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Indicateurs macroéconomiques: PIB, inflation IPC [partie ET]
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Indicateurs macroéconomiques: PIB, inflation IPC [partie ET]

établi Forex ClubJanvier 13 2021

Quiconque s'intéresse à l'économie, aux finances ou à l'investissement de son argent en bourse ou sur le marché des devises a rencontré beaucoup d'informations sur la situation économique d'un pays donné. L'article décrit des indicateurs macroéconomiques tels que le PIB et l'IPC - l'un des indicateurs clés reflétant la situation économique d'un pays donné.

ABC

L'indicateur macroéconomique le plus populaire est le PIB, c'est-à-dire le produit intérieur brut. La plupart des comparaisons entre économies utilisent le PIB. Les comparaisons s'appliquent à la fois au PIB libellé en dollars, à la parité de pouvoir d'achat et au PIB par habitant. 

Le développement économique d'un pays ou d'une région est également mesuré par le PIB. À la fin de chaque trimestre et de chaque année, les résultats de la croissance ou de la baisse du PIB sont présentés. Cependant, le concept même de développement du PIB est souvent mal compris.

Le PIB est l'un des indicateurs macroéconomiques de base. En termes simples, le PIB est la valeur monétaire de tous les biens et services finaux produits dans un pays à un moment donné (par exemple, un trimestre ou un an). Seuls les biens et services finaux sont additionnés pour éviter un double comptage. L'indicateur du PIB est donc différent du montant des actifs accumulés par les ménages et les entreprises. 

En bref, le PIB est la somme de la valeur ajoutée générée par toutes les entités économiques opérant dans un pays ou une région donné. Peu importe à qui appartient l'entité. Le PIB peut être divisé en nominal (les prix courants sont pris en compte) et en réel (après «nettoyage» de l'inflation à l'aide du déflateur du PIB).

Calcul du PIB

En raison de la façon dont le PIB est mesuré (uniquement les biens et services finaux), il existe trois méthodes de calcul du produit intérieur brut:

  • frais - le PIB est égal aux dépenses des acheteurs de biens finis, 
  • rentable - PIB égal au revenu de tous les propriétaires de facteurs de production,
  • production - Le PIB est calculé en incluant de la production totale la valeur des biens et services intermédiaires (consommés dans le processus de création).

La méthode des dépenses suppose que le PIB est égal aux dépenses de tous les acheteurs de biens finaux produits pendant une période donnée. Le PIB du côté de la demande est calculé selon la formule:

PIB = consommation + investissements + dépenses publiques (hors transferts) + variations des stocks.

Le cas échéant méthode de revenu, pour le calcul du PIB, on suppose que la taille du produit intérieur brut est égale au revenu de tous les propriétaires, c'est-à-dire les facteurs de production (salariés, propriétaires du capital et État). La formule de la méthode du revenu est la suivante:

PIB = revenu du travail + revenu du capital + revenu de l'État + amortissement.

Le cas échéant Méthode de production la valeur des biens et services finaux est calculée pour estimer le PIB  et en en soustrayant la valeur des biens et services consommés dans leur production. La formule du PIB selon cette méthode est la suivante:

PIB = production du pays - consommation intermédiaire = somme de la valeur ajoutée de toutes les branches de l'économie nationale.

Vous trouverez ci-dessous une liste des pays ayant le PIB le plus élevé en dollars américains (USD)

2019 PIB en milliards USD
Stany Zjednoczone 21 427,7
Chiny 14 342,9
Japon 5 081,7
Niemcy 3 845,6
Inde 2 875,1

Source: propre étude basée sur les données de la Banque mondiale

Considérations supplémentaires du RGPD

PIB potentiel - il s'agit d'une estimation de la valeur maximale qu'une économie est en mesure de générer tout en maintenant la stabilité des prix et en plein emploi. Le niveau du PIB potentiel est déterminé par le potentiel d'une économie donnée. Cela dépend du capital disponible, du travail et des intrants fonciers. 

Écart de PIB - c'est la différence entre le PIB potentiel et réel. L'écart de PIB est calculé à l'aide de la formule suivante:

(PIB courant - PIB potentiel) / PIB potentiel

Les États-Unis, à la suite de l'éclatement de la bulle des prêts hypothécaires à risque, sont un exemple de grand écart de PIB. La crise financière mondiale a entraîné une croissance de l'économie américaine en deçà de son potentiel. C'était la même chose pendant la pandémie de coronavirus. L'écart de PIB en juillet 2020 a été estimé par le Congressional Budget Office à environ 6% du PIB.

