Conflit en Ukraine : l'incertitude est pire que la guerre pour les marchés boursiers

En cas de conflit armé, les marchés sont souvent plus sensibles à l'incertitude à venir qu'au conflit lui-même. En 2014, lors de l'annexion de la Crimée, les plus fortes baisses de l'indice S&P500 ont été enregistrées deux semaines avant l'invasion. À l'heure actuelle, les tensions ont le plus d'impact sur les prix des matières premières. Il a également enregistré d'importantes remises bourse russe.

À propos de l'auteur

Pawel Majtkowski - analyste eToro sur le marché polonais, qui partage son commentaire hebdomadaire sur les dernières informations boursières. Paweł est un expert reconnu des marchés financiers avec une vaste expérience en tant qu'analyste dans les institutions financières. Il est également l'un des experts les plus cités dans le domaine de l'économie et des marchés financiers en Pologne. Il est diplômé en droit de l'Université de Varsovie. Il est également l'auteur de nombreuses publications dans le domaine de l'investissement, des finances personnelles et de l'économie.

Les marchés craignent… l'incertitude ?

La reconnaissance par la Russie de l'indépendance des républiques séparatistes d'Ukraine ouvre une nouvelle étape du conflit et accroît l'incertitude sur les marchés financiers. C'est un autre élément, après les inquiétudes sur le niveau de l'inflation et la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis, qui inquiète les investisseurs.

Il convient toutefois de noter que, du point de vue de l'économie mondiale à moyen terme, les guerres ont des effets limités sur les marchés financiers. Souvent, la tension pré-conflit est un fardeau plus lourd que l'affrontement lui-même. À court terme, cependant, l'impact peut être important. Pour la Pologne et l'Europe centrale et orientale, ce conflit est un fardeau beaucoup plus lourd. Aujourd'hui, la bourse de Varsovie s'est ouverte à un gros point négatif, mais elle se redresse lentement. La bourse de Moscou enregistre des baisses importantes et le rouble s'affaiblit également.

Cela vaut la peine de remonter à 2014, lorsque la Russie a annexé la Crimée. Le S & P500 a chuté de 6%. au début de 2014, en raison d'inquiétudes concernant un éventuel conflit sur la Crimée. Les notes les plus basses ont été enregistrées deux semaines avant le début de l'invasion russe (qui a commencé le 20 février 2014). Il convient toutefois de noter qu'il n'y a pas eu d'autres sources d'incertitude sur le marché au cours de cette période.

La tension a le plus grand impact sur la vente des actifs russes. Actions russes (sous forme de RSX - VanEck Vectors Russie ETF) a chuté d'environ 15 % depuis le début de l'année. Les actions de banques telles que Sberbank sont les plus touchées par les baisses, tandis que les actions de matières premières telles que Gazprom, Czy Evraz. Le marché estime que d'éventuelles sanctions affecteront beaucoup plus l'industrie financière que l'industrie des matières premières. Et la question des sanctions sur les matières premières russes, qui manquent encore en Europe, fait désormais l'objet de discussions sérieuses. Le rouble s'affaiblit également, le zloty s'apprécie depuis le début de l'année et reste résilient à la situation.

Guerre et prix des matières premières

Le conflit a le plus grand impact sur les prix des matières premières dont la Russie est le principal producteur. Le plus, parce que de 23,6 %. son prix a augmenté depuis le début de l'année palladiumdont la Russie reste le premier producteur. 10,6 % cher, étant un substitut du palladium, platine. Les augmentations de prix s'appliquent également huile, gaz naturel oraz blé - Marchandises d'exportation russes. Les sanctions potentielles pourraient affecter le plus les principaux partenaires commerciaux de la Russie, à savoir la Chine, l'Allemagne, les Pays-Bas et les États-Unis. La Pologne est le onzième partenaire commercial de la Russie en termes de chiffre d'affaires.