Un dollar plus faible et des records d’or. Powell a réitéré les orientations de la Fed

Une nouvelle séance haussière à Wall Street est derrière nous. Les investisseurs ont de nouveau acheté du risque. Les actions ont augmenté tandis que les rendements obligataires américains ont chuté sur l’ensemble de la courbe des taux. Le dollar a perdu un Taux de change EUR / USD a dépassé le niveau de 1,09. L'or établit un nouveau record au-dessus de 2160 XNUMX USD/once.

Les marchés ont écouté attentivement les commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, lors de sa première journée de témoignage au Congrès. Il a déclaré aux législateurs américains que la Fed n'était pas pressée de réduire les taux d'intérêt, mais le cycle de réductions commencera très probablement cette année.

L’objectif d’inflation est incertain

Le président de la Fed, Jerome Powell, a réitéré les orientations de la Fed en matière de taux d'intérêt lors de sa réunion de janvier, affirmant que « notre taux d'intérêt se situe probablement dans le haut de gamme ». Il a déclaré que "si l'économie continue de croître comme prévu, il sera probablement approprié de commencer à réduire la politique monétaire à un moment donné cette année". Cependant, Powell a également déclaré que « les perspectives économiques sont incertaines, avec une progression continue vers 2 %. l’objectif d’inflation n’est pas certain. Il a également noté que les risques immobiliers commerciaux sont « gérables ». Il a ajouté que la Fed apporterait probablement des « changements larges et significatifs » à son projet visant à obliger les grandes banques à détenir davantage de capitaux. Le dollar a réagi à ces déclarations par une dépréciation et l'EUR/USD a franchi le niveau de 1,09. La dynamique haussière amorcée à la mi-février se poursuit.

À partir des données macro, nous avons reçu deux rapports sur le marché du travail. L'enquête sur les offres d'emploi et la rotation du personnel (JOLTS) a montré une baisse des postes vacants à 8,863 millions (consensus 8,85 millions), contre 8,889 millions révisés à la baisse en décembre contre 9,026 millions initialement. Le rapport entre le nombre de nouveaux emplois et le nombre de chômeurs est resté à 1,4. Le taux d'abandon est tombé à 2%. avec 2,2 pour cent en décembre. L'emploi dans le secteur privé selon ADP a augmenté de 140 XNUMX en février. (prévision 150 mille).

Le zloty s'apprécie face au dollar et à l'euro

Le Conseil des gouverneurs de la BCE se réunit aujourd'hui et le consensus du marché suppose que la banque centrale maintiendra ses taux d'intérêt inchangés et que son taux de dépôt restera à 4 %. Le marché OIS estime une baisse des taux de 23 pb d’ici juin et d’un total de 92 pb d’ici fin 2024. À titre de comparaison, les contrats à terme sur les Fed Funds indiquent une baisse des taux d’intérêt de 21 points de base d’ici juin et de 88 pb au total d’ici fin 2024.

Lors de sa réunion de mars, le Conseil de politique monétaire a décidé de maintenir tous les taux d'intérêt inchangés. Cette décision est conforme aux attentes du marché. Le zloty s'est renforcé face à l'euro et au dollar. Le taux de change EUR/PLN a fixé un minimum à 4,2885 et la paire USD/PLN a diminué à 3,9395. Le taux de référence est toujours de 5,75%. Le discours du chef Adam Glapiński est prévu jeudi à 15 heures. NBP.

En termes d'événements politiques, il convient de noter que l'ancien président Donald Trump a remporté 14 des 15 primaires républicaines au cours de ce que l'on appelle "Super mardi". Nikki Haley, ancienne gouverneure de Caroline du Sud et ambassadrice auprès des Nations Unies, s'est retirée de la course à la présidentielle, ouvrant la voie à une revanche Trump-Biden.

Cela montre une force incroyable or. Ce matin, de nouveaux records historiques ont été établis juste au-dessus du niveau de 2160 XNUMX USD l'once troy. La matière première gagne du terrain grâce aux perspectives de baisse des taux d'intérêt. par les grandes banques centrales. L’environnement de hausse de l’inflation a également un impact positif sur la valorisation.

Source : Łukasz Zembik, courtiers OANDA TMS