01 Écart de PIB

Source: cbo.gov

PIB à parité de pouvoir d'achat - il s'agit d'un calcul du PIB basé sur le pouvoir d'achat réel de la monnaie. La parité de pouvoir d'achat est parfois appelée la loi du prix unique parce que le taux de change des devises est fixé pour rendre les prix des mêmes biens égaux. Grâce à cette application, le potentiel d'une économie donnée peut être mieux reflété.

Comme vous pouvez le voir, selon les données de la Banque mondiale, la Chine est la plus grande économie du monde, compte tenu de la parité de pouvoir d'achat.

2019 PIB PPA (milliards de dollars) PIB en milliards USD
Chiny 23 460,1 14 342,9
Stany Zjednoczone 21 427,7 21 427,7
Inde 9 611,7 2 875,1
Japon 5 459,2 5 081,7
Niemcy 4 659,8 3 845,6

Source: propre étude basée sur les données de la Banque mondiale

PIB par habitant

La taille même du PIB ne dit pas grand-chose sur un pays. Cela dépend aussi largement de la taille de la population. Il est évident qu'un pays de plus d'un milliard d'habitants (par exemple l'Inde) aura un PIB plus élevé que la Pologne, dont la population est inférieure de 1 millions. 

2019 PIB en milliards de dollars PIB par habitant
ÉTATS-UNIS 21 427,7 65 281
Chiny 14 342,9 10 262
Inde 2 875,1 2 104
Polska 592,2 15 595

Source: propre étude basée sur les données de la Banque mondiale

Pour cette raison, très souvent, le montant du PIB par habitant est utilisé. Cela signifie la taille du produit intérieur brut par habitant. Le PIB par habitant est une meilleure mesure de la productivité entre les pays que le PIB normal. Très souvent, le PIB par habitant est exprimé en parité de pouvoir d'achat (PPA).

Voici une comparaison du PIB par habitant et du PIB par habitant PPA selon les données de la Banque mondiale.

2019 PIB par habitant PIB PPA par habitant
Polska 15 595 34 431
Niemcy 46 259 56 278
ÉTATS-UNIS 65 281 65 298
Corée du Sud 31 762 43 143

Source: propre étude basée sur les données de la Banque mondiale

Inconvénients du PIB

Cependant, le PIB n'est pas un indicateur idéal. C'est un indicateur de l'activité économique et non du bien-être économique et social. Il ne prend pas en compte la qualité de vie d'un pays ou d'une région donnée (pollution de l'environnement, qualité de l'éducation ou espérance de vie). Il n'inclut pas les services gratuits, tels que les moteurs de recherche, les réseaux sociaux ou la garde d'enfants fournis par un parent). Le PIB n'inclut pas les effets négatifs de l'activité économique tels que la pollution de l'environnement. L'indicateur ignore également l'impact de la production illégale (drogue, marché noir). Un autre problème est la zone grise, qui est difficile à quantifier. 

PIB et investisseur

Le PIB peut être un indicateur macroéconomique important qui informe les investisseurs sur la situation économique d'un pays. 

Un investisseur recherchant des investissements dans les pays développés préférera les grands marchés de capitaux où le PIB par habitant sera à un niveau élevé. D'un autre côté, un investisseur à la recherche d'investissements dans des pays à forte dynamique de croissance choisira des pays à forte croissance du PIB. Évidemment, le PIB n'est pas un indicateur décisif, mais il peut être l'un des premiers «filtres» dans la diversification de votre portefeuille d'investissement.

Parfois, une contraction du PIB peut annoncer un ralentissement économique temporaire, qui peut conduire à une liquidation temporaire des actions. Dans une telle situation, il vaut parfois la peine de s'impliquer davantage sur un tel marché car cela annonce une opportunité d'acheter des actions à un prix favorable. Investissements sur le marché boursier américain (par ex. ETF), lors de la contraction de l'économie américaine au tournant de 2008/2009. Un autre exemple est l'investissement dans des actions russes (par exemple, VanEck Vectors Russia ETF) au tournant de 2015 et 2016. En 2015, le PIB de la Russie s'est contracté de plus de 2%. 

Inflation IPC

Selon la définition de base, l'inflation est un processus de hausse des prix dans une économie lié à une baisse du pouvoir d'achat de la monnaie. En Pologne, l'inflation est mesurée, entre autres, à l'aide de l'indice des prix à la consommation (IPC). Cependant, il existe différents types d'inflation - PPI (indice des prix à la production) ou inflation de base. 

Les informations actuelles sur les variations de prix en Pologne sont fournies par l'Office central des statistiques (GUS). Veuillez noter que le changement de prix n'est pas toujours positif. Si la dynamique des prix devient négative (une augmentation du pouvoir d'achat de la monnaie), on parle de déflation, c'est-à-dire une diminution du niveau général des prix.

