont qu'une curiosité de la Chine lointaine, il se trompe peut-être. L'entreprise est l'un des tests décisifs non seulement pour l'économie asiatique mais aussi pour l'économie mondiale. S'il fait faillite, cela entraînera plus d'entreprises au plus bas et nous aurons un très gros effet domino, qui se traduira sans aucun doute par la situation également dans Bourses européennes, y compris le polonais. Certains analystes répandent même que les problèmes d'Evergrande peuvent avoir eu des effets similaires à la chute des frères Lehmannqui a marqué le début de la crise financière en 2008. Indice de peur (VIX) il a déjà réagi et est maintenant au maximum depuis 2 mois, mais si le "feu" n'est pas éteint rapidement, ce ne sera que le début de la montée de l'incertitude.

Graphique de l'indice VIX, intervalle D1. La source: xNUMX XTB.

D'accord, mais pourquoi un développeur devrait-il échouer ?

Evergrande : à blâmer... les agences de notation

Au début, il convient de se rendre compte que la remise actuelle n'est pas le résultat d'une chute soudaine "Squelette du placard"que personne ne s'attendait. Plus tôt Évaluations mondiales S&P a changé le classement Evergrande en CC, c'est-à-dire pour les entreprises proches de la faillite. Auparavant, l'agence a fait de même Fitch.

Selon le développeur, c'est la baisse du classement qui a contribué à la baisse de confiance des vendeurs, même si septembre a été excellent pour les autres développeurs chinois. Pendant ce temps, Evergrande enregistre de nouvelles baisses de ses ventes depuis des mois. 

Ses représentants devront donc très probablement procéder à une restructuration rapide et profonde, ils ont donc commencé à travailler avec les sociétés de conseil Houlihan Lokey et Admiralty Harbour Capital. Pour l'instant, cependant, il n'y a pas de détails. 

Le développeur le plus endetté au monde - 305 milliards de dollars de dette

Tout dépend de la patience des banques avec lesquelles l'entreprise a des marges de crédit. Selon Bloomberg, les intérêts sur les prêts dus la semaine prochaine ne seront pas remboursés pour le moment. La spirale de la dette se développe rapidement et Evergrande a déjà acquis la réputation de développeur le plus endetté au monde. 

Le passif total de la société dépasse désormais 305 milliards de dollars (plus de 2 23 milliards de yuans), et le 84 septembre, elle devra rembourser 2022 millions de dollars d'intérêts sur les obligations avec remboursement en mars 47,5. La semaine prochaine, 2024 millions de dollars d'intérêts sur les obligations avec remboursement en mars XNUMX seront payables.

L'action Evergrande en baisse, son plus bas depuis mai 2010

Bien entendu, les risques à venir ont été immédiatement pris en compte par la bourse. L'action Evergrande a chuté de 20.09.2021% le lundi 19/2,06/2010, tombant à HDK XNUMX pièce, leur plus basse valorisation depuis mai XNUMX. 

Fait intéressant, de nombreuses indications montrent que le gouvernement chinois n'a pas l'intention (du moins pas encore) de s'engager dans le sauvetage de l'entreprise. Alors que la Banque populaire de Chine a accordé à la société un prêt de liquidité rapide et important dans les prochains jours, elle n'a pas l'intention de la soutenir indéfiniment. Il y avait même des mots qui "Evergrande n'est pas trop gros pour échouer"on peut donc s'attendre à ce que l'entreprise doive chercher le salut sur le marché libre. Et les entreprises privées ne sont pas disposées à prendre des risques excessifs en soutenant un développeur chancelant, il est donc difficile de s'attendre à ce que l'entreprise puisse se sortir de problèmes financiers. Au contraire, la plupart des analystes penchent pour la version faillite, ce qui entraînera un choc voire un tremblement de terre sur tous les marchés financiers.