Comment les données d'inflation d'aujourd'hui aux États-Unis affecteront-elles la valorisation du dollar ?

Demain Fed décidera des tarifs. Cependant, avant que cela ne se produise, les investisseurs apprendront à quoi ressemblait l’inflation aux États-Unis en novembre. L'indicateur de base devrait chuter à 3,1% sur une base annuelle. Sur une base mensuelle, il devrait être de 0 %. Le taux de base devrait rester à 4 %. en glissement annuel, la croissance mensuelle devrait atteindre 0,3 %. à partir de 0,2 pour cent précédemment.

Tendance à la baisse de l’inflation

Le dollar réagira si nous avons une surprise des deux côtés. Des chiffres plus élevés que prévu amèneront le marché à supposer que Fed continuera à maintenir une position belliciste, même si de nouvelles augmentations de taux sont irréalistes selon le marché. Dans un tel scénario, le dollar va probablement se renforcer et les rendements obligataires américains seront à nouveau poussés à la hausse.

Indicateur général et fondamental des mesures d'inflation aux États-Unis montrer des tendances claires à la baisse. Le marché s’intéressera en grande partie aux relations mensuelles. Il est important de rappeler que l'objectif d'inflation de la Fed est de 2 %. sur base annuelle, cela correspond à une valeur d'environ 0,17 %. sur une base mensuelle. Avec les dernières données, l’impression s’est probablement renforcée que la dynamique inflationniste qui nous a amené des taux d’inflation aussi élevés en 2021/22 a finalement été brisée. Cependant, la dernière étape de la désinflation pour atteindre l’objectif pourrait être plus difficile et semée d’embûches.

Révision des attentes du marché

À moins que les données d'inflation d'aujourd'hui n'apportent une énorme surprise, de nouvelles hausses des taux d'intérêt sont possibles reste un scénario totalement irréaliste du point de vue du marché. L'évaluation suggère que la Réserve fédérale devrait commencer à assouplir sa politique monétaire vers mai ou juin. À un moment donné, la décision de mars était tout à fait réaliste, mais la dernière fois Données PFN ils ont légèrement remodelé les hypothèses trop optimistes du marché.

Si les données sur l’inflation américaine se révèlent aujourd’hui à un niveau bas, il sera encore plus difficile pour Powell de pousser les attentes de la Fed à la hausse demain. L'opinion commune est que son objectif est de un trop grand assouplissement de la politique monétaire n'a produit aucun effet pour l'instant, et la tendance à la désinflation n’a pas pris fin prématurément. Demain, chaque discours belliciste de Powell sera interprété comme une volonté de réviser davantage les attentes du marché concernant le début imminent des baisses de taux d’intérêt aux États-Unis.

Source : Łukasz Zembik, courtiers OANDA TMS