Quel est l'avenir de la bourse américaine? Analyse technique

En regardant index majeurs on constate que les investisseurs ne doutent pas de la reprise dynamique de l'économie mondiale. Et bien qu'ils aient peur de l'inflation, ils sont convaincus de son rebond et d'une amélioration sensible des résultats financiers de nombreuses entreprises. La situation a été analysée par les analystes de TMS dans le rapport "Analyse technique de la bourse américaine ».

Les taux d'intérêt du Trésor américain à 10 ans ont triplé depuis août de l'année dernière. c'est une tendance qui a semé l'anxiété sur les marchés et déclenché une forte correction des marchés boursiers fin février.

- Lundi 1er mars, la séance de Wall Street s'est terminée avec les gains les plus forts des principaux indices en près de neuf mois, mais cela ne veut plus rien dire. Le rebond, aussi impressionnant soit-il, a été fragile et les nouvelles en provenance de Chine ont ébranlé la confiance des investisseurs. Mercredi, le taux d'intérêt américain à 10 ans est retombé à 1,40% et l'USD s'affaiblit à nouveau face aux devises risquées. On ne compte pas sur un arrêt complet de la courbe des taux, mais ce phénomène devrait de moins en moins bloquer le rallye du risque, commente Konrad Białas, économiste en chef de TMS Brokers.

- Actuellement, il s'agit de croire qu'il y a des raisons de rebondir les actifs risqués et - peut-être plus important - de se débarrasser de la crainte qu'il n'y ait pas de menace d'une nouvelle vague de liquidation - ajoute Białas.

Selon l'économiste, la Fed voulait dissuader les investisseurs de spéculer que des rendements plus élevés ne signifient pas une normalisation plus précoce de la politique monétaire.

- Si l'intervention verbale de la Fed ne signifie pas immédiatement un renversement des tendances des rendements des emprunts publics et que leur croissance est susceptible d'être soutenue (compte tenu de l'amélioration des perspectives de reprise), elle devrait moins perturber les tendances de reflation des actifs risqués et moins. La paix est revenue sur le marché boursier - ça résume.

Comment les échanges réagissent-ils aux données?

D'autres données, bonnes pour l'économie américaine, méritent également d'être notées. Une lecture plus élevée que prévu de l'indice ISM du secteur manufacturier aux États-Unis laisse espérer que les taureaux boursiers soutiendront la croissance et, d'autre part, confirme le rebond économique, et peut donc renforcer les anticipations d'inflation. En février, l'indice ISM du secteur industriel aux États-Unis s'élevait à 60,8 points. Le consensus des prévisions suppose une augmentation de l'indice à 58,9%.

LIRE NÉCESSAIRE: Données macroéconomiques - à utiliser ou à éviter?

Les données montrent également une augmentation des ventes au détail aux États-Unis. La reprise économique soutenue par la consommation exercera probablement une pression sur les hausses de prix.

- De meilleurs résultats de ventes au détail amélioreront les perspectives de bénéfices des entreprises de Wall Street. Nous savons également par les récentes déclarations du patron Réserve Fédérale Jerome Powell que même une inflation persistante au-dessus de l'objectif de la banque n'affectera pas la normalisation antérieure de la politique monétaire aux États-Unis - explique Łukasz Zembik, chef du département d'analyse chez TMS Brokers, dans un nouveau rapport "Analyse technique de la bourse américaine ".

- Tant qu'il n'y aura pas d'amélioration permanente du marché du travail et de la consommation, la Fed ne changera pas la politique monétaire ultra-lâche, ce qui est une bonne nouvelle pour les actifs risqués, y compris les actions américaines - ajoute Zembik dans un nouveau rapport "Analyse technique de l'américain bourse », dans laquelle il souligne que l'attention des investisseurs peut se concentrer, entre autres le secteur des biens de consommation courante, c'est-à-dire le secteur des articles de tous les jours.

- Les valeurs non cycliques de ce secteur peuvent générer des bénéfices même en période de ralentissement économique ou de récession. Ils peuvent être classés comme des actions défensives qui rapportent des dividendes - explique Zembik dans le rapport et ajoute qu'il vaut la peine de prêter attention, par exemple, à Costco Wholesale, dont «les deux ajustements précédents - à la fin de 2019 et au printemps 2020 - étaient similaires en termes de propagation, et le scénario une troisième correction d'une ampleur similaire est très probable.

Évaluations d'entreprises

On ne peut nier que les valorisations de nombreuses entreprises sont fortement surestimées. La plupart des actions du NYSE sont au-dessus de leurs moyennes de 200 sessions. Des valorisations élevées ne signifient pas immédiatement que nous ne pouvons pas être plus élevés en bourse.

- Sur de nombreuses actions, une correction technique naturelle est tout simplement plus probable à ce stade, ce qui refroidira l'esprit enflammé des investisseurs et vous permettra de réintégrer le marché à des niveaux meilleurs, c'est-à-dire inférieurs. En termes de secteurs, rien n'indique que les capitaux circulent massivement des sociétés de croissance (gagnant-gagnant) vers les actions de valeur, bien que cette tendance ait commencé en novembre de l'année dernière. Par conséquent, dans un proche avenir, ce sont encore ces entreprises (principalement technologiques) qui devraient montrer la voie à la bourse - évalue Zembik dans le rapport «Analyse technique de la bourse américaine».

Il ne faut pas oublier que la plupart de ces entreprises publient d'excellents résultats. Cela ne signifie pas pour autant que les entreprises de valeur sont dans une position perdante. Le rebond de la valorisation des actions de ces sociétés a été relativement plus faible, il y a donc une marge de rattrapage. En se référant aux analogies de marché (nous parlons de la période 2008-2010), on peut voir que la deuxième année après la crise est généralement aussi en augmentation, bien que la dynamique de rebond soit généralement beaucoup plus lente.

- La bourse mérite un moment de souffle. Après cela, nous devrions à nouveau observer l'avantage du côté de la demande - évalue Zembik.

Le rapport complet est téléchargeable gratuitement tutaj.

Source: matériel de presse de TMS Brokers