Les devises des marchés émergents sont incertaines

Depuis quelque temps, on entend de plus en plus parler du ralentissement économique, qui commence à rattraper les leaders mondiaux. Des analystes de premier plan (principalement les plus grandes banques d'investissement de JPMorgan ou de BNP Paribas Asset Management, Citigroup) indiquent que le marché haussier actuel pourrait se désagréger rapidement au deuxième trimestre. La raison? Cela ne se reflète pas dans les monnaies des pays en développement.

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Les monnaies MSCI ne sont pas convaincantes

La politique de la FED est l’une des principales raisons de la faible performance des monnaies des marchés émergents. L'institution a souligné à plusieurs reprises qu'elle souhaitait stabiliser l'économie et supprimer les tensions et l'anxiété sur les marchés. Un dollar fort et un euro faible ne sont en aucun cas une prévision optimiste pour les devises de l'indice MSCI. De plus, la faiblesse de l'euro a stoppé la croissance de nombreuses autres valeurs des marchés émergents par rapport au dollar américain.

Tout récemment, Pierre-Yves Bareau, spécialiste des marchés émergents dans le domaine des titres de créance, a été interrogé sur la faiblesse de la devise des pays de l'indice MSCI:

"Je vois deux défis pour les devises des pays émergents. Tout d’abord, le dollar américain est encore assez fort. Deuxièmement, le marché doit connaître une croissance économique pour compenser les retards de la croissance du marché avec 2018. "

Politique monétaire EM

Selon des thèses généralisées sur le possible renforcement des devises des marchés émergents, on peut s’attendre à une augmentation de 2019 au deuxième trimestre, principalement en raison de meilleures données de l’économie chinoise. Pour le moment, les activités des banques centrales des pays inclus dans l'indice MSCI n'imposent pas de modifications en suspens de la politique monétaire. La seule exception est l'Inde, qui a abaissé son taux de référence la semaine dernière pour la deuxième fois cette année.

Croissance monétaire limitée

Ici, des questions principalement politiques se glissent, à savoir les élections et la politique fiscale. Ces dernières semaines, des votes ont eu lieu en Turquie, au Nigéria et en Thaïlande, mais des élections auront lieu aux Philippines, en Indonésie et en Afrique du Sud. Il s’agit d’une période de volatilité accrue, qui aura en grande partie un effet défavorable sur la monnaie des marchés émergents. Variabilité créée par la politique a eu le plus grand impact en Turquie. Les récentes restrictions imposées par le président de ce pays en matière de politique de prêt ont provoqué une vague de confusion sur la lire.