Pas de surprise de la part de la Banque centrale européenne

La Banque centrale européenne n'a pas surpris les investisseurs. La volatilité des marchés a donc été limitée. Les taux d'intérêt sont restés inchangés et Christine Lagarde a de nouveau signalé lors de la conférence de presse qu'il n'y aurait pas de nouvelle augmentation des taux d'intérêt. Les investisseurs recherchaient des indices sur d’éventuelles réductions au cours de l’année prochaine.

La volatilité sur le marché des changes a été limitée. Taux de change EUR / USD actuellement, il oscille constamment autour du niveau de 1,0550.

La BCE ne sera pas plus restrictive

Comme prévu, le taux de refinancement de la BCE est resté à 4,5%. et le dépositaire affiche toujours 4%. La déclaration pourrait dire que le niveau actuel du coût de l’argent est de 2 pour cent. inflation à long terme. L’annonce était donc similaire à celle de septembre. Le programme PEPP lui-même n’a pas été discuté lors de la réunion. Cependant, les spéculations selon lesquelles la BCE pourrait mettre fin plus tôt aux réinvestissements ont été écartées. Ils dureront au moins jusqu’à fin 2024.

Tout indique que EBC ne sera plus plus restrictive. Quant à l'inflation, elle devrait diminuer conformément aux attentes de la banque. La BCE prévoit que la croissance économique s'élèvera à 1 %. en 2024. La question est maintenant de savoir combien de temps la banque maintiendra ce niveau élevé. Les marchés anticipent actuellement des baisses de taux de plus de 50 points de base l’année prochaine. Cette hypothèse peut mais sois trop optimiste. Quant à l’inflation, elle se stabiliserait probablement bien au-dessus de 2024 % en 2. Ce sera l’effet, entre autres : forte croissance des salaires.

Le marché du travail est en très bonne condition

Entre la décision de la BCE et la conférence de presse de Lagarde, le marché a appris le chiffre du PIB américain pour le troisième trimestre. Au cours des trois derniers mois, l'économie américaine a enregistré une forte croissance, avec une croissance du PIB réel pouvant atteindre 4,9 pour cent. Les estimations indiquaient un niveau de 4,3%. Ce la plus forte croissance des sept derniers trimestres. En entrant dans les détails, on constate que la consommation privée a augmenté de 4%. ce qui donne une dynamique de croissance beaucoup plus élevée par rapport au deuxième trimestre, qui était de 2%. On constate également qu'une partie de la consommation était constituée de l'épargne des Américains. Leur niveau a diminué. On peut supposer que la très bonne situation persistante du marché du travail a renforcé le niveau des dépenses de consommation. Cependant, le niveau d'investissement en actifs fixes a diminué. Ils ont augmenté de 0,8 pour cent. mais ce résultat est nettement pire que celui enregistré au cours de la période précédente (1,6%).

Mercredi prochain, la Fed décidera de la forme de sa politique monétaire. Même si les données d'hier étaient bonnes, toujours le scénario de base est une pause dans les hausses de prix. Un bon résultat pour le troisième trimestre a déjà été signalé plus tôt par les données à haute fréquence, c'est pourquoi la publication de jeudi ABC ne devrait pas influencer de manière significative la décision de la Réserve fédérale.

La réaction du marché a été modérée. Dax Après la décision, il a commencé à rattraper ses pertes, mais il a quand même terminé la journée avec une perte de 1 %. moins. L'euro s'est légèrement apprécié, même si la volatilité sur la principale paire de devises n'était que de 40 pips. L'eurodollar oscille toujours autour du niveau de 1,0550 et la tendance sur le graphique n'a pas beaucoup changé à moyen terme. Le rendement des obligations allemandes à 10 ans est tombé d'environ 2,92 à 2,84 pour cent au cours de la journée.

Source : Łukasz Zembik, Courtiers OANDA TMS