Un quart ou la moitié - de combien la Banque d'Angleterre augmentera-t-elle le taux d'intérêt ?

Les marchés européens ont traversé une autre séance difficile, alourdis par les inquiétudes concernant une activité économique plus faible que prévu, ce qui à son tour suscite des inquiétudes quant à la croissance des bénéfices au second semestre de l'année. Ajoutons à cela Dégradation de la note de crédit des États-Unis par Fitch et nous avons un catalyseur pour continuer à prendre des bénéfices après les récents records Index DAX.

Les marchés américains sont également entrés dans une phase de correction, Nasdaq 100 enregistrant sa pire séance depuis février, tandis que le dollar américain servait de refuge et que les rendements obligataires augmentaient. La dégradation de la note de Fitch ne nous dit rien sur la gestion de la dette américaine que nous ne sachions déjà, mais les investisseurs semblent vouloir tester l'ampleur de la baisse du marché.

Plus tôt cette semaine, nous avons vu des données PMI manufacturières faibles qui ont montré que l'économie européenne est fermement en récession avec des baisses d'activité parmi les fabricants au premier plan. Cela soulève des questions quant à savoir si le secteur des services finira par succomber à une faiblesse similaire. Il y avait des preuves de cela dans les lectures récentes, mais l'activité globale dans le secteur des services a été assez solide.

Décision de la Banque d'Angleterre. 25 ou 50 points de base ?

En ce qui concerne l'événement du jour, cependant, il convient de rappeler que le ralentissement inattendu plus important que prévu de l'inflation en juin à 7,9 % pourrait être considéré comme la pression sur Banque d'Angleterreà relever les taux d'intérêt de 50 points de base supplémentaires, s'est quelque peu affaibli, d'autant plus que Fed i EBC relevé les taux de 25 points de base la semaine dernière.

Après l'inflation sous-jacente a ralenti supérieur aux attentes à 6,9 %, les anticipations de taux d'intérêt futurs se sont considérablement affaiblies ces dernières semaines. Les attentes du marché concernant le taux final sont passées de 6,5 % à moins de 6 %.

Il est également probable que l'inflation de juillet ralentira encore plus à mesure que les effets du plafond sur les prix de l'énergie seront ajustés à la baisse, ce qui peut suggérer que nous pourrions être proches de la fin du cycle actuel de hausse des taux.

Le problème pour la Banque d'Angleterre est la croissance des salaires qui a dépassé l'inflation sous-jacente et pourrait conduire le MPC à opter pour une politique monétaire plus belliciste et à relever les taux de 50 points de base, avec l'intention de suggérer que cela pourrait signaler une pause dans les semaines à venir. alors que la banque centrale tient compte de la rapidité avec laquelle l'inflation diminuera au cours du troisième trimestre.

Une décision aussi agressive serait une erreur étant donné que de nombreux effets des hausses de taux précédentes n'ont pas encore été entièrement filtrés en suggérant que la Banque d'Angleterre devrait faire une pause dans la situation actuelle semble peu probable étant donné que 25 points de base sont déjà évalués.

En bref, nous pouvons nous attendre à une hausse belliciste de 25 points de base comme strict minimum, et nous pourrions également voir une scission dans le vote, certains membres du MPC poussant pour 50 points de base.

Nous pouvons également avoir un aperçu de la façon dont la nouvelle membre du MPC, Megan Greene, voit la situation actuelle lorsqu'il s'agit de voter. Une chose est sûre, elle ne sera probablement pas douce comme le Tenreyro qu'elle a remplacé dans MPC.

Endroits clés pour GBP/USD

Du point de vue du graphique, les lieux clés peuvent se situer aux niveaux suivants. La zone de support potentielle peut être testée en ce moment alors qu'elle s'étend jusqu'à 1,2685. Le casser pourrait ouvrir la voie à une autre zone potentielle située à 1,2500 et plus bas à 1,2400. À son tour, la résistance peut se situer dans la région de 1,2920 à 1,2990.

Plus de données sur le marché du travail américain et l'impact sur l'USD

Nous aurons également un aperçu plus approfondi du marché du travail américain après un autre solide Rapport ADP sur l'emploi, qui a montré l'ajout de 324 225 emplois supplémentaires. travaux en juillet. Les demandes hebdomadaires d'allocations de chômage devraient être de 53 53,1 et nous aurons également un aperçu du secteur des services avec l'indice ISM des services pour juillet, qui devrait être à 49,2. La composante emploi qui était à XNUMX en juin, après un bond de XNUMX en mai.

Points clés pour l'EUR/USD

Entre fin mai et mi-juillet Taux de change EUR / USD rose pour former une structure à trois vagues. La baisse actuelle est similaire à celle que nous avons connue de début mai à juin. Dès lors, on peut constater l'égalité de ces mouvements à la baisse. Il est de l'ordre de 1,0830. D'autre part, la résistance à court terme peut se situer dans la zone de 1,1030.