Les contrats sur indices dollar battent un record historique - 9 semaines de hausses consécutives

Le contrat sur l'indice du dollar américain a augmenté pour la 9ème semaine consécutive, ce qui constitue un record pour cet instrument financier. Cependant, le record de l’indice du dollar lui-même est de 12 semaines de hausse consécutives, il est donc encore possible de battre un autre record. Néanmoins, les récentes hausses du dollar semblent assez bien corrélées aux prix du pétrole brut, ce qui peut indiquer un scénario tel que : le prix du pétrole augmente, il y a une chance pour une inflation plus élevée de l’IPC, cela pourrait accroître les attentes concernant les actions de la Fed, et cela pourrait aider le dollar. En outre, il convient de rappeler que pour l'instant, parmi les principales économies mondiales, seule l'économie américaine reste à flot, affichant une croissance solide du PIB dans un contexte de récession en Europe et de tentative de reprise économique en Chine.

Effet de base au détriment

Depuis le plus bas de juin, le prix du baril Huile WTI a augmenté jusqu'à 36%, ce qui signifie que l'augmentation d'une année sur l'autre est déjà de 7%, de sorte que l'effet de base peut commencer à jouer contre la désinflation, d'autant plus qu'il y a un an, les mois suivants ont été caractérisés par des prix encore plus bas du matière première. D'autre part l'indice USD a augmenté de près de 6% depuis le plus bas de juillet au plus haut niveau depuis mars 2023. Selon le modèle de la Fed d'Atlanta, c'est-à-dire GDPNow, la croissance du PIB américain au troisième trimestre devrait être de 4,9% sur une base annualisée, ce qui signifie actuellement une baisse des prévisions de 5,9% à la fin du mois d'août.

Parallèlement, le marché des taux d'intérêt semble indiquer que La Fed a déjà fini de relever ses taux d'intérêt. Selon la décision de mercredi, il y a une probabilité de 99 % que la Fed ne modifiera pas les taux, et pour novembre, le marché suppose qu'il n'y aura aucun changement de taux avec une probabilité de 73 %. Néanmoins, il convient de rappeler qu'actuellement, la réunion sera une réunion accompagnée de la publication de projections macroéconomiques. Ces facteurs peuvent à leur tour indiquer une volonté de maintenir les taux d’intérêt à des niveaux plus élevés pendant une période plus longue. À son tour, le marché suppose que la première baisse aura lieu en juin 2024 et qu’il entamera une série de baisses de taux aux États-Unis.

Quelle est la prochaine étape de la politique monétaire américaine ?

Décision sur les taux d'intérêt aux États-Unis sera publié à 20h le mercredi 00 septembre, en même temps que les projections, et à 20h30, Jerome Powell pourra présenter aux marchés et aux investisseurs d'autres hypothèses concernant la politique monétaire des États-Unis.

Lundi matin, le dollar était à 4,3549 PLN et le taux de change de l'euro à 4,6419 PLN. Principal Paire de devises EUR/USD s'échangeait à 1,0659 $, tentant de rebondir légèrement après la baisse de la semaine dernière avec la décision de la BCE.