Le spectre des réductions de taux d'intérêt par la FED est suspendu au-dessus de l'EUR / USD

James Bullard, président de la branche fédérale de la St. Louis pense que les taux d’intérêt aux États-Unis ont dû être coupés à la réunion de juin. Il était le seul à avoir voté pour cette option, alors que les neuf autres décideurs étaient favorables au maintien des taux d'intérêt au niveau actuel, ce qui signifie que le taux des fonds fédéraux se situerait dans la fourchette 2,25-2,50.

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FED va abaisser les taux d'intérêt?

De l'avis de Bullard "Les taux d'inflation ont baissé de manière significative depuis la fin de l'année dernière et sont maintenant de 40 à 50 points de base en dessous de l'objectif d'inflation du FOMC de 2%." par conséquent, la réduction des taux d'intérêt protégerait désormais contre un nouveau ralentissement de l'inflation, tout en protégeant l'économie du ralentissement de la croissance économique.

L'opinion de Bullard est importante pour les marchés aujourd'hui car ils la considèrent comme une sorte d'indicateur avancé pour les futures décisions de la Fed. Dans cette situation, il n'est pas surprenant que le marché attend actuellement une série de baisses de taux d'intérêt aux États-Unis. La raison la plus convaincante en est les récentes projections de variations des taux d'intérêt. Même si le consensus suppose que les taux d'intérêt resteront aux niveaux actuels jusqu'à la fin de l'année, il s'agit d'un consensus construit sur un léger avantage. Une seule voix. Les "points" montrent que jusqu'à 7 décideurs voient deux baisses de taux cette année, et on suppose une baisse de 25 pb. Le marché conclut qu'une baisse de l'inflation, comme prévu par la Fed elle-même, ou quelques pires rapports macroéconomiques, convaincront rapidement 1-2 décideurs de réduire les coupes et elles deviendront un fait. Il n'est donc pas surprenant qu'une réduction soit attendue lors de la réunion des 30 et 31 juillet de cette année. Ceci, à son tour, lancera un cycle qui devrait ramener les taux à au moins 1,50-1,75 pour cent.

L’attente de réductions des taux d’intérêt créera une pression de l’offre sur le dollar et fera progresser le taux de change EUR / USD à des niveaux de plus en plus élevés. Et malgré le fait que même avant la réunion de la Fed, les attentes du marché concernant l'ampleur des réductions de coûts monétaires semblaient exagérées. Objectif potentiel EUR / USD en vacances est 1,1448 (maximum à partir de mars). Pourquoi pas plus haut? Il ne faut pas oublier que le risque d'un assouplissement de la politique monétaire pèse également sur la monnaie commune, ce qui limitera certainement l'ampleur de la croissance.

Graphique EUR / USD, intervalle quotidien. source: MetaTrader 4 Tickmill