Euro faible malgré les déclarations bellicistes de la BCE

Hier, la bourse de Wall Street était fermée. Les Américains ont célébré la Journée Martin Luther King. Taux de change EUR / USD ce soir, il est tombé vers 1,0910 et était le plus bas depuis le 5 janvier. En Europe, les actions ont chuté et les rendements obligataires ont augmenté après qu'un représentant de la BCE ait nié la possibilité d'une réduction rapide des taux d'intérêt, même si l'économie allemande a enregistré une baisse de 0,3 pour cent. tout au long de 2023.

Le pétrole brut a perdu hier. Toutefois, ces baisses ont été inversées en raison des événements survenus au Moyen-Orient. L'or a gagné lors de la séance de lundi, mais les baisses dominent actuellement. Une once coûte actuellement environ 2045 XNUMX $.

Une récession ne peut être exclue

Hier, l'un des représentants du Conseil des gouverneurs de la BCE, Robert Holzman, a pris la parole. Il a dit que risque résultant d’une inflation persistante Cela empêchera la BCE de réduire ses taux d’intérêt cette année, même si une récession ne peut plus être exclue. À son tour, Joachim Nagel, de la même institution, a suggéré que l'été pourrait être le bon moment pour commencer à envisager de réduire les coûts d'emprunt. Ils se sont joints à d'autres représentants des banques (Christine Lagarde, Constantinos Herodot, Philip Lane) pour avertir qu'il est trop tôt pour parler de réductions dans les mois à venir.

À l’heure actuelle, le marché OIS valorise moins de 80 pour cent. Il y a de fortes chances que le coût de l’argent dans la zone euro diminue de 25 points de base d’ici avril et suppose une réduction totale de plus de 140 points de base d’ici fin 2024.

Le marché est mon opinion trop optimiste quant au timing de la première décision d’assouplissement de la politique monétaire. Tout dépendra des données, c'est pourquoi l'attention se concentrera désormais sur le chiffre final de l'inflation de mercredi dans la zone euro. Aujourd'hui, nous avons reçu les résultats d'Allemagne. Les indicateurs CPI et IPCH ont augmenté d'une année sur l'autre, comme prévu, à 3,7% et 3,8% respectivement. et 0,1 pour cent Sur une base mensuelle, nous avons également reçu une augmentation à 0,4 %. avec -0,2 pour cent (IPC) et jusqu'à 0,7 pour cent avec -XNUMX pour cent (IPCH).

L'économie allemande va se contracter

Hier, les investisseurs ont appris comment se portait l’économie allemande. Ce chiffre a diminué de 0,3% l'année dernière. ce qui était largement attendu. D'autres données indiquent également le mauvais état de santé de notre voisin occidental. Indicateurs de sentiment tels que le climat des affaires Ifo, restent en territoire de récession. La récente baisse des nouvelles commandes a un impact croissant sur la production industrielle. Les recherches suggèrent que les entreprises terminé les commandes en suspens de la période pandémique. Parallèlement, la production industrielle est également sur une tendance à la baisse. Tout cela suggère que l’économie allemande devrait encore se contracter au premier trimestre.

Malgré les déclarations bellicistes de la BCE, le taux EUR/USD ne s'est pas apprécié. Les plus bas quotidiens ont été établis juste en dessous de 1,0940 et ce matin, les baisses s'accentuent et le support à 1,09 est « cassé ».

Le pétrole brut a gagné du jour au lendemain et ce matin et a continué de compenser les pertes après les baisses d'hier. C'est le résultat des événements au Moyen-Orient. Des militants houthis ont frappé un navire commercial américain avec un missile balistique antinavire. Le baril de Brent s'échange ce matin à plus de 78,5 dollars et le baril de WTI à 72,8 dollars.

Source : Łukasz Zembik, Courtiers OANDA TMS