L’odeur d’un scénario stagflationniste et les prévisions décevantes des entreprises provoquent des baisses

Nous pourrions assister à une poursuite de la correction sur les marchés aujourd’hui. Les indices européens ont continué à baisser, et la détérioration du sentiment a été plus durement ressentie par les indices américains. Le S&P 500 est en baisse de -1,2%, le Nasdaq 100 de -1,4% et le Dow Jones Industrials de -1,6%.

Performance des géants de la technologie après la clôture du marché

Sous les projecteurs se trouvent les Meta Platforms, qui ont affiché de solides résultats mitigés avec des prévisions inférieures aux prévisions pour les trimestres à venir, ce qui a entraîné une baisse des cours de près de -15%. Une correction aussi forte de la valorisation d’un acteur leader du marché technologique remet en question le sentiment des investisseurs, jusqu’ici très optimistes quant aux nouvelles du monde de l’intelligence artificielle et des nouvelles technologies.

La saison des résultats en cours montre jusqu’à présent que l’attention des investisseurs se concentre principalement sur les attentes et les prévisions des entreprises, plutôt que sur les données financières concrètes. Au regard de la croissance dynamique antérieure des entreprises technologiques basé sur des estimations et des espoirs de croissance future des revenus, les conséquences des prochaines conférences sur les résultats commencent à impliquer une volatilité plus élevée. Cela se voit dans l'humeur des investisseurs qui vendent aujourd'hui des sociétés leaders du secteur technologique, dont les résultats seront publiés aujourd'hui après la clôture du marché : Alphabet perd environ -3% et Microsoft diminue de -4%.

Ralentissement du taux de croissance aux États-Unis

Aujourd’hui, les informations des entreprises se mélangent aux données macroéconomiques qui, dans le cas des États-Unis, se révèlent ambiguës. D'une part, la croissance du PIB aux États-Unis au premier trimestre a été de 1,6%, ce qui signifie un ralentissement du taux de croissance par rapport au trimestre précédent, et aussi une dynamique plus faible que prévu par le marché. Cette valeur ne reflète cependant pas pleinement l'état de la demande intérieure aux États-Unis, dans la mesure où une partie de cette demande a été satisfaite par les stocks et les biens importés, ce qui a réduit le taux de croissance du PIB de 1,2 pp. Cependant, même après correction de cette valeur , il est clair que l’économie américaine ralentit, ce qui n’est pas surprenant dans un contexte de taux d’intérêt élevés. D'autre part, des pressions inflationnistes plus élevées que prévu signifient que la perspective d'une réduction des taux d'intérêt s'éloigne de plus en plus, comme en témoigne la hausse dynamique du rendement des obligations américaines à 10 ans, qui a aujourd'hui dépassé le niveau de 4,71%.

Source : Service Analyses XTB