Après avoir joué avec le NFP, il est temps de jouer avec l'inflation de l'IPC américain

Vendredi Bureau of Labor Statistics a publié ses révisions annuelles de l'indice des prix à la consommation pour décembre, certaines révisions remontant à 2018. Ces révisions sont intervenues juste avant l'IPC de janvier, qui sera publié mardi.

Révision des données d'inflation

Ce qui a en fait été révisé, ce sont les ajustements saisonniers, et donc les lectures de l'IPC d'un mois à l'autre désaisonnalisées, dont tout le monde parle comme des mesures de l'inflation actuelle.

Les ajustements pour les lectures mensuelles de décembre étaient tous positifs, y compris : l'IPC global (IPC-U), ancien -0,1 % ; neuf +0,1%. Ainsi, « Core CPI » (hors alimentation et énergie), ancien +0,3 % ; nouveau +0,4″, "IPC Services", ancien : +0,6% ; neuf +0,7%. De plus, les relevés d'octobre et de novembre ont été révisés à la hausse, supprimant une partie du scénario de "désinflation". Les indices ont également été révisés pendant quelques mois remontant à 2018, certains mois à la hausse, d'autres à la baisse, mais pour octobre, novembre et décembre, tous ont été révisés à la hausse. En ampleur, pas nécessairement en direction, les révisions de décembre étaient conformes aux révisions des années précédentes, a déclaré le BLS.

Nous voulons donc examiner les deux ajustements les plus importants lorsqu'il s'agit d'évaluer à quel point l'inflation a pénétré l'économie dans son ensemble et quelle direction elle pourrait prendre. IPC pour les services a été révisé à +0,7 % pour décembre par rapport à novembre (initialement 0,6 %), et a également été révisé à la hausse pour novembre et octobre. L'IPC de base a également été révisé à la hausse pour les mois d'octobre, novembre et décembre, montrant beaucoup moins de « désinflation » en octobre et novembre et une accélération de l'inflation en décembre. Les révisions ont également supprimé certains sauts en 2022 et 2021.

Cependant, ce n'était pas si bon

Désinflation signifie inflation, mais en atténuant plutôt qu'en aggravant. Ces révisions pour les trois derniers mois montrent que la désinflation en octobre et novembre a été inférieure à ce qui a été annoncé, et qu'en décembre, il y a eu une augmentation de l'inflation.

Afin d'améliorer la précision et la convivialité de l'indice des prix à la consommation (IPC), le BLS a prévu de mettre à jour les pondérations des dépenses sur une base annuelle en utilisant les informations d'une année civile. Cela diffère de la méthode précédente, qui mettait à jour les pondérations avec les données sur les dépenses tous les deux ans. L'IPC américain pour janvier 2023 sera calculé à l'aide des données sur les dépenses de consommation de 2021.

En conséquence, ces données pourraient attirer encore plus l'attention des investisseurs, et une surprise similaire à PFNne serait pas surprenant.