Le dollar n'est pas si faible - à nouveau au-dessus de 4 PLN

Ces derniers jours, le dollar est d'abord tombé en dessous de 4 PLN, puis est revenu au-dessus de ce niveau. Il s’avère que, malgré les attentes selon lesquelles le dollar reculerait cette année, la monnaie américaine reste résiliente. Tout dépend de qui abaissera les taux en premier : les États-Unis ou l’Europe. À plus long terme, le dollar s'affaiblira, ce qui signifie que les voyages de vacances des Polonais hors d'Europe devraient être moins chers.

Montagnes russes sur or

Au cours des 7 derniers jours, le taux de change du dollar est passé de 4,06 PLN à 3,98 PLN. Il est maintenant de nouveau au-dessus de 4 PLN, même s'il reviendra probablement bientôt en dessous de ce niveau. Malgré les attentes élevées quant à la baisse du dollar cette année, celui-ci reste résilient pour l'instant. Taux de change EUR / USD est actuellement de 1,09 et le taux de change du dollar en Pologne dépendra dans un avenir proche des relations mutuelles entre l'euro et le dollar. Les actifs américains restent attractifs pour les investisseurs, tant en actions qu'en obligations américaines, dont les rendements se sont stabilisés après les baisses du quatrième trimestre de l'année dernière. Dans les derniers jours, Indice S&P500 atteint son maximum historique. Cela signifie un afflux de capitaux à l’étranger et une stabilisation du taux de change du dollar.

Le taux EUR/USD dans les mois à venir sera façonné par les attentes de baisse des taux d'intérêt aux États-Unis et en Europe. Les marchés s'attendent à des réductions au cours du premier semestre. Jusqu'à récemment, il semblait que les premières réductions auraient lieu en Europe, aux prises avec une stagnation économique et, dans certains pays, une récession. Cependant, les récentes déclarations des représentants EBC suggèrent que les réductions de taux pourraient être retardées même jusqu’au troisième trimestre de cette année. Le marché prévoit que, selon le scénario le plus probable, la première baisse des taux aux États-Unis aura lieu en mai et que d'ici la fin de l'année, les taux baisseront de 1,25 point de pourcentage. Une baisse des taux aggraverait les conditions d’investissement aux États-Unis et, par conséquent, affaiblirait le dollar. Dans cette situation, l’euro va se renforcer, et avec lui le zloty. Dans une telle situation, l'affaiblissement du dollar devrait intervenir avant les vacances, et l'appréciation de l'euro et du zloty devrait favoriser la baisse des prix des voyages de vacances des Polonais hors d'Europe.

Le taux de change USD/PLN dépend également de facteurs locale

L’un d’eux est le niveau très élevé d’incertitude politique et l’impression de chaos. Dans une situation où la plupart des Polonais ont de sérieuses difficultés à suivre l'évolution de la situation politique, que dire des investisseurs étrangers qui ont une tâche encore plus difficile. L'absence de mouvements brusques du zloty signifie que les investisseurs mondiaux - malgré l'impression de chaos - font confiance aux actions du gouvernement actuel et croient qu'il renforcera l'État de droit et soutiendra la consolidation budgétaire (malgré l'augmentation des dépenses budgétaires résultant de la mise en œuvre des promesses électorales).

L’afflux d’argent en provenance de l’Union européenne est également important pour le zloty polonais KPO et des fonds de cohésion. Récemment, la Commission européenne a annoncé le déblocage des fonds de cohésion pour la Pologne, mais le marché a déjà ignoré l'amélioration des relations avec l'Union européenne. Cependant, le zloty pourrait être soutenu par des informations selon lesquelles, malgré des délais serrés, la Pologne parviendra à utiliser la majeure partie de l'argent du KPO. Il semble qu'il ne sert à rien de compter sur le renforcement du zloty lié à l'échange de fonds avec l'UE sur le marché des changes, car la majeure partie de cet argent sera échangée en NBP.

Les décisions concernant des baisses prudentes des taux aux États-Unis devraient être favorables au dollar dans les mois à venir et bien accueillies par les investisseurs boursiers. Ils résultent de la bonne situation du marché du travail américain et de la baisse de l'inflation. À court terme, le dollar restera résistant, même si à l'avenir il s'affaiblira probablement face à l'euro et au zloty.

À propos de l'auteur

Pawel Majtkowski - analyste eToro sur le marché polonais, qui partage son commentaire hebdomadaire sur les dernières informations boursières. Paweł est un expert reconnu des marchés financiers avec une vaste expérience en tant qu'analyste dans les institutions financières. Il est également l'un des experts les plus cités dans le domaine de l'économie et des marchés financiers en Pologne. Il est diplômé en droit de l'Université de Varsovie. Il est également l'auteur de nombreuses publications dans le domaine de l'investissement, des finances personnelles et de l'économie.