Quelle pourrait être la profondeur du marché baissier

Lundi, un marché baissier a commencé aux États-Unis, les baisses des cinq derniers mois ont dépassé les 20 %. En moyenne, un marché baissier représente une baisse de 38 % sur 19 mois. Ensuite, cependant, vient généralement un marché haussier, qui dure 4 fois plus longtemps et entraîne en moyenne une augmentation de 180 %. Il faudra attendre le boom, alors que demain nous aurons une autre hausse de taux aux États-Unis.

À propos de l'auteur

Pawel Majtkowski - analyste eToro sur le marché polonais, qui partage son commentaire hebdomadaire sur les dernières informations boursières. Paweł est un expert reconnu des marchés financiers avec une vaste expérience en tant qu'analyste dans les institutions financières. Il est également l'un des experts les plus cités dans le domaine de l'économie et des marchés financiers en Pologne. Il est diplômé en droit de l'Université de Varsovie. Il est également l'auteur de nombreuses publications dans le domaine de l'investissement, des finances personnelles et de l'économie.

Les chances de mettre fin aux déclins sont faibles

Lundi, la chute de l'Américain Indice S & P500 dépassé 20 %, ce qui signifie le début d'un marché baissier. Ce n'est peut-être pas la fin des baisses, cependant, le risque d'une récession mondiale devient de plus en plus réel. Et nous attendons peut-être encore 20 %. diminuer en moyenne marché baissier sur le S&P500, bien que rare, a duré 19 mois et clôturé avec une baisse de 38%. (voir schéma). Actuellement, nous avons affaire à une remise de 21 %. dans les 5 mois. Dans cette situation, la reprise progressive de l'économie (en forme de U) reste le scénario d'investissement de référence. Cependant, nous devons investir de manière défensive pour bien faire face à la montée des risques.

Récession possible, mais pas certaine

Le risque d'une récession augmente, mais pas encore au point d'être inévitable. Jusqu'à présent, la croissance économique aux États-Unis est restée résiliente, les consommateurs économisent beaucoup et les entreprises ont des marges record. Cependant, plus l'inflation reste élevée longtemps, plus le risque de récession est élevé. La liquidation actuelle du marché était principalement liée à la réévaluation d'entreprises perçues comme trop chères. Actuellement, le ratio P / E américain a chuté à près de 16x, ce qui est inférieur à la moyenne sur 10 ans. La situation sur le marché du travail américain, où les salaires augmentent depuis le début de l'année, n'est pas non plus annonciatrice d'une récession. Habituellement, en cas de récession, ils baissent de 20 %.

Aux États-Unis, les taux remonteront demain

Demain, nous verrons une décision sur les taux d'intérêt américains, qui seront très probablement relevés de 50 points de base. Les données de vendredi sur la hausse de l'inflation aux États-Unis sont encourageantes FED augmenter les taux plus rapidement et à un niveau plus élevé que prévu. Bientôt, nous assisterons également à la première hausse des taux d'intérêt dans la zone euro, où les taux n'ont pas encore été remontés. La hausse des taux réduira la croissance en Europe. Il semble que la Chine, qui se remet de la pandémie, soit pour le moment le seul moteur de croissance au monde. Dans un contexte d'inflation et de taux d'intérêt plus élevés, le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans a augmenté à plus de 3,3 %. Le coût croissant du capital affecte les flux financiers dans les entreprises, et cela affecte particulièrement le secteur technologique. Vêtements reste chère, et comme l'offre de cette matière première est limitée dans la situation actuelle, le marché ne prête pas attention aux perspectives possibles d'une baisse de la demande en raison de la récession.

Cependant, il convient de rappeler à quoi ressemblent les prévisions à long terme d'un marché baissier et haussier. Comme mentionné ci-dessus, alors que le marché baissier moyen du S & P500 dure 19 mois, le marché baissier moyen est de 60 mois. Au cours de cette période, les prix augmentent en moyenne de 180 %. C'est le marché baissier qui jette les bases économiques du boom, abaissant les valorisations et obligeant les entreprises à fonctionner plus efficacement. C'est ce qui se passe actuellement, les valorisations ont déjà chuté, les conditions financières des entreprises se resserrent et les banques centrales augmentent les taux pour lutter contre la hausse persistante de l'inflation.