En Pologne, l'autorité est chargée de maintenir un niveau d'inflation stable Banque nationale de Pologne, qui est le Conseil de politique monétaire. L'objectif du conseil est de maintenir l'IPC proche de l'objectif d'inflation de 2,5%. La plage de fluctuation autorisée autour de la cible est de 1%. Cela signifie que la fourchette permise pour l'inflation a été fixée à 1,5% -3,5%. Une inflation trop élevée encourage les hausses de taux d'intérêt, tandis que le risque de déflation encourage le Conseil à réduire les taux d'intérêt ou à mettre en œuvre des méthodes non standard d'assouplissement de la politique monétaire. 

L'inflation est souvent un indicateur macroéconomique mal compris. Il résulte du traitement de cet indicateur "sur la raison paysanne". Il est souvent mentionné que «les gouvernements manipulent l'inflation» ou trompent le public sur l'ampleur de l'inflation «réelle». Très souvent, ces conditions résultent de la soumission de votre propre budget familial à l'ensemble de l'économie. Pour cette raison, certaines personnes voyant que le prix du beurre est passé de 3 PLN à 6 PLN, et un kilogramme de poulet de 7 PLN à 10 PLN, sont convaincues que l'inflation dans l'ensemble de l'économie est à deux chiffres. Rien de plus faux. 

En règle générale, les gens ne se souviennent que des prix des biens ou des services, qui ont considérablement augmenté. Un bon exemple est le prix élevé du persil à l'été 2018, lorsqu'un kilogramme de ce légume dépassait 14 PLN. À l'automne 2019, le même persil coûtait déjà 4 PLN le kilogramme. Le beurre a également connu un épisode d'augmentation de prix significative en 2017. Il en était de même en 2011, lorsque le prix du sucre dans les magasins de détail dépassait 5 PLN par kilogramme. Cependant, cela ne signifie pas que le niveau général des prix dans l'économie dans son ensemble ou dans le panier des biens de consommation augmenté tout autant.

Il faut comprendre que chaque ménage a un «panier d'inflation» différent. Pour cette raison, il peut ressentir une inflation plus ou moins en fonction des mouvements de prix des produits individuels. 

Pour cette raison, l'inflation de l'IPC n'est pas une mesure du coût de la vie des ménages. Il convient également de rappeler que des informations sur les niveaux de prix sont nécessaires pour calculer l'inflation les mêmes biens et services sur deux périodes comparables et des informations sur la structure des dépenses des ménages. Afin de bien définir le niveau d'inflation, un «panier d'inflation» est utilisé. Le «panier» susmentionné est différent pour mesurer l'inflation de l'IPC et différent pour l'IPP.

Qu'est-ce qui influence le niveau des prix?

En règle générale, l'économie n'est pas fermée aux facteurs externes. Pour cette raison, le niveau des prix de nombreux produits est affecté par les variations des prix mondiaux des matières premières ou par les variations des taux de change. Un bon exemple de l'impact des variations des prix mondiaux et du taux de change est le prix du carburant dans les stations-service. Le prix du carburant est fortement influencé par le taux de change du pétrole brut (exprimé en dollars) et le taux de change USD / PLN. 

En cas de politique incorrecte de la banque centrale, une hyperinflation peut se produire, c'est-à-dire une perte rapide du pouvoir d'achat de la monnaie d'un pays. L'exemple le plus flagrant est le Venezuela, dont l'hyperinflation a contraint le gouvernement à libeller la monnaie (quelques zéros ont été coupés) et la monnaie a été dévaluée (la valeur officielle du bolivar a été réduite en devises étrangères). 

En Pologne, la dernière hyperinflation a eu lieu dans les années 90. À partir du début du 2015e siècle, la dynamique de la croissance des prix a diminué. En 2016-XNUMX, la Pologne a même connu une déflation. Voici l'historique de l'évolution de l'indice des prix à la consommation:

02 GUS Indicateurs macroéconomiques d'inflation

Source: propre étude basée sur des données stat.gov.pl

Dans le cas de l'inflation de l'IPC, le panier comprend les biens et services regroupés dans les sections suivantes:

  • Aliments et boissons non alcoolisées 
  • Boissons alcoolisées et produits du tabac
  • Vêtements et chaussures 
  • Utilisation d'un appartement ou d'une maison et vecteurs d'énergie 
  • Meubler l'appartement et gérer le ménage 
  • Zdrowie 
  • Transport
  • la communication
  • Loisirs et culture
  • éducation
  • Restaurants et hôtels
  • Autres biens et services.

Le CSO modifie systématiquement les pondérations du panier d'inflation pour mieux l'ajuster aux dépenses des ménages. La recherche porte sur les employés à temps plein, les agriculteurs, les travailleurs indépendants, les retraités, les retraités et les exploitations agricoles vivant de sources non rémunérées.

