Le marché des capitaux polonais dans le contexte du monde - Investissez judicieusement. Diversifier!

Bien que le marché des capitaux polonais ne soit pas l'une des bourses les plus importantes et les plus liquides du monde, de nombreux investisseurs polonais placent leurs fonds uniquement en bourse polonaise. Ces investisseurs se coupent volontairement des marchés financiers plus développés. 

L'ampleur de l'importance de la Pologne sur le marché mondial mondial est illustrée par la part de la bourse polonaise dans l'indice FTSE Developed ex US. C'est un indice qui regroupe les économies développées hors États-Unis. À la fin du mois d'octobre 2020, l'indice comptait 1558 entreprises de 24 pays. La part de la Pologne dans cet indice est modeste: 14 entreprises et 0,22% de la valeur de l'indice. Les marchés suivants avaient une part plus petite et comparable à la Pologne: portugais (0,16%), irlandais (0,22%) et autrichien (0,14%). 

Źródło: FTSE Russell

À son tour, la part du marché polonais dans le FTSE Developed Index (avec le marché américain) tombe à 0,08%. La Pologne compte également 14 représentants sur 2141 XNUMX entreprises dans cet indice. 

Si l'on prend l'indice agrégant le comportement du «marché boursier mondial», qui représente 3979 49 entreprises de 0,07 pays, la part du marché polonais tombe à 0,17%. Ayant une part inférieure à celle des marchés de: Indonésie (0,24%), Malaisie (0,12%) et Philippines (XNUMX%). 

Si l'on regarde la part du marché polonais sur le marché financier mondial, on peut dire qu'il s'agit d'un marché périphérique. 

L'économie polonaise dans le contexte du monde

Selon les données de la Banque mondiale, en 2019, la Pologne était la 21e économie du monde avec un PIB de 592 milliards de dollars. L'année précédente, le monde entier a généré un PIB de 87,7 0,7 milliards de dollars. Le PIB polonais représentait donc moins de 130% du PIB mondial. Compte tenu du pouvoir d'achat (PPA), le PIB mondial était de 1,256 billions de dollars, tandis que le PIB polonais était de 0,96 billions de dollars. La part de la Pologne s'élevait à 20% du PIB mondial et la Pologne se classe au XNUMXe rang mondial en termes de PIB en parité de pouvoir d'achat. 

Les 30 dernières années ont été couronnées de succès pour la Pologne. La distance par rapport aux économies d'Europe occidentale est en train de se rattraper. Vous trouverez ci-dessous un tableau de la Banque mondiale indiquant le PIB par habitant:

Une question peut donc se poser: pourquoi la part des entreprises polonaises dans le marché boursier mondial est-elle si faible?

La réponse à cela est la suivante:

Les grandes et moyennes entreprises polonaises ne reflètent pas l'économie polonaise. De nombreuses entreprises contournent le financement boursier et choisissent d'émettre des obligations, de financer avec des prêts ou de rechercher un investisseur industriel ou un fonds de capital-risque ou de capital-risque. 

La part des entreprises étrangères générant du PIB en Pologne a également un impact moindre. Un exemple est l'usine Volkswagen de Września, qui génère du PIB en Pologne. Dans le même temps, l'usine fait partie des actifs du groupe automobile VW coté en Allemagne. La situation est similaire avec les succursales polonaises de sociétés américaines (CBRE, JLL, Google) ou la chaîne de magasins Biedronka (Jeronimo Martins coté au Portugal). 

Il convient également d'examiner de plus près la composition de l'indice phare polonais. Le WIG20 pendant la majeure partie de son existence était composé d'un grand nombre d'entreprises publiques avec "Ancienne économie". Actuellement, seules deux entreprises sur 20 appartiennent à l '«économie numérique» au sens large (Gai et CD Projekt). Les sociétés du secteur financier (banques et assureurs), les sociétés énergétiques (PGE, Tauron) et les sociétés liées au marché du pétrole et du gaz (Orlen, Lotos, PGNiG) constituent toujours une part importante de l'indice. Au cours des 20 dernières années, investir dans un indice représentant les plus grandes entreprises polonaises ne s'est pas avéré être un bon investissement.

Carte WIG20, intervalle W1. La source: xNUMX XTB.

