Comment la campagne électorale peut affecter le taux de change du zloty

Le président a annoncé que des élections législatives auraient lieu le 15 octobre. La campagne électorale est officiellement lancée. L'effet de la campagne peut être des impulsions vers l'affaiblissement du zloty.

La campagne électorale et la situation sur le marché du PLN

L'annonce officielle de la date des élections le 15 octobre a donné le coup d'envoi de la campagne électorale en Pologne. Cette officieuse dure depuis plusieurs mois. Les sujets importants de la campagne seront économiques et financiers. Ils ont déjà été approuvés passe de 500+ à 800+, et un « prêt au logement de 2 % » est apparu. Ce n'est probablement pas la fin des promesses électorales, qui peuvent être assez coûteuses pour le budget. La première baisse des taux d'intérêt pourrait également avoir lieu avant les élections, ce qui semble être une décision motivée plus politiquement qu'économiquement.

Depuis le début de l'année, le zloty s'est renforcé de 4,7 % par rapport à l'euro. et de 7,1 %. contre le dollar. Malgré la guerre en cours en Ukraine, toutes les devises d'Europe centrale ont pris de la valeur cette année. Des taux d'intérêt plus élevés, accompagnés d'une inflation en baisse rapide par rapport à d'autres régions, se traduisent par une plus grande attractivité de notre région pour les investisseurs. L'afflux d'investissements étrangers a renforcé le zloty cette année, tout comme la très bonne balance commerciale de la Pologne. Au cours de la période de janvier à fin mai 2023, la Pologne a enregistré une balance commerciale extérieure positive de 24,6 milliards de PLN. (5,7 milliards de dollars). Par rapport à la même période un an plus tôt, les exportations ont augmenté en valeur de 8,1 % et les importations ont diminué de 1,6 %. 

Tout cela a jusqu'à présent contribué au renforcement du zloty. Cependant, le début de la campagne électorale signifie des risques accrus pour le zloty : 

1. Les promesses électorales peuvent remettre en cause la situation du budget pour 2024, et en cas de course électorale égale, même en 2023. 
2. Les sondages actuels indiquent que le résultat des élections pourrait être très ambigu. Une victoire mineure du PiS ou de l'opposition peut ne pas suffire à faire adopter les lois nécessaires pour retirer l'argent de KPO. 
3. Avant les élections, il peut y avoir la première hausse des taux d'intérêt, ce qui peut être une impulsion pour le zloty à se déprécier. 
4. Des événements inattendus peuvent survenir pendant la campagne électorale, ce qui affectera également la situation sur le marché des changes. 

Quoi d'autre peut affecter le taux de change du zloty ?

Pendant la campagne électorale, il peut y avoir beaucoup plus d'impulsions pour affaiblir le zloty que pour le renforcer. D'autant que l'amélioration de la situation économique dans les prochains mois pourrait se traduire par une hausse de la demande intérieure, ce qui devrait réduire l'excédent du commerce extérieur de la Pologne. Il semble donc que d'ici la fin de l'année, le zloty fluctuera entre 4,40 et 4,60 PLN par rapport à l'euro. L'affaiblissement du dollar par rapport à l'euro signifiera que les cotations du dollar devraient s'établir définitivement en dessous de 4 PLN. 

À propos de l'auteur

Pawel Majtkowski - analyste eToro sur le marché polonais, qui partage son commentaire hebdomadaire sur les dernières informations boursières. Paweł est un expert reconnu des marchés financiers avec une vaste expérience en tant qu'analyste dans les institutions financières. Il est également l'un des experts les plus cités dans le domaine de l'économie et des marchés financiers en Pologne. Il est diplômé en droit de l'Université de Varsovie. Il est également l'auteur de nombreuses publications dans le domaine de l'investissement, des finances personnelles et de l'économie.