Le marché attend une chose. Que fera le Conseil de politique monétaire ?

Le point culminant de la journée en Pologne est la réunion du Conseil de politique monétaire (MPC). Le marché s'attend à ce qu'en réponse à l'une des plus fortes inflations de l'Union européenne, le Conseil relève à nouveau les taux d'intérêt. Cependant, la question de l'ampleur de la hausse des taux reste ouverte.

Décision de l'après-midi

La décision du MPC sur les taux d'intérêt sera annoncée dans l'après-midi comme d'habitude. La dernière fois, c'était à 16h00. Aujourd'hui, la déclaration à l'issue de la réunion du Conseil sera également publiée, et la conférence de presse du président est prévue pour demain Banque nationale de Pologne.

Le marché s'attend à la cinquième hausse des taux d'intérêt en Pologne depuis octobre 2021. Une hausse des taux de 50 points de base (pb) est prévue, à la suite de quoi le taux principal passera à 2,75 %. Ce serait son plus haut niveau depuis juillet 2013.

Cependant, le marché admet que la hausse des taux sera plus élevée et s'élèvera à 75 pb, ce qui poussera le taux directeur à 3,00 %. La probabilité qu'un tel scénario se concrétise a considérablement augmenté après que le gouverneur du NBP, Adam Glapiński, a déclaré fin janvier que "les taux d'intérêt en Pologne devraient augmenter plus rapidement que ne le prévoit actuellement le marché, compte tenu des dernières données macroéconomiques».

Politique monétaire

Une hausse de 75 points de base serait également justifiée du point de vue du renforcement d'autres propos du PDG Glapiński. A savoir que "un raffermissement du zloty serait cohérent avec l'orientation de la politique monétaire poursuivie».

Indépendamment de l'ampleur de la hausse des taux, la déclaration après la réunion inclura probablement des références soulignant la nécessité de renforcer le zloty comme moyen de lutter contre la forte inflation en Pologne.

La hausse des taux d'intérêt de 50 pb est non seulement escomptée par le zloty, mais peut même être acceptée avec une certaine déception, provoquant son affaiblissement. Probablement pas grand-chose, car le marché attendra la conférence du président du NBP mercredi.

Une hausse des taux d'intérêt de 75 pb, surtout si elle va de pair avec une forte indication de la nécessité d'une appréciation du zloty, pourrait pousser le taux EUR / PLN à 4,50-4,41 PLN. Le mardi matin, vous deviez payer 4,5263 PLN pour l'euro.

Graphique journalier EUR / PLN. La source: Tickmill