Griffes de faucon du MPC et de la Réserve fédérale

Une partie importante des représentants de la Réserve fédérale est favorable à une hausse des taux des fonds fédéraux de 50 points de base au lieu du mouvement largement anticipé de 25 points de base, selon le procès-verbal de la dernière réunion de mars FOMC.

Quant à la réduction du bilan Fed, les responsables conviennent que des limites mensuelles d'environ 60 milliards de dollars pour les bons du Trésor et de 35 milliards de dollars pour les titres adossés à des créances hypothécaires sont susceptibles d'être appropriées, les montants devant être introduits progressivement sur une période de trois mois ou plus.

Il s'agit d'une réduction supérieure aux 50 milliards de dollars par mois que la Fed a fixés en 2017-2019. Les responsables de la banque centrale américaine ont également reconnu qu'un resserrement de la politique pourrait être justifié en fonction de l'évolution économique et financière.

Les taux d'intérêt en Pologne ont tendance à 6 % ?

Le Conseil de politique monétaire a également montré une attitude belliciste, augmentant les taux d'intérêt de 100 points de base à 4,5 %. Le marché s'attendait à une augmentation de 50 points, mais un mouvement de 75 points ne serait pas non plus une surprise.

L'ampleur de l'augmentation montre que RPP entend combattre l'inflation avec détermination. Bien que de nombreux facteurs à l'origine de la hausse des prix en Pologne soient externes, la mesure de l'inflation sous-jacente, c'est-à-dire hors prix de l'alimentation et de l'énergie, montre une augmentation à près de 7 %.

Il est donc possible qu'il y ait de nouvelles hausses de taux d'intérêt en Pologne. Sur la base des contrats FRA, le marché semble anticiper la possibilité d'une augmentation du taux WIBOR à 3 mois, même au niveau de 6,5 %. Ceci, à son tour, pourrait signifier que le niveau du taux de référence NBP s'élevant à 5,5-6,0 pour cent.