Doré fort. Le marché joue pour une forte hausse des taux

L'amélioration du sentiment du marché et l'attente d'une forte hausse des taux d'intérêt en Pologne soutiennent fortement le zloty aujourd'hui. Le taux de change EUR / PLN, qui a attaqué hier la barrière des 10 PLN, est aujourd'hui inférieur de près de 11 PLN.

Le zloty se redresse, le marché attend une décision sur les taux

Mardi, le zloty gagne fortement face aux principales devises, rattrapant les pertes récentes très importantes. Il est aidé par l'amélioration du sentiment sur les marchés mondiaux, après que les craintes des conséquences économiques négatives de l'agression de la Russie contre l'Ukraine se sont quelque peu apaisées. Mais surtout, le zloty est soutenu par les attentes d'une importante hausse des taux d'intérêt d'aujourd'hui par le Conseil de politique monétaire (MPC).

A midi, l'euro, qui atteignait 5 PLN hier, coûtait 4,8913 PLN. Dans la matinée, la monnaie unique a été évaluée encore plus bas car le taux EUR / PLN est tombé à 4,8657 PLN et était inférieur à celui de vendredi à la clôture. 

Graphique journalier EUR / PLN. La source: Tickmill

Le zloty s'appréciait également fortement face au dollar et au franc suisse. Le taux USD / PLN est tombé à 4,916 PLN par rapport à des niveaux supérieurs à 4,60 PLN hier. Les cotations CHF / PLN sont tombées à 4,8425 PLN. 

Le zloty, à l'instar du forint hongrois et de la couronne tchèque, se renforce aujourd'hui sur la vague d'amélioration du sentiment sur les marchés financiers. Cependant, le fait que son appréciation soit plus forte que celle des deux devises résulte de l'attente des résultats de la réunion en cours du Conseil de politique monétaire. Ceux-ci seront publiés dans la seconde moitié de la journée. 

Une hausse des taux de même 100 points de base est attendue

Le marché estime que le bond de lundi de l'EUR / PLN à 5 PLN sera comme la couverture proverbiale du MPC. On s'attend à ce que le Conseil relève fortement les taux d'intérêt pour soutenir le zloty et stopper à court terme toute nouvelle hausse de l'inflation en Pologne. 

La hausse pourrait même atteindre 100 points de base (le taux directeur passerait alors à 3,75 %), c'est-à-dire qu'il serait deux fois plus élevé que ce que supposait jusqu'à récemment le consensus officiel des marchés (+50 points de base). Un tel mouvement ou plus, notamment soutenu par l'annonce de nouvelles hausses de taux, renforcera certainement encore le zloty. Une hausse de 50 points de base, face à des attentes aussi élevées du marché et à une forte appréciation du zloty, serait perçue négativement par le marché.

La décision du MPC n'est pas le seul événement national important qui absorbera l'attention du marché des changes cette semaine. Le deuxième événement de ce type est la conférence de presse du président prévue mercredi NBP Adam Glapinski. 

Cependant, les nouvelles en provenance d'Ukraine restent le facteur clé de la performance de la devise polonaise. Surtout les optimistes. L'émergence de chances de mettre fin aux combats et de normaliser la situation peut même conduire à un brusque renforcement du zloty, ramenant rapidement les cotations aux environs de 4,60 PLN.