Dette bon marché sur le marché européen. La BCE soutiendra-t-elle l'économie?

Les humeurs européennes s'équilibrent sur une fine ligne d'euphorie et de peur. Les gens commencent à s'habituer aux nouvelles conditions et le coronavirus, malgré l'augmentation de l'incidence et de la mortalité, a cessé de susciter tant d'émotions. La situation sur le Vieux Continent semble se diriger vers la stabilité. L'assouplissement croissant des restrictions à l'accoutumance de la population à la réalité de la "pandémie" profite actuellement aux citoyens et aux investisseurs. À cet égard (en dehors des données extrêmes sur les maladies), nous ne devrions pas voir un sentiment aussi euphorique et très nourricier que nous avions affaire il y a tout juste un mois. Il peut servir d'exemple, par exemple Indice DAX allemand, qui a perdu une fois 4% et l'autre jour 7%. Nous allons essayer aujourd'hui de regarder la situation macroéconomique actuelle principalement en termes de dette. De nombreuses baisses de taux d'intérêt ont fait leur travail et, comme nous le savons, la perspective à long terme de la hausse / baisse des paires de devises (dans les analyses économiques) a beaucoup à voir avec la différence de taux d'intérêt entre les pays.

Que fera la Banque centrale européenne?

Les prix terribles des obligations (surtout italiennes) ne sont pas surprenants. Une dette bon marché encourage à engager des passifs, ce qui est également associé à des restrictions de crédit moins importantes. Comme nous l'avons écrit à plusieurs reprises, les États-Unis ont lancé plusieurs programmes d'achat de dette. L'un d'eux s'est concentré sur les obligations des gouvernements locaux et la dette des entreprises, pire encore avec une note faible. Certainement un traitement Réserve Fédérale visait à  construire l'économie en y injectant de l'argent, où la liquidité était considérablement menacée. Va-t-il décider d'un mouvement similaire Banque centrale européenne? On peut avoir la légère impression que la BCE n'est pas pressée. Grâce au soutien de la Fed, S&P Global Ratings a maintenu sa notation nationale. Dans la zone euro, cependant, nous sommes confrontés à un risque (très réel) de réduction de la dette.

Achats accélérés de la BCE

Les mots clés à cet égard peuvent être les propos du chef de la BCE Lagarde, qui dans un récent commentaire à l'occasion d'une conférence de presse. Elle a indiqué que le moment était venu d'accélérer le rythme d'achat des passifs et qu'ils devraient être davantage orientés vers les BTP (obligations italiennes). Vers la fin de l'été, près de 1,5 XNUMX milliards d'euros seront alloués à cette fin. À tout prix, Lagarde souhaite créer un plus grand sentiment de crédibilité auprès de l'institution qu'il gère et est convaincu qu'investir aux côtés de la BCE est sûr. Je pense que la semaine prochaine répondra largement à la question sur le sort des programmes d'achat d'obligations, en raison de la réunion prévue.

graphique EUR / USD, Intervalle M30. source: xNUMX XTB xStation

Que dit l'euro?

La principale monnaie de la zone euro ne peut être considérée uniquement à travers le prisme des récentes actions de la BCE. Il s'agit d'une collection présentant les humeurs du grand marché (principalement l'état de l'économie allemande). Certaines devises "locales" du Vieux Continent peuvent en ressentir la pression. Il ne fait aucun doute, cependant, que les mouvements les plus dynamiques et les plus décisifs de la Banque centrale européenne sont un bon soutien pour l'euro si nous en parlons dans le contexte du marché mondial. Eurodolar a compensé un montant considérable de pertes lors des dernières sessions. Bien sûr, on ne peut pas être très optimiste, mais combiner cette réaction du marché avec les annonces de la BCE donne une lumière dans le tunnel pour une plus grande appréciation de l'euro sur le marché.