Monde 2050

Selon les projections de l'ONU pour 2019, la population devrait passer à 2050 milliards de personnes en 9,74. Il s'agit d'une augmentation d'environ 1,95 milliard de personnes en 30 ans. 

Source: Nations Unies; World Population Prospects 2019, Variante moyenne

Selon les mêmes prévisions, la population de la Pologne devrait passer de 37,8 millions de personnes en 2020 à 33,3 millions en 2050. En outre, la structure démographique de la Pologne changera. Un pourcentage croissant de la population sera en âge de travailler après le travail, de sorte que le taux de dépendance démographique se détériorera considérablement. 

En 2050, la répartition des forces dans l'économie mondiale changera également. Les quatre premières des plus grandes économies du monde comprendront trois asiatiques (Chine, Inde et Indonésie). Selon les prévisions de PwC à partir de 2017, la Pologne devrait tomber à la 30e place. Le top vingt comprendra, entre autres Vietnam et Philippines. En 2050, le Bangladesh aura un PIB plus élevé que la Pologne. 

Les prévisions démographiques et économiques suggèrent que la part de la Pologne dans le PIB mondial diminuera plutôt qu’augmentera. Pour cette raison, on peut s'attendre à ce que la part des actions polonaises sur le marché mondial soit marginale. Cela ne signifie pas que de bonnes entreprises ne seront pas établies en Pologne dans les 30 prochaines années. Ils surviendront très probablement, mais pour se développer, ils devront investir en dehors de la Pologne.

Préparez votre fortune à l'évolution des tendances mondiales. La diversification géographique est un choix judicieux pour tout investisseur. 

Biais d'origine

En règle générale, les gens n'aiment pas quitter leur zone de confort. Pour cette raison, il existe un phénomène connu sous le nom de "Biais d'origine". Il s'agit d'une situation dans laquelle un investisseur est excessivement attaché à investir des fonds sur le marché financier national. C'est l'erreur qui est le plus souvent constatée «après coup». Si une personne vit et gagne dans un seul pays, la richesse doit être géographiquement diversifiée. Malheureusement, la plupart des gens ne le font pas. Même si le ménage économise de l'argent, il l'investit, par exemple, sur le marché immobilier local. En cas de problèmes économiques dans le pays, une telle famille peut perdre sa source de revenus (travail, entreprise) et la valeur de ses actifs nets diminuera (diminution de la valeur des biens immobiliers et des actions). Il peut également y avoir une forte inflation (comme dans le cas du Venezuela, de la Turquie) qui réduira le pouvoir d'achat des liquidités accumulées. 

Un exemple est l'investisseur grec «moyen» qui ne gagnait un revenu qu'en Grèce. La propriété a été placée dans l'indice composite ATHEX il y a 20 ans et en 2007, elle a acheté un bien immobilier à des fins d'investissement. 

La crise de la dette a entraîné une augmentation du taux de chômage, une contraction de l'économie et une baisse des revenus réels grecs. Dans le cas de la Grèce de 2010 à 2020, on peut parler d'une «décennie perdue».

Voici une compilation de la Banque mondiale:

La plongée de l'économie dans les problèmes a également affecté les valeurs des entreprises grecques. Au cours des vingt dernières années, l'indice ATHEX Composite a perdu plus de 80% de sa valeur. Dans le même temps, les prix de l'immobilier grec (l'indice grec des prix des logements) ont chuté de 2007% depuis 33. A titre de comparaison, l'indice S&P 500 a augmenté de plus de 160% dans le même temps. 

Qu'est-ce qui décourage la diversification?

Qu'est-ce qui empêche les investisseurs de minimiser le risque géographique? Certains problèmes de base peuvent être mentionnés:

• Questions fiscales - exiger une familiarisation avec les principes de la fiscalité des plus-values. Un exemple est, par exemple, la nécessité de remplir le formulaire W-8BEN pour éviter la double imposition entre la Pologne et les États-Unis.
• Aucune connaissance des marchés étrangers - c'est un argument fréquemment répété dans le cas des investissements étrangers. Cependant, il est facile de réfuter. Tout le monde connaît les noms d'entreprises comme Microsoft, Amazon, Nestlé ou Adidas. Si un investisseur ne souhaite pas passer du temps à investir dans des entreprises individuelles, il peut bénéficier d'investir dans ETFqui investiront dans des entreprises de pays ou d'industries spécifiques.
• Risque de change - pour faire face aux fluctuations de change, vous pouvez vous couvrir en négociant sur marché des changes ou contrats à terme. La deuxième façon consiste à créer un «panier de devises» d'investissement dans des actifs dans différentes devises (USD, EUR, GBP, AUD, CHF, etc.) pour minimiser la concentration des devises.

