Résumé des devises de la semaine. La Chine à l'honneur.

La semaine dernière (en particulier sa pointe) a appartenu à des activités extrêmement intensives, principalement en raison de la publication de données industrielles. Nous avons appris des lectures, entre autres, d'Europe, du Japon et des États-Unis. Il y a une semaine, nous avons commencé avec une faible volatilité, causée par des vacances aux États-Unis. Les bourses européennes se redressaient, ce qui a amené la plupart d'entre elles à clôturer leur séance en rouge. Les sociétés individuelles ont obtenu de bien meilleurs résultats que les indices. CD Projekt mérite une attention particulière (remplacé presque constamment ces derniers jours).

Belle semaine pour le dollar

Aux États-Unis, Wall Street en est à sa meilleure saison de résultats trimestriels. Certains s'attendent à de nouveaux sommets historiques sur le S & P500, tandis que d'autres s'attendent à une correction plus importante du titre fortement surévalué. Tout au long de la semaine, les contrats à terme sur indices américains étaient à des niveaux neutres, comme s'ils attendaient un coup de pouce inattendu.

Le dollar n'a pas réagi remarquablement à la chaude semaine de discours de Donald Trump. Le premier a eu lieu au forum économique de Davos. Il y a tout juste deux ans, le président des États-Unis a consacré tout son discours à la promotion du programme America First. Une ignorance presque similaire s'est répandue autour de la nouvelle que le chef de la Maison Blanche critiquait Réserve Fédérale pour augmenter les taux d'intérêt. Les actions de la Fed dans sa rhétorique ont entraîné une croissance économique beaucoup plus faible, qui aurait pu atteindre 4% sans augmenter les taux d'intérêt.

graphique EUR / USD, Intervalle H4. source: xNUMX XTB xStation

Un dollar fort nuit également à Trump. D'une part, il a souligné dans une récente interview qu'il reflète l'état de l'économie, tandis que de l'autre il va inhiber l'industrie. On sait depuis longtemps qu'une monnaie nationale forte a un effet négatif sur les exportations. Les importateurs étrangers de produits américains peuvent être de plus en plus découragés par des paiements de plus en plus chers en USD.

Alors, qu'est-ce qui fait que le dollar se renforce si efficacement? Je pense que c'est encore un effet secondaire des événements récents et que la nouvelle peur des problèmes de maladie chinois pousse le capital vers des actifs sûrs.

Un virus "pousse" le capital hors de Chine?

On parle du virus depuis plusieurs jours, et la peur est alimentée par de nouvelles victimes qui apparaissent en dehors du foyer principal de la maladie. Cela entraîne une panique supplémentaire, qui semble également se propager aux marchés financiers. Les autorités chinoises rassurent les citoyens sur le fait que la situation est sous contrôle. Les organisations commerciales et médicales qui soutiennent l'instauration de l'état d'urgence sont d'un avis différent. La bourse chinoise a légèrement surestimé cette semaine. Il a amené d'autres marchés asiatiques avec lui. Si l'on regarde des «crises d'optimisme» similaires, elles sont généralement impulsives et les marchés après les premières vagues de mauvaises informations reviennent à la normale dans un délai assez court. Est-ce que ce sera le cas cette fois?

graphique USD / JPY, Intervalle H1. source: xNUMX XTB xStation

Pour le moment, cependant, je serais prudent en tirant des conclusions sur un prétendu ralentissement économique causé par le virus. Il est bien trop tôt pour ce type de spéculation, d'autant plus que les économies orientales ont pratiquement perdu leur élan pendant la majeure partie de 2019. Le repli de l'USD / JPY devrait légèrement suggérer que le yen a également gagné aux yeux des investisseurs en tant qu'actif potentiellement sûr. C'est une monnaie qui sort complètement du panier conservateur - or, dollar, obligations américaines, mais qui est un mélange modéré de stabilité et d'exposition au risque plus élevée. Techniquement, la situation n'est pas très favorable à la croissance. Néanmoins, il y a de bonnes chances de combler cet écart dans les prochains jours.

La BCE à l'honneur

EBC malgré la grande attention des investisseurs liée à la réunion, il n'a rien fait de phénoménal. Comme prévu, les taux d'intérêt restent inchangés. En outre, Lagarde a étouffé tout optimisme et appétit pour une nouvelle politique en déclarant qu'elle ne changera rien dans un proche avenir. De meilleures données sur l'inflation, selon le président de la BCE, étaient conformes aux attentes, ce qui constitue une autre prémisse pour le maintien des dispositions actuelles de politique monétaire.

Graphique EUR / PLN, intervalle M30. source: xNUMX XTB xStation

L'une des nouveautés que la BCE entreprendra est une révision de la stratégie. Des actions sur cette question ont été annoncées à plusieurs reprises, mais ce n'est que maintenant qu'elles sont devenues le centre d'intérêt de la banque. Le sujet principal sera évidemment l'inflation et les méthodes de contrôle habile et efficace. Pour l'instant, cependant, les détails manquent. Compte tenu de l'attitude très sûre du chef de la Banque centrale européenne, il ne faut pas s'attendre pour l'instant à des plans majeurs ou à des résolutions ambitieuses. À mon avis, ce sujet, malgré les actions entreprises, ira loin.

Malgré les activités fortement neutres de la Banque centrale européenne, cela s'est traduit positivement en euro dans le contexte des monnaies régionales. Une appréciation visible par rapport au zloty a duré presque toute la semaine, avec de petites corrections.