Maintenant, seule l'inflation américaine compte

L'inflation aux États-Unis a probablement encore baissé en janvier. Selon le président de la Réserve fédérale, Powell, un "processus de désinflation" a commencé aux États-Unis - bien qu'il concerne jusqu'à présent les biens. Les données de janvier, qui doivent être publiées aujourd'hui, devraient confirmer le fait que la dynamique de croissance des prix est inversée. Cependant, l'incertitude des prévisions est cette fois légèrement plus élevée que d'habitude.

Inflation dans le secteur des services

Premier janvier les données sont basées sur un panier de biensadapté aux nouveaux modes de consommation. Il est impossible de dire si cela a augmenté ou diminué le taux d'inflation le mois dernier. Deuxièmement, de nombreux fournisseurs aiment ajuster leurs prix en début d'année. Cependant, nous ne savons pas si cet effet est plus important que d'habitude en raison de la forte pression actuelle sur les prix. La forte inflation continue d'affecter le secteur des services. L'évolution de la situation dans le domaine des loyers des logements sera particulièrement importante dans un avenir proche.

Le dollar américain, qui s'est apprécié la semaine dernière, principalement en raison de performances étonnamment bonnes, sera certainement sensible aux données de mardi Données PFN et ISM. Des lectures de l'IPC plus faibles que prévu devraient contribuer à un retour à la dépréciation de l'USD, la surprise avec des résultats plus élevés se traduira par le renforcement du "vert".

Les données sur l'inflation sont des publications clés pour la Fed et donc pour le marché en ce moment. La Réserve fédérale a indiqué qu'elle est prête à nuire à l'économie pour faire baisser l'inflation - c'est-à-dire qu'elle augmentera les taux aussi haut que nécessaire, quels que soient les effets sur le PIB.

Quant au marché, il suppose toujours qu'aujourd'hui nous verrons une image d'où la croissance des prix continue de faiblir (en baisse à 6,2 % a/a) et nous approcherons donc de la fin du cycle de resserrement. Certes, le marché a légèrement corrigé sa valorisation après les dernières données et déclarations des responsables américains. Pourtant, à la fin de l'année, les acteurs du marché "parient" les premières baisses - malgré le fait que presque tous les commentaires des membres individuels de la Fed contredisent un tel scénario.

Retour au but

La gouverneure de la Fed, Michelle Bowman, a partagé les dernières opinions avec le marché, selon lesquelles la banque centrale américaine continuera de relever les taux d'intérêt à un niveau restrictif, puis devra les maintenir "un certain temps" pour ramener l'inflation à l'objectif de la Fed, qui est de 2 pour cent Elle a ajouté que "bien que nous ayons observé des chiffres d'inflation légèrement inférieurs ces derniers mois, la dynamique globale reste élevée… Les conditions persistantes du marché du travail exercent une pression sur la croissance de l'IPC, même si certaines composantes de l'inflation diminuent en raison de l'amélioration des facteurs du côté de l'offre."

Le dollar, après s'être raffermi début février, s'échange plutôt à plat les jours suivants. Cela se traduit par une volatilité plus faible de la principale paire de devises, qui après avoir atteint le niveau de 1,0665 n'a pas été en mesure de franchir cette barrière technique la semaine dernière ou hier. Correction actuelle Taux de change EUR / USD est de taille similaire à celle du tournant d'octobre et novembre 2022. De plus, des creux locaux se sont formés dans le premier retracement interne Fibo de 23,6 %.

Source : Łukasz Zembik, Courtiers OANDA TMS