Le zloty compense les pertes [analyse USD / PLN, EUR / PLN]

Depuis plus d'une semaine maintenant, le zloty nous a procuré beaucoup d'émotions. Ses fluctuations sont importantes. Et ce qui est le plus intéressant, le comportement du zloty échappe aux modèles de marché connus depuis des mois. Par conséquent, tous les mouvements ne peuvent pas être facilement justifiés. Alors seule la confiance de l'analyse technique demeure.

Le doré revient en faveur

Le zloty polonais a commencé à se déprécier davantage à partir du 21 septembre. C'est alors que les marchés ont commencé à craindre sérieusement la marée montante de l'infection à coronavirus avant la saison automne / hiver. C'est aussi à ce moment-là que l'euro a commencé à s'affaiblir face au dollar, annonçant une baisse EUR / USD même en dessous de 1,15.

Carte EUR / PLN, intervalle D1. source: MT4 Tickmill.

Graphique USD / PLN, intervalle D1. source: MT4 Tickmill.

La dépréciation de la monnaie polonaise s'est accumulée dans la matinée du 29 septembre. Le lendemain de l’information selon laquelle les fonds européens seront liés à l’évaluation du respect de l’État de droit dans un pays donné. Il y a donc un risque que la Pologne reçoive moins de fonds de l'Union européenne. En raison de ces craintes, qui ont également affecté le forint hongrois, le taux EUR / PLN a augmenté à 4,5956 PLN, et le taux USD / PLN a augmenté à 3,9393 PLN. Et puis il y a eu un tournant. Au début, ce n'était qu'une simple prise de bénéfices et l'utilisation de devises coûteuses pour les vendre. Cependant, il est difficile de justifier le renforcement du zloty aujourd'hui.

Jeudi, le zloty s'est apprécié malgré la lecture du PMI de septembre fortement décevante, courant nettement en deçà des attentes (50,8 points contre 52,4 points), ce qui indique un ralentissement de la reprise économique. La même chose est également montrée par la forte augmentation récente du nombre de personnes infectées par le coronavirus. Surtout que, comme annoncé par le ministre de la Santé, pour les deux prochains mois, le nombre quotidien de documents confirmés restera supérieur à 2 mille. Cela doit avoir un impact négatif sur le sentiment et, par conséquent, sur la consommation et sur l'ensemble de l'économie.

Un argument en faveur d'un zloty plus fort n'est pas non plus le bond inattendu de l'inflation en Pologne en septembre. Personne ne doute que le MPC n'y réagira pas et les taux d'intérêt n'augmenteront pas avant 2024 au moins.

La seule justification pour une plus forte est le panier d'achats de devises dans notre région. Non seulement le zloty gagne, mais aussi d'autres devises.

Et ensuite?

Dans une situation où le marché est devenu moins logique, il faut recourir à la logique de la foule. Donc pour l'analyse technique. Le fort recul d'aujourd'hui de l'EUR / PLN et de l'USD / PLN a fait reculer les cours  près des lignes préliminaires de la tendance haussière. Tant que ces niveaux de soutien (4,4680 PLN pour l'euro et 3,79 PLN pour le dollar) restent valables, les chances d'un nouveau renforcement du zloty sont minces et d'un retour aux plus hauts. Surtout dans le cas du dollar, pour lequel un retour d'environ 3,7903,80 PLN ouvrirait à nouveau la voie à 3,94 PLN. Et c'est le scénario de référence pour le «vert» d'octobre pour le moment.