Notes en baisse, marchés en baisse. Que va apporter la semaine ?

la semaine dernière La décision de Fitch d'abaisser la note de crédit à long terme des États-Unis au niveau AA+ a surpris les marchés et a été le sujet principal des médias de l'industrie ces derniers jours. La dernière fois qu'une décision similaire a été prise, c'était en 2011, lorsque, peu de temps après la crise financière mondiale, la note des États-Unis a été abaissée par Standard & Poor's. De toute évidence, la décision de Fitch a provoqué une détérioration du sentiment du marché - est-il temps de commencer à paniquer ?

Note en baisse mais données macro solides

Certes importante, la décision de l'une des plus importantes agences de notation ne devrait pas surprendre. Il peut être surprenant que la dégradation de la note ait eu lieu tout à l'heure, mais ses raisons sont connues depuis longtemps. Fitch attire l'attention sur le déclin de la qualité de la gouvernance dans la plus grande économie du monde. Les décisions économiques clés ne sont plus le résultat d'une planification à long terme, mais de plus en plus souvent le résultat de compromis politiques. Cependant, selon l'analyse XTB – dans le premier mois après la dégradation de la note d'un pays développé, les rendements des obligations de ce pays enregistraient généralement de légères baisses.

En théorie, les institutions financières obligées d'investir dans des titres ayant la meilleure notation possible devraient se débarrasser de certaines obligations américaines. Dans la pratique, cependant, la dette américaine est traitée dans des catégories distinctes. Non seulement en raison de la position quasi hégémonique des États-Unis sur les marchés financiers, mais aussi parce que le marché AAA dominant est 4 fois plus petit que le marché de la dette américaine.

La décision de Fitch est certainement un signal que la position d'après-guerre des États-Unis commence à s'affaiblir. Cependant, malgré les baisses qui ont dominé les graphiques des indices boursiers américains la semaine dernière, les récentes données macroéconomiques des États-Unis se sont avérées solides. Si une correction est à venir, le marché semble avoir besoin de plus de raisons.

Dans le webinaire d'aujourd'hui :

• Pourquoi le changement de notation des États-Unis est-il important ?
• Est-ce le début d'une correction ?
• Que nous dit la saison des résultats aux États-Unis ?

À propos de l'hôte

Dr Przemysław Kwiecień - Économiste en chef X-Trade Brokers. Docteur en économie de l'Université de Varsovie, diplômé de l'Université de Varsovie et de la London Metropolitan University (MSc). Titulaire du prestigieux certificat CFA. Il travaille pour XTB depuis 2007, auparavant il a acquis une expérience en tant que conseiller du ministre des Finances, Mirosław Gronicki, et économiste à la Bank Millennium. Chez XTB, il dirige le département d'analyse.

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