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Position de la Chambre des maisons de courtage contre la proposition de l'ESMA
En décembre dernier, l'industrie des devises a été gelée par le message de l'ESMA, qui suppose la mise en œuvre de changements révolutionnaires sur le marché de détail des options binaires, des CFD et du Forex. Le régulateur européen envisage, entre autres, réduction de l'effet de levier pour certains instruments dérivés au niveau 1: 30, et même 1: 5.
Jusqu'à 5 Février investisseurs et représentants de l'industrie pourraient envoyer leurs opinions sur les changements proposés par l'ESMA, à propos de nous avons rapporté ici. L'intérêt pour l'action de la part des commerçants de détail était énorme. La position a également été publiée par la Chambre des maisons de courtage (IDM), qui est la plus grande organisation indépendante représentant les maisons de courtage et les courtiers en Pologne.
Position IDM en ce qui concerne les modifications
IDM a approuvé certaines des idées de l'ESMA. Selon l'organisation, les actions visant à accroître la protection des investisseurs individuels sont les plus nécessaires. L'amélioration de la sécurité des acteurs du marché est un élément qui nécessite une actualisation et une adaptation aux conditions actuelles du marché.
Dans le même temps, IDM s'oppose fortement à une réduction radicale de l'effet de levier. Selon l'organisation, abaisser le levier seul n'affectera pas la protection des clients. En outre, une telle action peut exceptionnellement réduire fortement l'attractivité du marché européen des services de courtage et, par conséquent, entraîner la migration des clients vers des institutions situées en dehors de l'Union européenne.
Selon lui, la Chambre des maisons de courtage plaide pour la solution présentée par le ministère polonais des Finances, qui suppose la dépendance du montant de levier en fonction de l'expérience de l'investisseur.
Waldemar Markiewicz, président d'IDM
Waldemar Markiewicz, président d'IDM:
« Nous sommes favorables à des solutions qui augmenteront de manière réaliste la protection des investisseurs particuliers. Nous pouvons voir que le plus grand défi pour l'industrie et les superviseurs européens sont les activités illégales des entreprises de l'extérieur de l'UE. Cela nécessite d'abord une intervention, car les actions de ces entités échappent au contrôle des superviseurs nationaux. Et ces entreprises sont à l'origine de beaucoup d'abus de marché."
L'effet de levier est la base du marché Forex
L'effet de levier est l'un des éléments clés qui augmente l'attractivité du marché Forex. En fait, les amplitudes des variations des taux de change sont beaucoup plus faibles en termes de pourcentage que dans le cas des marchés boursiers. Dans le cas des investisseurs conscients, très souvent le montant de l'effet de levier est un critère décisif dans le choix d'une société de courtage. Des exigences de dépôt plus petites en raison de l'utilisation de l'effet de levier sont l'occasion de créer des stratégies d'investissement variées, uniques et efficaces.
Waldemar Markiewicz:
« La réduction du niveau de levier proposée par l'ESMA est contraire aux attentes de nombreux investisseurs. IDM soutient la solution proposée par le ministère des Finances, qui combine le montant de l'effet de levier avec l'expérience client. Cette solution optimale protège les investisseurs inexpérimentés, tout en offrant aux joueurs expérimentés la possibilité d'utiliser efficacement les produits du marché des changes dans leur portefeuille d'investissement. »
Une réduction radicale de l'effet de levier réduira considérablement l'attractivité du marché européen des CFD. Transférer des investissements dans des régions éloignées du monde, par exemple vers l'Australie, la Russie ou des îles exotiques (soi-disant paradis fiscaux) dans ce scénario semble presque certain. C'est également une probabilité accrue de migration des traders vers les marchés à volatilité accrue (moins de levier compensé par un changement plus important du taux de change), par exemple la crypto-monnaie. Selon IDM, réduire l'effet de levier de telles valeurs faibles ne répondra pas à l'objectif principal de l'ESMA, qui est d'améliorer la sûreté et la sécurité des clients de détail.
Ajustement du mécanisme Stop-Out
Une autre proposition de l'ESMA fait référence au mécanisme connu sous le nom de Stop-Out, c'est-à-dire Clôture de la marge (MCO). C'est un élément du système de transaction dont la tâche est de minimiser le risque de créer un débit sur le compte du trader. Sa tâche consiste à clôturer toutes les transactions lorsque notre solde tombe en dessous d'un certain niveau en fonction du degré de levier.
Selon IDM, l'idée d'uniformiser le fonctionnement de ce mécanisme et les niveaux de son activation par des réglementations descendantes est bonne. Fixer le MCO à 50% du dépôt total, en tenant compte de la valeur de l'ensemble du compte, est un élément qui aura certainement un effet positif sur l'augmentation de la sécurité, et plus précisément la réduction du risque de découvert. Actuellement, les niveaux auxquels le MCO est activé sont fixés individuellement par les courtiers. La plage de valeurs est très large - de 90% à seulement 5%.
Dans sa communication, la Chambre fait également référence à une protection permanente contre la création d'un solde négatif sur le compte du professionnel. Selon IDM, l'introduction de cet élément dans l'offre devrait être volontaire de la part des courtiers qui reconnaissent que leurs ressources en capital sont en mesure de le fournir indépendamment des conditions et des événements du marché.
Dans la grande majorité des cas, le mécanisme Stop-out protège efficacement les commerçants contre le débit. Néanmoins, un nombre croissant de courtiers ont indépendamment décidé d'introduire une garantie avant que le solde négatif soit créé.
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Augmenter la sensibilisation des clients
La Chambre des maisons de courtage a également exprimé son soutien à l'ESMA en ce qui concerne les réglementations en matière de marketing et de marketing de l'information. Dans les activités de publicité et de promotion, les courtiers doivent éviter toute action encourageant à accroître la participation des fonds investis dans des instruments CFD, ou visant à faire des investissements plus risqués.
Waldemar Markiewicz:
« La standardisation du message d'avertissement de risque est l'une des activités qui augmentent la protection des clients de détail. Un message de risque précis est une vitrine qui distingue les sociétés d'investissement polonaises en termes de qualité, opérant sur la base de normes de protection de la clientèle plus élevées que les sociétés d'autres domaines réglementaires, où la protection de la clientèle est plus faible. »
La forme finale des changements qui seront introduits par l'ESMA est encore inconnue. Les experts disent que la décision viendra attendre jusqu'en avril de cette année.