Vous trouverez ci-dessous un résumé de certaines composantes du panier de l'IPC par année.

IPC - poids 2015 2017 2019
Aliments et boissons non alcoolisées 24,36 % 24,28 % 24,89 %
Utilisation de l'appartement et vecteurs d'énergie 21,06 % 20,53 % 19,17 %
Transport 9,02 % 8,63 % 10,34 %
Vêtements et chaussures 5,35 % 5,68 % 4,94 %

Source: propre étude basée sur les données GUS

Problèmes d'estimation de l'inflation

Estimer le niveau d'inflation n'est pas aussi simple qu'il y paraît intuitivement. Il ne suffit pas d'agréger les variations de prix pour tous les biens entre le 31 décembre 2019 et le 31 décembre 2020. Un certain nombre de problèmes doivent être pris en compte lors de la mesure de l'IPC. 

L'entrée sur le marché de biens ou de services à des prix inférieurs mais d'utilité similaire peut modifier les préférences d'achat des consommateurs. En conséquence, il se peut que les composantes de l'inflation sélectionnées pour la recherche soient achetées en plus petites quantités, à mesure que les consommateurs s'adaptent à l'évolution des conditions économiques. En conséquence, le coût de l'entretien d'un ménage peut être en fait inférieur à celui indiqué par l'inflation. 

Un autre exemple est l'effet de substitution de prix (biais de substitution). C'est une situation où, à la suite d'une augmentation du prix d'un produit, les consommateurs passent à un «substitut». Un exemple peut être une augmentation significative du prix du beurre, qui dans de nombreux ménages changera leurs habitudes d'achat et remplacera le beurre par de la margarine. En conséquence, la part du beurre dans le panier d'inflation sera surestimée, tandis que la margarine sera sous-cotée par rapport aux dépenses réelles des ménages. Pour cette raison, une mise à jour fréquente du système de pondération est nécessaire pour mieux refléter la variation réelle des prix moyens dans l'économie.

Un autre problème à résoudre est l'effet des nouveaux produits (nouveau bon biais). Il s'agit d'une situation où la prolifération d'une nouvelle invention entraîne un changement radical des dépenses des ménages. Un exemple est l'introduction des téléphones mobiles, qui a considérablement réduit la demande de téléphones fixes.

Un autre problème auquel sont confrontés les bureaux de statistique est le changement de lieu d'achat des clients (biais de substitution de point de vente). Un exemple d'une telle situation est l'ouverture d'un nouveau supermarché, qui a provoqué une sortie de clients des magasins locaux. Les économies d'échelle ont permis aux ménages locaux d'acheter plus facilement des biens à un prix inférieur à celui des magasins locaux. En conséquence, l’année suivante, l’office statistique doit corriger le lieu où les prix sont obtenus dans une région donnée. Cela vaut également pour la part croissante du commerce électronique, qui prend en charge le trafic des magasins physiques et fait pression sur les prix de détail. Les changements susmentionnés nécessitent une vérification fréquente de l'ensemble des points de vente sélectionnés où les prix sont testés.

Afin de remédier à ces problèmes, l'Office central de statistique procède:

  • Mises à jour du système de pesage,
  • Vérifie les listes de biens et services,
  • Effectue des ajustements qualitatifs,
  • Met à jour les listes de points de vente.

Inflation, taux de change et investisseur

L'inflation a un effet dévastateur sur l'épargne des investisseurs. Les détenteurs d'épargne en bolivar vénézuélien ou en livre turque l'ont découvert. Dans le cas de ces devises, l'hyperinflation (Venezuela) et l'inflation élevée (Turquie) ont entraîné une baisse réelle significative de la valeur de l'épargne. 

Pour cette raison, les investisseurs devraient diversifier leur portefeuille d'investissement pour limiter le risque de mauvaise politique de la banque centrale et du gouvernement. Dans le même temps, un investisseur devrait accepter un risque plus élevé en confiant une partie de son portefeuille à des investissements à taux d'intérêt plus élevé (par exemple, des actions, des obligations d'entreprise ou des ETF).

Les informations fournies par les centres nationaux ou les institutions internationales sur l'inflation peuvent aider à évaluer la stabilité d'un pays. Les problèmes de contrôle de l'inflation peuvent avoir un effet dévastateur sur l'investissement étranger. Les investissements dans l'ETF iShares MSCI Turkey l'ont vu. Au cours des 10 dernières années, l'indice turc BIST100 a augmenté de plus de 100%, cependant, en raison de la baisse de la lire, l'investissement en dollars a perdu plus de 40%.

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