Dans la zone euro, les salaires continuent de fortement augmenter

Hier, nous avons observé une poursuite de la correction sur les indices boursiers américains. Il a perdu le plus Nasdaq Composite (-0,9%), le SP500 a diminué de 0,6%. et le Dow Jones a chuté de 0,2 pour cent. Le taux EUR/USD a atteint son plus haut niveau depuis début février et a établi un pic local autour de 1,0835.

Hier, la BCE a publié les données sur les salaires dans la zone euro au quatrième trimestre 2023. À leur tour, les données sur l’inflation du Canada s'est avéré inférieur aux prévisions et a affaibli le CAD. Les résultats de la principale entreprise liée à l'intelligence artificielle (Nvidia) sont prévus pour aujourd'hui. Nous recevrons également le compte rendu de la dernière réunion du FOMC.

"La lutte contre l'inflation est-elle efficace ?"

Hier Banque centrale européenne a fourni des données sur les salaires au quatrième trimestre 2023. Le taux de salaire négocié a augmenté de 4,5 %. en glissement annuel, ce qui signifie une légère baisse par rapport au troisième trimestre (4,7%). La dynamique des salaires reste élevée. Les données de janvier 2024 montrent une nouvelle hausse après la baisse de l’automne précédent. La BCE estime que sur l’ensemble de l’année 2024, la dynamique sera en moyenne de 4,5 %.

Vendredi, une membre du Conseil des gouverneurs, Mme Schnabel, présentera plus d'informations lors de son discours intitulé "La lutte contre l'inflation est-elle efficace ?" Les indicateurs partiels de l'indice des directeurs d'achat pour la zone euro montrent que tant dans le secteur des services que dans celui de l'industrie, les entreprises ils ont l'intention de répercuter les coûts de main-d'œuvre sur les consommateurs, ce qui entraînera une nouvelle hausse des prix et une nouvelle inflation dans les mois à venir.

Cette dynamique de croissance des salaires rend plus difficile la réalisation de l'objectif de la BCE et il sera possible de l'atteindre plus tard qu'auparavant. Avant de réduire le coût de l’argent, l’institution européenne voudra certainement attendre les prochaines données du premier trimestre 2024. Les dernières données incluront déjà l'accord salarial conclu en Allemagne en décembre, donc la dynamique de croissance des salaires sera probablement encore plus élevée. À l'heure actuelle, le marché en voit environ 40 pour cent. chances d'une réduction des taux en avril et estime que l'évolution de juin sera légèrement supérieure à 80 %. Si les données pour la période de janvier à mars surprennent par des résultats plus élevés, alors même une baisse en milieu d’année sera discutable.

Conformément à l'objectif de la Banque du Canada

Les données d'inflation d'hier au Canada se sont avérées être une agréable surprise. Au lieu d'une nouvelle augmentation d'un mois à l'autre, les prix ont en fait chuté de manière assez significative par rapport à décembre, de -0,12 pour cent Après correction des variations saisonnières. Cela a amené le taux d'une année sur l'autre à son plus bas niveau depuis juin dernier, alors que l'on espérait que le problème de l'inflation au Canada deviendrait bientôt une chose du passé. Les deux principales mesures de l'inflation sous-jacente ont également affiché des résultats d'un mois à l'autre conformes à l'objectif de la Banque du Canada. La publication a affaibli le CAD. Taux USD/CAD est passé de 1,3475 à 1,3535 ce matin. Les prix ont « rebondi » sur la ligne de tendance haussière à moyen terme. La résistance technique la plus proche est le plafond de 1,3540 – les sommets du 6 février et du 17 janvier de cette année.

Hier, nous avons également reçu un ensemble de données sur l'économie polonaise. Les salaires moyens dans le secteur des entreprises ont augmenté de 12,8 % en janvier. ce qui signifie que le résultat est supérieur à celui attendu. C'est le résultat, entre autres, de augmentation du salaire minimum à partir de cette année. Le résultat de la production industrielle a été une surprise négative. La croissance (1,6% sur un an) s'est avérée bien inférieure aux attentes du marché. À leur tour, les prix à la production ont baissé. Nous avons reçu un résultat (-9 % sur un an) indiquant une déflation. C'est un autre résultat négatif consécutif. Le tableau déflationniste est le résultat de mauvaises conditions économiques mais aussi du résultat de la réduction des stocks.

Le zloty reste fort, ce qui s'explique principalement par la hausse de l'eurodollar. Le taux de change EUR/PLN se situe dans les plus bas de février (actuellement 4,3170). Les cotations USD/PLN se sont éloignées de la résistance technique à 4,06 et se situent actuellement juste au-dessus du niveau de 4,00.

Source : Łukasz Zembik, courtiers OANDA TMS