Poursuite de la forte dépréciation du zloty. USDPLN supérieur à 4,84

Détérioration du sentiment sur les marchés mondiaux, Taux de change EUR / USD s'attaquant au niveau de la parité, mais aussi à l'ensemble des risques domestiques, sont à l'origine de la décote du zloty. Le dollar par rapport à la monnaie polonaise est aujourd'hui le plus cher de l'histoire, et l'euro et le franc sont les plus chers que la "panique de guerre" en mars de cette année. 

Le marché massacre le zloty

Sur le marché des devises, la fuite du zloty se poursuit. Mardi matin, le dollar et l'euro devaient être payés à plus de 4,84 PLN et le franc suisse à plus de 4,91 PLN. La devise américaine était ainsi la plus chère de l'histoire, et les deux autres ont enregistré les niveaux les plus élevés depuis la « panique de la guerre » au début du mois de mars de cette année. Et ce n'est probablement pas la fin de l'affaiblissement de la monnaie polonaise. Le mélange défavorable de facteurs mondiaux et locaux suggère que cette tendance va se poursuivre. Le niveau de 5 PLN pour les trois principales devises ne semble pas abstrait pour le moment.

Graphique journalier USD / PLN. La source: Tickmill

Graphique journalier EUR / PLN. La source: Tickmill

Non seulement il perd PLN

Le bradage du zloty va de pair avec le bradage des autres devises de la région, mais il perd aussi par rapport à certaines d'entre elles. Aujourd'hui, la couronne tchèque a été évaluée à son plus haut niveau historique, se renforçant en un an par rapport au zloty de plus de 10 % et en deux décennies de plus de 40 %.

Derrière la dépréciation du zloty, ainsi que d'autres devises des marchés émergents (notamment le forint hongrois), se cache la forte dégradation des humeurs sur les marchés mondiaux observée depuis le début de la semaine et la baisse corrélée de l'EUR/USD vers la parité (1,00). Ils sont la conséquence de la résurgence des craintes d'une forte récession en Europe causée par la crise énergétique, dans un contexte de crainte persistante d'une inflation élevée aux États-Unis (les données d'inflation seront publiées mercredi et jeudi).  

La monnaie polonaise est également endommagée par des facteurs locaux. L'une d'elles est la mauvaise réponse, selon les investisseurs, du Conseil de politique monétaire (MPC) à la très forte inflation en Pologne (15,6% en juin malgré le bouclier anti-inflationniste en place). Surtout dans une situation où la Fed américaine augmente fortement les taux d'intérêt, créant une référence plus élevée pour la politique monétaire en Pologne, et la politique budgétaire du gouvernement alimente en outre la hausse des prix dans le pays. Tout cela conduit à des conclusions, confirmées dans le publié aujourd'hui par Banque Nationale de Pologne le plus récent "Rapport sur l'inflation"que la période de hausse des prix en Pologne sera prolongée et que l'inflation reviendra à l'objectif. Un autre facteur pesant sur le zloty est la détérioration mensuelle du solde du compte courant de la Pologne ou le risque d'une récession technique au second semestre.