Les avantages de la diversification géographique

Grâce à la diversification géographique, l'investisseur devient indépendant des erreurs de politique économique d'un pays. À long terme, cela minimise également l'impact des crises affectant des zones économiques spécifiques. 

Un autre aspect positif est la possibilité d'investir dans des entreprises de même nature, qui opèrent cependant sur un marché plus large. À titre d'exemple, Allegro est une plateforme de commerce électronique qui génère des revenus principalement en Pologne. Cependant, les entreprises opérant sur ce marché peuvent être trouvées partout dans le monde. Ceux-ci peuvent inclure: 

• Mercadolibre (travaille en Amérique du Sud), 

Graphique d'action Mercadoliber, intervalle W1. La source: xNUMX XTB.

• Sea Ltd. (comme Shopee opère, entre autres, en Thaïlande, Malaisie, Indonésie, Vietnam),

Graphique d'action Sea Ltd., W1. La source: xNUMX XTB.

• Alibaba (roi du e-commerce en Chine, travaille également en Europe sous le nom d'Aliexpress). 

Graphique d'action Alibaba, intervalle W1. La source: xNUMX XTB.

Un autre aspect est liquidité qui apparaît sur les bourses étrangères. Il bat la bourse polonaise. Il suffit de comparer le chiffre d'affaires de la bourse à terme WIG20 avec S & P 500. Dans le cas de l'indice S&P 500, la liste s'applique aux contrats e-mini et micro e-mini.

Seul le contrat le plus liquide (décembre) a été échangé:

Comment investir à l'étranger?

Grâce aux progrès technologiques, l'investisseur peut acheter des actions étrangères et des ETF à son domicile. L'accès aux ressources Internet mondiales permet de surmonter l'asymétrie de l'information. 

Pour diversifier vos actifs, il vous suffit d'ouvrir un compte de courtage avec accès aux marchés étrangers. Une autre solution consiste à faire appel à des courtiers étrangers. Cependant, cela nécessite la connaissance de langues étrangères (principalement l'anglais) et l'auto-règlement de vos impôts. Une autre option est de profiter de l'offre courtiers forex. Cependant, gardez à l'esprit qu'investir dans CFD sur indices ou actions est un moyen plus coûteux que d'acheter des contrats à terme ou des actions sur un marché réglementé (principalement en raison des spreads et des points de swap). Les avantages sont des exigences de fonds propres plus faibles et une large gamme d'instruments.

L'investisseur peut investir sur le marché étranger à travers:

• Actions de sociétés cotées en bourse
• FPI cotées en bourse
• Futures et options sur indices
• ETF
• CFD (actions, indices, ETF)

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Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perdre de l'argent rapidement en raison d'un effet de levier. De 72% à 89% des comptes d’investisseurs particuliers enregistrent des pertes monétaires résultant de la négociation de CFD. Demandez-vous si vous comprenez comment fonctionne le CFD et si vous pouvez vous permettre le risque élevé de perdre votre argent.

Résumé

Un investisseur polonais devrait diversifier son portefeuille en investissant dans diverses régions du monde. Cela minimisera le risque "Pariez sur le mauvais cheval"comme l'ont découvert les investisseurs à long terme sur le marché grec. Grâce aux ETF, un investisseur individuel n'a pas besoin de connaître les entreprises étrangères. Il suffit de diversifier votre portefeuille et de vous concentrer sur les investissements dans les marchés les plus prometteurs du monde.

Sur les pages du Forex Club dans les mois à venir, nous publierons un cycle décrivant les économies mondiales. Les articles décriront les économies et les marchés financiers des deux pays "Ouest" et lointain "Tigres asiatiques". Vous êtes les bienvenus!